方正科技总裁更替真相调查

尽管方正上下对魏新辞去方正科技总裁一职给出了上市公司规范的解释，但与魏新搭班子的周险锋也同时离去，接替者蒋必金又属于去而复返。联想到方正集团改制问题多年悬而未决，作为方正集团骨干子公司方正科技的总裁更替断不如表面上这么简单。本刊记者深入调查，挖掘内幕，力求还原事件真相。     

资本市场开放对企业创新的影响——基于陆港通的多期DID经验证据

陆港通是中国资本市场对外开放的重大制度创新,借助陆港通制度实施这一事件构造准自然实验环境,采用多时点双重差分(DID)模型,以2010—2018年沪深两市非金融业A股上市公司的数据为样本,研究了资本市场开放对企业创新的影响。实证结果表明,陆港通制度实施能够显著促进企业创新,并且这一研究结论在基于倾向匹配得分法(PSM)和替换被解释变量的稳健性检验后依然成立。进一步对样本企业区分产权性质研究后发现,相比于国有企业,陆港通实施主要显著促进了非国有企业创新。研究结论为资本市场开放对企业创新的影响研究提供了新的证据,同时也为进一步贯彻实施资本市场开放政策提供了理论依据和经验证据。     

上市公司融资偏好因素的实证检验——基于面板数据分析

企业资本结构与融资方式密不可分,融资方式不仅影响企业的长远发展,也影响资本市场的健康发展。由于我国是发展中国家,资本市场还不发达,上市公司资本结构的特征有着强烈的股权融资偏好,从而导致了我国上市公司融资行为与西方发达国家的差别。为此,应规范上市公司融资行为,完善企业制度,促进资本市场的健康发展。     

我国资本市场支持科技创新的现状与策略选择

随着我国资本市场规模的扩大,其在社会经济中的作用亦愈发重要。在科技创新不断加速发展以及创新主体企业化后,资本市场本身存在的弊端：市场结构不合理、市场层次少、产品单一等问题,使其不能够充分发挥对科技创新的支持作用。进一步推动企业的科技创新,首先要树立创新导向型的资本市场新理念;其次要变革市场制度的多个方面促使创新发展;再次要建立多层次的市场结构推动科技企业发展;最后要更新资本市场产品满足高科技企业融资的需求。     

能源上市公司创新战略影响因素实证分析

根据代理理论、交易成本理论和战略管理理论,将创新战略看成是关于环境动态性和资本结构的函数,并引入企业规模、盈利能力、股权集中度变量,建立多元回归模型.针对35家能源上市公司2000-2003年数据进行创新战略影响因素实证分析,得出结论认为：资本结构、盈利能力、股权集中度与能源上市公司创新战略显著相关,而环境动态性、企业规模对能源上市公司创新战略的影响不显著.     

公司的资本结构和公司规模的相关性的实证研究

在收集制造行业上市公司相关数据的基础上,得出三个命题,并且通过实证分析发现如下结论:中国上市公司的资本结构与企业规模之问的关系存在一个临界点,在达到临界点之前,资本结构与企业规模正相关;其后,上市公司资本结构趋于稳定.另外,不同性质的上市公司.其资本机构与企业规模的关系也呈现不同的特征.     

上市公司的资产重组与国有资产流失

股票市场是重要的资本市场,是企业筹措资本的重要场所,在整个金融市场中占有重要地位。目前,我国资本市场还不成熟,筹资能力十分有限,随着经济体制改革逐步深入,国有大中型企业便被逐步推向市场,上市公司便成为十分珍贵的壳资源,借壳上市成为许多企业上市的捷径。在1997年以来上市公司重组中,有很多涉及到国家股和国有资产的转让,确保国有资产的保质,避免国有资产的流失,成为上市公司重组中应当重视的问题。本文对我国上节公司重组的方式、重组中的政府行为和地位,以及国有资产流失的方式进行了分析,提出了政策建议。     

尚福林:支持企业利用资本市场开展兼并重组

<正>中国证监会主席尚福林日前在证监会新一届上市公司并购重组审核委员会成立大会上表示,有效发挥资本市场功能,支持促进有条件的企业并购重组,是资本市场服务于国家宏观经济政策目标的重要组成部分。     

南京市加大利用资本市场力度的策略探讨

南京在利用证券市场方面已经取得了一些成绩 ,在同类城市中处于较好的水平 ,但南京在利用证券市场方面也存在一些不足 ,进一步拓展的空间仍然很大。南京市利用证券市场有待进一步改进的方面 :一是上市公司虽多 ,但全国知名的企业不多 ;二是上市公司对南京地方经济的带动作用有待进一步增强 ;三是南京市上市公司资本运作不够活跃 ;四是南京上市公司中高科技公司不多。面对快速发展的中国资本市场 ,南京市要充分利用自己的优势 ,加大利用资本市场的力度。1　将利用资本市场发展经济纳入政府的总体规划我们在调查中发现 ,有些部门和企业对利用…     

创业板上市公司的技术创新研究 ——基于社会资本的视角

社会资本指的是期望在市场中得到回报而进行的社会关系的投资,其对企业行为有着重要影响.通过创业板180家上市公司的样本,实证研究了社会资本对企业技术创新的影响.研究结果显示,拥有社会资本的企业研发费用投入和技术人力投入均显著小于没有社会资本的企业.进一步研究还发现,这种影响主要来自于后天形成的、主动的社会资本.研究表明寻求社会资本对于企业的创新投入有“挤出效应”.     

