煤样巴西劈裂试验中声发射特性的细观模拟

根据矩张量理论构建了细观尺度上巴西劈裂试验声发射的细观模拟方法.通过试验和计算结果的对比分析,验证了该方法的合理性.该方法可同时给出声发射事件发生的时间、空间、破裂强度等特征,再现试样破裂空间演化规律.研究发现:在达到峰值抗拉强度之前,声发射事件比率和破裂强度较低;在峰值和残余抗拉强度之间,声发射事件比率和破裂强度均较高.声发射事件比率随破裂强度变化近似呈极值分布;在均值至最大破裂强度之间,声发射事件累积比率随破裂强度的降低近似呈指数函数增加.每次声发射事件所包含的微破裂数,随破裂强度的提高而增加,近似呈指数函数关系;声发射事件比率与微破裂数近似呈负指数函数关系.     

企业股权性质与高管股权激励效果：来自我国上市公司的实证证据

对于我国高管股权激励效果的研究结论一直有争议,这可能与我国的制度背景有关．我国特有性质可能影响股权激励的效果．采用PanelData回归方法,检验了2000年至2005年间4200个样本高管股权激励与公司价值间的关系．我们发现：总体而言,高管股权激励的效果不显著;但是,对于非国有控股股东,管理者持股水平和公司价值正相关,并在5％的水平下显著,而国有控股股东的激励效果则仍不显著,国有上市公司管理者股权激励机制并没有发挥设想的激励效应．     

组织特征及治理机制对高管股权激励强度的影响

以中国A股市场2007～2010年实施股权激励计划的上市公司高管样本数据为例,从高管个体人力资本产权实现的理论视角,在尽可能排除或减少财务资本产权影响的情况下,实证分析了组织特征及治理机制对高管人员股权激励强度的影响效应。结论显示,相对于非国有性质,国有公司高管股权激励强度更高;企业成长性越高,公司高管股权激励强度越高;企业规模越大、企业风险性越大、董事会独立性越高、股权集中度越高、资产负债率越高、上市公司高管股权激励强度越低。     

上市公司企业家背景特征对企业创新投入的影响

市场的核心在企业,企业的核心在企业家。企业家对于一个企业的未来发展至关重要,而创新又是企业发展的根本。基于中国境内上市公司企业家的背景特征数据和相应公司的创新投入数据,通过回归分析,研究发现:企业家的学历与企业创新投入呈倒U型关系,任职时间与企业创新投入呈U型关系,持股情况与企业创新投入呈显著的正向关系。提出以下建议:企业家股权激励;增加企业家人力资本投资,提升学历至本科或硕士;科学设置任职时间。     

普通员工薪酬、公司规模与成长性——来自中国上市公司面板数据的经验证据

现有研究忽略了企业内持股最少的普通员工的薪酬激励对企业成长的作用。本文围绕我国上市公司普通员工薪酬激励对成长性的影响以及公司规模、公司治理等因素在其中作用等问题,设计了度量普通员工薪酬、成长性等变量的新指标,采用面板数据回归方法,对2001—2009年沪深1 209个上市公司普通员工薪酬、公司规模与成长性间的关系进行了实证研究。结果表明:普通员工薪酬、国有股和法人股比例对成长性有显著正影响;管理层薪酬与成长性呈显著的倒U型关系,公司规模、托宾Q值与成长性存在显著的U型关系;管理层持股、独董比例对成长性有不太显著的正影响;董事会规模与公司成长性呈不很显著的倒U型关系。     

管理层股权激励、权力与公司多元化战略

以我国沪深A股上市公司为研究样本,分析了管理层股权激励对公司国际多元化和经营多元化的影响,并探讨管理者权力对前述关系的影响。实证研究结果表明:管理层股权激励能够促进公司经营多元化水平的提高,但却抑制了国际多元化水平。进一步研究表明,管理者权力能够显著增强管理层股权激励和国际多元化之间的负向关系,也能够显著增强管理层股权激励和经营多元化之间的正向关系。该研究对完善上市公司管理层激励契约设计以及促进上市公司多元化战略实施具有一定的启示意义。     

