股票期权激励有效性研究

股票期权激励的目标在于统一经营者与股东利益,解决委托代理问题。本文在阐述股票期权激励理论和影响因素的基础上,对我国股票期权激励的有效性进行了分析。     

经理人股票期权激励研究

股票期权激励受诸多因素的制约,依据经理人股票期权激励模型,对经理人股票期权的激励效应及经理人股票期权激励机制对我国公司治理的影响进行了分析。     

浅析股票期权对知识型员工的激励作用

期权是一种可变收入,在企业看来,是对员工的激励;在员工看来,是对企业未来的投资。人力资本是企业知识资本的重要载体,而企业的知识型员工是企业人力资本的核心。因此,对知识型员工的有效激励日益成为企业避免人才流失的重要问题。期权激励对知识型员工的一种很好的激励机制,可以降低企业所有者的代理成本,解决激励问题,并且能够避免知识型员工的流失。本文在此基础上,提出股票期权激励方式,这对于知识型员工而言,都有着强大的吸引力,应成为企业激励知识型员工的主要措施。     

跨国公司经营者股票期权激励制度分析

通过对股票期权激励制度及其理论基础的阐述,分析了跨国公司实施股票期权激励制度的必要性以及需要注意的问题。     

股票期权激励的博弈分析

利用博弈的方法来分析股票期权激励的效果，并得出结论：要使股票期权在增加股票期权持有者的努力程度方面有效，其条件是非常严格的，至少要满足以下条件：持有股票期权的人员要控制在很小的范围内(即n很小)，而且股票期权持有者可以购买的股票总数占公司股票总数的比例较大。     

美国股权激励的发展趋势及股票期权制度的客观评价分析

阐述了美国股票期权中非传统股票期权的几种形式,对传统期权与非传统期权进行了对比,并对股票期权制度进行了客观评价分析。     

我国上市公司推行股票期权激励制度的思考

经营者股票期权 (ＥｘｅｃｕｔｉｖＳｔｏｃｋＯｐｔｉｏｎｓ,以下简称ＥＳＯ)是一种金融衍生工具 ,是指将股票期权引用到企业机制中用以对激励对象进行激励的一种制度安排 ,是委托方 (企业股东 )与受托方 (企业经理人员 )长期博弈的结果。所谓ＥＳＯ ,是公司给予经理人员的一种购买本公司股票的选择权。持有这种权利的人员可以在规定的时间内以行权价格 (即股票期权合约的约定价格购买公司一定数量的股票 ,并有权在一定时期后将所购入的股票在市场上出售 ,但股票期权本身不可转让。 90年代以来 ,深圳、上海、北京等地纷纷进行ＥＳＯ制度的…     

股票期权激励有效性分析——以微软公司为例

如何有效的运用股票期权计划成为很多企业关注的问题,微软公司是最早是由股票期权的企业之一,本文将以微软公司的股票期权为例,着重分析股票期权的效用问题。     

校办企业虚拟股票期权激励模式设计

对校办企业经营者的激励是长期困扰校办产业管理者的一个问题.期权激励是能把企业与经营者的利益在较长时间内紧密结合在一起,持续调动经营者工作积极性的一种切实可行的长期激励机制.通过虚拟股票期权计划实例可以看出,虚拟股票期权解决了股票来源问题,适用于校办产业中现行存在的非股份制的企业,扩大了期权激励的应用范围,是一种长期的激励机制.     

创业板企业经理股票期权激励效率分析

针对拟在中国创业板上市企业 ,从提升企业价值、实现股东财富最大化及完善企业治理结构的角度 ,对影响激励效率的主要因素进行归纳与分析 ,旨在为我国创业板企业如何提高经理股票期权激励效率提供分析思路     

虚拟股票期权方案设计

我国对企业家激励问题研究还处于探求时期,相当多的激励方式是照搬国外已经实践的模式,这些模式在我国企业中的实施效果并不理想。本文以企业家激励为主题,设计了关于虚拟股票期权的激励约束机制方案,对于目前所运用的激励约束机制进行改进和创新。     

