我国资本市场支持科技创新的现状与策略选择

随着我国资本市场规模的扩大,其在社会经济中的作用亦愈发重要。在科技创新不断加速发展以及创新主体企业化后,资本市场本身存在的弊端：市场结构不合理、市场层次少、产品单一等问题,使其不能够充分发挥对科技创新的支持作用。进一步推动企业的科技创新,首先要树立创新导向型的资本市场新理念;其次要变革市场制度的多个方面促使创新发展;再次要建立多层次的市场结构推动科技企业发展;最后要更新资本市场产品满足高科技企业融资的需求。     

我国高科技企业融资与金融创新

我国的科技与资本融合存在明显的制度障碍，导致高科技产业化的进程缓慢。因此，需要在常规融资机制外建立一种新的融资制度安排。其渠道主要是通过金融创新。从历史的以及理论的角度考察，金融创新在一定程度上能化解高科技企业的融资障碍。因此，有必要通过融资工具、融资机构、融资制度3个方面的创新以融通资金引导资本流向高科技企业，从而促进我国高科技产业发展。     

高科技企业人力资本剩余索取权制度研究

在高科技企业发展中,人力资本起着举足轻重的作用,是高科技企业技术创新和管理创新的核心动力。作为一种"主动资本"的人力资本不能压制,要想激发人力资本所有者的积极性和创造性,必须对其实施激励。而剩余索取权能使人力资本所有者的收入与其努力成正相关,能有效激励人力资本所有者。与西方发达市场经济国家相比较,我国制度环境与市场都不同,针对这种现状,对股票期权、技术入股、年薪制等高科技企业人力资本剩余索取权制度进行了创新和适应性改造。     

保险市场与资本市场协调发展

保险市场与资本市场的协调发展是深化我国金融改革的创新之举,是国际金融业发展的趋势。通过分析当前我国保险市场与资本市场协调发展存在的障碍,提出化解障碍的途径就是进行制度创新,通过投资型保险产品开发、保险证券化、保险公司上市等举措,必将对我国的金融市场的发展产生深远影响。     

二板市场:国际经验与中国面临的挑战

欧美等发达国家高新技术产业发展的实践经验证明,高新技术产业必须与资本市场相结合才能获得可持续发展。我国即将在沪深两地证券交易所推出的高科技板已经引起了人们的热切关注,这对众多的科技企业来说,无疑是一次难得的机遇和有力的挑战。如何利用资本市场来发展壮大自己的企业,在强手如林的企业中有自己的一席之地,已显得至关重要了。本栏目将陆续刊登这方面的文章,介绍高科技板市场的主要内容;高新技术企业如何评定;到高科技板上市要具备哪些条件;科技企业如何步入高科技板市场;国外二板市场的成功经验等等,敬请读者朋友垂注,欢迎赐稿。     

发展风险投资需解决十个问题

国家科技部火炬中心张景安主任指出,国内风险投资目前正处于快速发展的阶段,但要再上一个台阶,就必须解决观念更新、制度创新、技术资本化、政府在风险投资投资中的定位,完善的法律环境,健全的资本市场、知识产权的保护、中小企业的激励制度、人才培养和中介机构培育等十个问题。他认为,中小高科技企业通过创业板上市是一次最大的制度创新。     

校企上市:重组及运营模式

高科技企业成为公众公司上市,既是风险投资的战略性出口之一,又是企业发展的高级阶段.文章通过实例较详尽、系统地分析评价了我国A股市场上市的几种资产重组模式,并就相关问题提出一些创新建议,试图探讨高科技企业从孵化培育、重组上市到上市运营这一完整过程中的运作思路.特别是针对高科技企业发展的特点,对上市重组的模式进行了探讨,在调研和分析基础上提出了适合我国高校和科研院所改制重组的模式.     

上市公司融资偏好因素的实证检验——基于面板数据分析

企业资本结构与融资方式密不可分,融资方式不仅影响企业的长远发展,也影响资本市场的健康发展。由于我国是发展中国家,资本市场还不发达,上市公司资本结构的特征有着强烈的股权融资偏好,从而导致了我国上市公司融资行为与西方发达国家的差别。为此,应规范上市公司融资行为,完善企业制度,促进资本市场的健康发展。     

政府与市场的行为角色在高科技创业中的变迁

制度环境是转型经济的一个重要变量,深刻影响着我国高科技创业的发展过程,我国高科技的创新和创业活动经历了一个制度变迁的过程,我国高科技创业制度变迁的历程可以大致分为三个阶段。进一步地,政府与市场的行为角色在高科技创业中经历了缺位、合辙、越位、契合四个阶段。本文从理论上探讨了上述两种制度安排方式在高科技创业发展实践中的作用。     

发挥金融资本赋能作用促进高新技术企业创新发展

正高新技术企业(以下简称"高企")是高新技术产业发展的排头兵,是推动产业转型升级、创新驱动发展的冲锋队,也是促进经济高质量发展的生力军。经过多年的发展,高企已成为广东省上市企业的中坚力量,在推动产业链、创新链整合重构,加快实现经济高质量发展方面发挥了重要引领作用。因此,广东省应当进一步强化对高企上市的服务意识和责任意识,加大对高企的培育力度,支持高企积极登陆资本市场实现上市融资,助力高企做大做强。     