高管股权激励与企业绩效的相关性研究

本文以2006年公布高管股权激励方案的上市公司为样本,分析了股权激励强度与企业综合绩效指数的相关性。结果表明,上市公司综合绩效指数与高管股权激励强度之间存在显著的正相关关系;但最终控制人为国有性质、企业负债水平高等因素,都将减弱高管股权激励的正效应。     

体育用品企业资本结构与公司绩效关系的实证研究

在确定资本结构指标和公司绩效指标的基础上,利用因子分析法和回归分析法实证分析我国体育用品企业资本结构与公司绩效之间的关系.研究结果表明:我国体育用品企业的资产负债率与公司绩效存在非常显著的负相关(T=-4.296,α=0.000);固定资产比率与公司绩效存在非常显著的正相关关系(T=3.197,α=0.002);流动资产比率与公司绩效呈负相关关系(T=-1.861,α=0.069);存货比率与公司绩效呈正相关,但不显著(T=0.0959,α=0.342);第一大股东持股比率与公司绩效呈负相关关系,但不具显著性(T=-0.047,α=0.806).据此,为我国体育用品企业的发展提出合理建议.     

股权质押、股票流动性与股价崩盘风险

股权质押能够盘活存量资产、拓宽融资渠道,但股权质押也会引发市场流动性风险。以2005年至2020年中国A股上市公司为研究样本,研究股权质押是否影响股票流动性,以及股权质押是否会通过影响股票流动性进而对股价崩盘风险产生影响。研究结果表明,股权质押会显著降低股票流动性;股票流动性不足会显著增加股权质押对股价崩盘风险的影响。拓展性研究表明,股权质押影响股票流动性的机制在于股权质押会引发资产错误定价和控股股东的机会主义行为,而有效的公司治理机制能够缓解股权质押的负面影响,在机构投资者持股比例较高,会计稳健性较强的公司,股权质押对股票流动性的负面影响较小。     

环境规制影响中国产业集聚的效应分析

通过在FC模型中引入环境跨部门外部性和跨界外部性,分析了环境规制影响产业集聚的作用机理,并采用中国30个省份2001～2010年制造业的面板数据进行了实证检验。结果表明:环境规制的实施,主要通过需求效应、成本效应对产业集聚程度产生影响。在环境规制强度较低时,环境规制的成本效应超过需求效应,产业集聚水平随环境规制强度提高而下降;而当环境规制强度进一步提高时,环境规制的需求效应大于成本效应,产业集聚度水平随环境规制强度的提高而上升,环境规制强度与产业集聚水平之间呈"U"关系。     

股权集中度、债务融资与公司绩效——来自于四川省上市公司经验证据

以2008年至2012年四川省的上市公司为研究样本,考察了股权结构特别是股权集中度、债务融资和公司绩效三者之间的关系.结果显示,公司负债与公司绩效呈一种非线性的倒"U"型关系;而股权集中度和公司绩效水平则呈一种非线性的"U"型关系;与此同时,股权集中度和公司绩效显著正相关.此外,还发现股权集中度通过影响负债进一步对公司绩效产生作用.     

高新技术上市公司股权结构特征与技术创新绩效关系研究

股权结构是资本结构的组成部分,也是公司治理的重要方面。在资本结构与公司治理理论基础上,以高新技术上市公司作为研究对象,结合偏相关系数检验、曲线回归、分位数回归等统计分析方法对高新技术上市公司股权结构特征与技术创新绩效关系进行实证研究。研究结果显示:国有股与技术创新绩效呈显著的倒"U"型关系;法人股、高管持股在以技术创新绩效中位数为分位点的左侧呈显著正相关,在右侧的相关性则非显著;股权制衡度、股权流通性与技术创新绩效分别为显著的正、负相关;股权集中度与技术创新绩效关系微弱。     

