梯形模糊数下的资产期权定价模型

在现实金融世界中,投资者利用期权交易的目的主要是进行套期保值.然而由于金融产品市场价格的随机性,期权的交易仍然存在很大的风险.理论上,如果在期权定价中引入模糊的概念,那么投资者可能会拥有更多的机会来考虑他们的决策,从而减少投资风险,获取利益.针对二元期权中的资产期权,考虑标的资产价格在交易期末的不确定性或模糊性,在传统期权定价模型的基础上,应用梯形的隶属函数,将标的资产期末价格模糊化,建立了一种新的资产期权定价模型.     

不对称信息市场和极小鞅测度

市场信息的多少对市场投资者的投资决策起着重要的作用,最小鞅测度在构造风险最小套期保值策略中起着重要的作用。根据市场投资者获取市场信息的情况,构建了两类不同信息市场,通过资本资产定价基本定理,比较了两者的无套利性和完备性;利用半鞅分解和条件期望性质,讨论了两个市场中最小鞅测度之间的关系。     

特殊半鞅模型中无套利未定权益定价

对一类价格过程具有Ｘ＝Ｘ０＋Ｍ＋Ａ分解的特殊半解模型，Ｃｈｒｉｓｐｅｉｔ和Ｍｕｓｉｅａ讨论了未定权益定价的等价鞅测度存在的充分和必要条件。本文针对价格过程具有Ｘ＝ＬＤ分解的特殊半鞅模型给出了类似的结果，在实际应用中更为有效。     

THE PRICING OF ARBITRAGE-FREE CONTINGENT CLAIM IN SPECIAL SEMIMARTINGALE MODELS

对一类价格过程具有Ｘ＝Ｘ０＋Ｍ＋Ａ分解的特殊半鞅模型，Ｃｈｒｉｓｐｅｉｔ和Ｍｕｓｉｅａ讨论了未定权益定价的等价鞅测度存在的充分和必要条件．本文针对价格过程具有Ｘ＝ＬＤ分解的特殊半鞅模型给出了类似的结果，在实际应用中更为有效．     

现金市场中的套期保值策略

期权理论已经渗透到各个经济领域,成为社会不可或缺的工具.考虑在二项(B-S)市场中,进一步地探讨了该定价法在现金市场中的应用,将有效时间段分成若干个足够小的时间单位,利用离散的二项式期权定价理论,建立现金市场中的套期保值策略,以求将现金兑换过程中的风险降到最低.     

非完全有限维金融市场未定权益定价的度量广义逆方法

讨论在时刻t=0具有n个基本证券的金融市场,到未来t=T市场中基本证券处于m种状态,当时间T足够长时,金融市场一定是非完全的.由基本证券的偿付矩阵定义了从Banach空间ln1到Hilbert空间lm2中有界线性算子A,将未定权益空间lm2中任一不可达元y的定价,转化为从lm2到ln1中集值度量广义逆A?在y处的集合值...     

不对称信息条件下公司信用风险管理

在Merton结构模型中引入投资者的行为作用因素,研究了市场存在不对称信息条件的公司信用风险管理.应用未定权益定价方法得到了公司的违约信用价差和违约概率的表达式,并通过一个具体实例分析了投资者行为因素对公司信用风险的影响.结果表明市场的不对称信息在风险管理过程中是不能忽视的重要因素.     

双币种模型下资产价格带跳的欧式期权定价

采用鞅方法通过多因子的Girsanov定理以及带跳的Girsanov定理讨论了双重货币模型下资产价格带跳的欧式期权的定价问题,利用等价鞅测度、泊松过程和标准正态分布函数给出这一模型下欧式看涨期权的定价公式     

Beta定价理论与实证研究

资本资产定价问题是投资学的核心问题，我们考察Beta定价理论的实证方法，并对随机选取的20家上市公司(沪、深各10家)的Beta定价有效性做了讨论，从统计结果来看，虽然单个证券的收益率ri^(t)与证券组合收益率R^(t)之间呈现出一定的线性关系，且残差序列呈现序列无关性，但JB检验的结果却表明残差序列并不服从正态分布，R2统计值偏小，说明β对市场的解释力度明显不足，从而说明Beta定价理论不能完全解释中国证券市场的价格行为，同时也说明资本资产定价模型不完全适合中国证券市场的市场行为。     

农产品期货市场功能及其最优协调套期保值比率

农产品期货市场中,期货市场的功能体现在期货市场的有效性及套期保值.当利用农产品期货进行套期保值时,可以选择适当替代物进行组合套期保值并算出最优套期保值比率.     

随机利率下汇率联动期权的多维Black-Scholes模型

在股票价格与汇率均服从时间参数的几何布朗运动模型及利率随机情形下，建立了多维汇率联动期权的Black—Scholes模型；分别给出了多维汇率联动期权应满足的随机微分方程及一般定价公式，所用方法是无套利定价和鞅定价理论；并由此得到了汇率联动期权的定价解析式．     

函数Vasicek利率模型下欧式买权定价的研究

研究了在一个完备和连续的市场模型中，资产价格的运动过程服从对数正态分布，利率的运动过程为函数型Vasicek利率模型，利用Jto引理和Black—Scholes风险中性定价原则研究了标准欧式买权和卖权的定价问题．     

一类带连续红利的永久美式期权的定价

在文献[8]的基础上探讨标的资产价格由分数布朗运动驱动且具有连续红利分配的永久美式期权的定价问题,对永久美式看涨期权和看跌期权的定价及其提前实施期权时临界标的资产的价格给出了相应的解析解,分析了红利率的变化对永久美式期权提前实施的影响.     

重设型牛市认购权证的鞅定价

在无风险利率、指数连续股利率、指数瞬时波动率为时间t的非随机函数的情形下，以鞅论和随机分析为数学工具得到了重设型牛市认购权证的定价公式，更正了[1]中重设型熊市认售权证定价公式的一个小错，并对其定价公式进行了推广。     

基于随机利率下跳-扩散过程的复合期权的定价

复合期权是以期权作为标的资产的期权,在公司金融中应用非常广泛,能够得到复合期权的定价解析公式是十分有用的。首先建立随机利率条件下,含有多个跳跃项和多个扩散项的股票价格过程的随机微分方程,然后利用测度变换及鞅方法得到欧式期权及欧式复合期权的定价解析公式。从两方面推广了以前的一些结果:同时考虑了随机利率和跳扩散过程;假定跳扩散过程含有多个扩散源和跳跃源。     

单周期三叉树模型中等价鞅测度的比较

在无套利假设下,用一个参数刻画单周期三叉树模型中的等价鞅测度,得到了Esscher变换测度和q-优化测度对应参数所满足的方程,然后利用数值计算对这些参数进行了比较.     

高额医疗费用保险的期权应用

将高额医疗费用保险视为一种特殊的欧式看涨期权，给出了期权的定价．运用Maningale方法和Girsanov定理，求出了定价表达式．最后，考虑当无风险利率及投保人累积治疗花费瞬时标准差为随机的情形．     

关于期货套期保值和套利的成本分析

企业开展套保套利交易,是对其现在买进但准备以后售出的商品或对将来需要买进的商品的价格进行"锁定"的交易活动,其本质在于"风险对冲"和"风险转移"。企业能够通过成本分析,运用套保套利的策略,规避市场价格风险,增加经济效益。