加速舟山优质企业上市融资进程的对策研究

企业上市既可以解决融资难的问题,又可以利用资本市场的优势加速产业升级,提高资产运行质量,促进地方经济快速发展。舟山市地方经济正处于高速发展时期,加速舟山市企业的上市进程,借助证券市场募集资金来改造提升舟山市传统产业,是企业的当务之急。     

新经济辞典

创业板市场 指在主板市场之外专为中小企业和新兴高科技企业提供筹资途径的资本市场,它是一个国家资本市场的重要组成部分。其与主板市场主要区别在于其不同的上市标准。经济发展全球化和知识经济的到来,使高新技术产业作为世界经济领域中成长最快的产业,已成为推动一个国家经济增长的重要的动力之一。     

浅谈我国金融业的发展进程

2000年,上市股票综合指数超越2000点,迎来了历史性突破。宏观经济形势走强,重大利好政策相继出台,我国资本市场异常活跃,这充分体现了我国经济改革所取得的辉煌成就,而面对国际竞争环境与国内经济发展,我国金融业仍需加紧步伐,全力前进。一、金融与经济的关系当今世界,谈到经济的高速发展离不开高科技、信息化与产业化。但技     

资本市场开放对企业创新的影响——基于陆港通的多期DID经验证据

陆港通是中国资本市场对外开放的重大制度创新,借助陆港通制度实施这一事件构造准自然实验环境,采用多时点双重差分(DID)模型,以2010—2018年沪深两市非金融业A股上市公司的数据为样本,研究了资本市场开放对企业创新的影响。实证结果表明,陆港通制度实施能够显著促进企业创新,并且这一研究结论在基于倾向匹配得分法(PSM)和替换被解释变量的稳健性检验后依然成立。进一步对样本企业区分产权性质研究后发现,相比于国有企业,陆港通实施主要显著促进了非国有企业创新。研究结论为资本市场开放对企业创新的影响研究提供了新的证据,同时也为进一步贯彻实施资本市场开放政策提供了理论依据和经验证据。     

设立二板市场,我们将面临哪些难题

设立二板市场是我国证券市场的一项重大制度创新,它将进一步完善我国资本市场,为中小高科技企业提供融资渠道,替风险投资提供退出机制。不过,国外经验表明,建立高科技板市场需要一些比较严格的条件,而且无论哪个国家,二板市场(高科技板)都是在成熟主板市场的基础上建立起来的。正是由于二板市场的风险巨大,各国对发展二板市场都持十分谨慎的态度。如日本尽管早就建立了店头市场,但至今管制仍十分严格;香港为设立二板市场酝酿了14年之久,今年才刚刚推出。     

科技创新型中小企业的资本市场融资策略研究

资本市场融资是提高我国科技创新型中小企业直接融资比例的重要途径,是目前缓解我国科技创新型中小企业融资难的重要手段。通过分析和比较境内外适合科技创新型中小企业融资的不同资本市场及上市方式,探讨处于初创期和成长期的科技创新型中小企业资本市场融资策略。主要结论为,科技创新型企业应综合考虑自身发展战略、融资需求、融资成本、再融资难易等各方面因素,选择最适合的市场和上市方式以促进自身快速成长和发展。     

点"智"成金

在我国,随着资本市场的逐步完善,第二交易系统、风险投资退出机制的最终确立,大量中小高科技企业将通过吸纳风险投资、上市融资等渠道获取充裕的发展资金.科技转化为生产力,并最终诞生巨额财富.     

高科技板市场给我们带来什么？（一）

我国高科技板市场即将建立,这是我国证券市场的重大制度创新,也是融资体系的进一步完善。我国高新技术企业将因此而面临的一个全新的金融发展环境。正确认识设立高科技板市场带来的机遇,迎接挑战,是摆在每一个高新技术企业的一大课题。 一、抓住机遇 (一)设立高科技板市场给高新技术企业带来哪些机遇 境外实践证明,二板市场的设立能给高科技企业带来巨大的发展机遇。美国的NASDAQ市场是一个著名的高科技公司为主的二板市场:从所占的市场     

浅析国内企业海外上市利弊

我国企业海外上市呈现出一种愈演愈烈的趋势,企业海外上市有其独特的利益,但也为国家宏观利益带来了很多不利影响,我国资本市场的不完善是企业海外上市的主要原因,在兼顾利益与弊端的前提下采取各种措施不断发展完善本国资本市场是解决问题的关键。     

试论股指期货对会计的影响

从世界资本市场发展历程来看,一个高效的资本市场首先应该是一个结构健全、合理的市场。结构健全的资本市场包括股票市场、债券市场和衍生金融工具市场。中国资本市场投资品种十分有限,大部分资本市场交易工具品种单一、结构残缺,而在发达的资本市场中,资本市场工具保持多样化趋势。股指期货作为重要的国际金融衍生品种,它在国际金融市场中的地位与作用日益重要。开发股指期货,将在完善我国证券期货市场、促进我国经济市场的开放及与国际市场的接轨、应对外资进入的挑战中起到极其重要的作用。因此,股指期货的上市必将促进市场成交规模的快速增长,使中国市场出现异彩纷呈的繁荣局面