期权激励原理及应用

现代公司制企业 ,股东和经营者之间是一种委托———代理关系。委托人 (股东 )和代理人 (经营者 )有着共同的经济利益 ,但两者追求的目标并不完全相同 ,加之风险偏好的不一致及道德风险的存在 ,经营者不会自然而然地以企业目标作为自己的目标 ,甚至还有以损害企业整体利益和长期利益为代价 ,追求自身局部利益和短期利益的倾向。因而必须建立有效的报酬激励机制 ,促使经营者把企业目标作为自己的内在追求 ,使经营者的上述短期化倾向减到最小。目前 ,我国经营者报酬制度存在诸多问题 ,其中之一就是报酬结构不合理。经营者报酬通常由基本工资加…     

国外股票期权准则比较及启示

股票期权被公司治理专家认为是解决委托代理问题的有效激励措施。我国的股票期权激励制度尚处于起步和摸索阶段，通过比较国际会计准则和美国会计准则对股票期权的一些规定，可以用助于我们更有效率的建立自己的股票期权制度。     

国外股票期权准则比较及启示

股票期权被公司治理专家认为是解决委托代理问题的有效激励措施.我国的股票期权激励制度尚处于起步和摸索阶段,通过比较国际会计准则和美国会计准则对股票期权的一些规定,可以有助于我们更有效率地建立自己的股票期权制度.     

经营者股票期权激励的有效性研究

股票期权是基于公司资产的看涨期权，其对经营者和员工激励的效果受多种因素的影响，如市场环境、企业的风险特征等。股票期权的激励作用是有条件的，如资本市场的有效性、公司治理结构的完善与否等，我国在建立股票期权激励制度中，要使此种激励制度有效，要提高我国资本市场的有效性；建立和完善经理人市场；完善企业治理结构和监督管理机制；建立科学的企业绩效考评体系。     

Certainty-equivalence方法对经理股票期权价值的确定以及相应激励效果分析

经理股票期权是一种较为先进的薪酬管理制度,但由于其本身所具有的特点,使得利用BS模型对其进行定价会偏离经理人员的人力资本,现介绍Certainty-Equivalence方法来确定ESO的价值,使其更接近人力资本。同时,利用博弈的方法确定经理股票期权数量的最佳值,分析了影响经理人员努力程度的相关因素。     

股票期权能否留住经理人

公司管理结构的缺陷正日益成为制约微观经济效益提升的关键因素,怎样解决好这一问题,众说纷纭。西方国家流行一种经理股票期权的薪酬激励制度,我国也正在引进这一制度。作为一种国际公认的有效激励方式,股票期权近来开始引起各方人士越来越频繁的讨论。同时,它在我国所面临的政策、法律和市场环境也已经趋于成熟。     

上市公司股票期权激励与公司风险的实证研究

利用我国A股上市公司2006~2009年的数据,对上市公司高管人员的股票期权激励与公司投资风险和经营风险之间的关系进行实证研究,并通过引入股票期权的Vega分析未来股价波动对公司高管人员股票期权收益等的影响.结果表明：股票期权激励与公司的投资风险、经营风险存在显著的双向正相关关系;股价的波动性将增加高管人员股票期权的收益,减轻管理者对风险的厌恶感,从而增加公司的投资风险与经营风险.
     

我国高科技企业实行股票期权激励制度的法规政策研究

高科技企业实行股票期权激励需要法律制度、税收制度、信息披露与监管制度以及会计处理制度等外部制度的保证.目前我国实行股票期权激励制度虽存在一些困难,但却可以改进.     

谈创业板中的股票期权机制

创业板上市企业的管理结构、资本规模、高科技特征及其高成长性都更适合于采用股票期权制。创业板市场股票的全流通性、相关政策法规的调整都将使真正实行股票期权制成为可能;高科技企业人力资本的核心作用使得股票期权制可以发挥不可替代的激励作用。应该借鉴国外股票期权制的成功经验,创造良好的外部条件,解决我国试行股票期权制所暴露的问题,尽快制订适合于创业板市场的股票期权制的基本规则。