盈余信息透明度、债务融资成本与企业创新

企业创新能带来新的发展机会,但创新活动资金需求量大,企业盈余信息能增进企业与资本市场的有效沟通,从而降低债务融资成本,使企业有足够资金保障企业创新战略的实现。选取我国2011—2020年A股上市公司数据为样本,实证分析盈余信息透明度、债务融资成本和企业创新三者之间的关系,研究发现,较高透明度的盈余信息能显著促进企业进行技术创新,高透明度的盈余信息能降低企业的债务融资成本,促进企业创新。     

资本市场开放提升企业价值——基于利益相关者压力的视角

基于沪港通政策的准自然实验,以2009-2019年沪市A股上市公司数据为样本,运用双重差分固定效应模型,以利益相关者压力的视角分析了资本市场开放对我国上市公司企业价值的影响及其影响路径。经研究发现：沪港通政策有利于提升我国上市公司的企业价值,从第三年起政策效果愈加显著;随着政策实施,利益相关者会增强对上市公司的压力,构成资本市场开放提升企业价值作用的机制之一。因此,各内外部利益相关者在沪港通政策支持下应积极行使自身的权力,对企业提出相应诉求,督促企业履行自身职责。     

中国上市公司资本结构特征和影响因素的实证

自从MM定理诞生以来,企业的资本结构理论一直是经济学界关注的焦点之一.随着中国资本市场和企业改革的发展,关于资本结构的研究对于中国的上市公司来说很有必要.文中首先总结了中国上市公司的资本结构自身的特点,探讨了企业资本结构的内部和外部影响因素,最后对内部影响因素进行实证检验和分析,并且得出了一些与国外研究略有区别的结论.     

人力资源管理实践、智力资本与利用式创新关系研究

通过多案例研究,分析人力资源管理实践、智力资本与利用式创新的关系。研究发现,专才型人力资本、合作型社会资本和机械型组织资本促进企业利用现有的技术、工艺,改进产品设计、丰富产品线、提高供应效率和服务质量;机械型工作设计、人与岗匹配的招聘管理组织的专才型人力资本;内部劳动力市场管理组织的合作型社会资本;严格的绩效评价管理组织资本;企业的利用式创新可以分为差异化和低成本两类;官僚型人力资源管理实践有助于企业追求差异化的利用式创新,而控制型人力资源管理实践有助于企业追求低成本的利用式创新。     

资本市场金融资源配置的影响因素分析思考

资本市场的核心功能就是金融资源配置.引导金融资源有效配置的主要是价格,此外,政府行为取向、产权制度、上市公司治理和信息披露等非市场的因素也影响着资本市场资源配置的效率.为了提高资本市场金融资源配置的效率,必须加强资本市场制度创新、健全产权制度、完善公司治理和信息披露,增强资本市场的凝聚力等.     

透视"高校板块"

近年来,随着科技产业化浪潮的兴起,我国不少高等院校利用所拥有的科研及人才优势,积极发展高科技产业,并纷纷将其推向资本市场.于是,在我国的资本市场上,也就随之出现了一批以高校为背景的上市公司,这些上市公司被人们称之为"高校板块"."高校板块"以其独特的魅力、充满生机的想象空间给证券市场注入了新的活力.同时,这种"中国历史上前所未有的新现象",对于资本市场和高科技产业的规范与发展、知识与资本的结合,以及经济转型具有一定的促进作用.     

新会计准则对会计信息质量的提高的作用

本文先从会计准则和资本市场之间的关系入手,并借鉴国内外实践说明了两者之间的良性互动,分析了新会计准则在原会计准则基础上的创新与国际趋同.新会计准则的变革及于2007年1月1日在我国上市公司的执行,将会对我国资本市场会计信息质量的提高产生重要的作用,对我国资本市场中相关参与者产生深远的影响.     

中国上市公司融资偏好研究

企业资本结构的选择对企业价值和资源配置效率有重要的影响．通过对企业融资偏好理论的简要回顾和我国上市公司融资偏好的描述，指出我国上市公司具有强烈的股权融资偏好，从融资成本、资本市场发展的功能定位和融资制度安排分析了产生强股权融资偏好的原因，最后提出了一些优化上市公司资本结构，提高资源配置效率的政策建议．     

上市公司会计舞弊行为及防范

我国许多上市公司利用一些手段进行会计舞弊，造成了巨大的经济与社会危害，不利于资本市场和国民经济的发展。本文具体分析了上市公司的会计舞弊行为，并从制度创新的角度提出了防范措施。     

上市公司资本结构影响因素的实证研究——以重庆为例

对2006-2013年的28家重庆上市公司财务数据进行考察研究,建立面板数据模型,实证分析得出盈利能力、偿债能力、成长能力、分红能力与资本结构呈负相关,营运能力、现金流量与资本结构呈正相关;建议重庆要持续推进长江上游金融中心建设,创新融资方式;同时,重庆上市公司应充分认识资本结构的各个因素,加强企业管理,完善信息披露制度,严格遵守法律法规。