股权激励中关键设计要素整合性实证分析

股权激励是现代股份制企业中所有权与经营权分离的条件下,为化解所有者与经营者之间目标不一致而产生的委托代理矛盾的一种长期激励制度。但是,股权激励方案设计时应该考虑哪些关键要素,这在理论界和实践界都存在争议。选取中国上市公司中实施股权激励的公司作为实证研究对象,运用SPSS16.0统计软件对股权激励中的六大设计要素进行了整合性实证分析。研究发现:股权激励方案中股权激励的初始价差、股权激励的激励标的物、股权激励的行权条件等3个要素与公司的绩效有显著的相关关系,是股权激励方案设计中的关键要素,其中初始价差是最有效的要素,而股权激励的有效期、股权激励的比例、是否预留股份等3个要素对公司的绩效影响不明显。     

股权集中度、成本粘性与公司绩效

以2006—2015年沪深两市A股上市公司作为研究对象,用多元回归模型研究了股权集中度、成本粘性对公司绩效的影响以及股权集中度、成本粘性与公司绩效三者之间的关系.结果证实了本文的三条研究假设:1)股权集中度与公司短期绩效呈倒U型关系,与公司长期绩效则呈正U型关系;2)成本粘性与公司短期绩效、长期绩效均呈倒U型关系;3)与股权集中度高的公司相比,股权集中度较低的公司的成本粘性对公司绩效的正向影响更大.     

股权集中度、债务融资与公司绩效—来自于四川省上市公司经验证据

以2008年至2012年四川省的上市公司为研究样本,考察了股权结构特别是股权集中度、债务融资和公司绩效三者之间的关系。结果显示,公司负债与公司绩效呈一种非线性的倒“U”型关系;而股权集中度和公司绩效水平则呈一种非线性的“U”型关系;与此同时,股权集中度和公司绩效显著正相关。此外,论文还发现股权集中度通过影响负债进一步对公司绩效产生作用。     

辽宁上市公司IPO前后业绩变化及影响因素的实证分析

运用面板数据分析法,从赢利、偿债、营运和发展能力等4个方面,分析了辽宁省A股上市公司IPO前后业绩变化情况.采用非参数MNR方法进行稳定性检验,保证了结论的可靠性.运用截面回归模型分析了影响辽宁省A股上市公司业绩的主要因素.实证研究结果表明,辽宁省A股上市公司IPO后业绩下降,行业类别、股权结构和上市年份对业绩下降均有显著影响;工业类上市公司的净利润增长率显著低于其他行业;2001年和2002年上市的公司业绩下滑较严重;国有股权有益于提高上市公司的业绩.根据实证结果提出了相关建议.     

光纤信道压力对实际量子密钥分发误码率的影响

基于BB84协议原理, 构建压力环境下偏振编码的点对点实际量子密钥分发系统, 进行光纤信道压力作用下的量子密钥分发实验, 并采用半正定算子测量方法建立误码率分析模型. 实验结果表明： 相同作用力下, 误码率随作用角度的增加而增大, 与仿真结果相同; 相同作用角下, 误码率随作用力的增加呈平缓的震荡上升趋势, 但当作用力超过某一临界值时, 误码率会迅速提高, 逼近极限值, 迫使量子密钥分发系统重新建立连接.     

后股权分置时期大股东资产注入实证分析

以后股权分置时期上市公司大股东重要行为方式——资产注入为研究对象,运用事件研究和回归分析,实证检验了资产注入事件的超额累计收益及其相关影响因素。对样本的事件研究表明,使用股权模式进行资产注入的上市公司股价均有显著为正的超额累计收益率,且大股东为国有背景的上市公司超额累计收益率显著高于民营背景上市公司,说明股权模式的资产注入方式以及国有大股东的资产注入更为投资者和市场认可;超额累计收益的回归分析显示大股东持股比例对超额累计收益的影响呈显著的U型关系。     

业绩表现、控制权转移和股东财富效应

基于2002~2004年通过股权转让方式发生控制权变更的上市公司相关数据,发现发生控制权转移的上市公司,在控制权发生转移前其业绩普遍较差,控制权转移当年其业绩有所好转;同时还发现,控制权转移的过程中,资本市场对目标公司的反应是正面的,即目标公司股东财富出现增加,当控制权转移给民营控制人时目标公司股东财富增加程度显著低于控制权转移给国有控制人时目标公司股东财富的增加程度。     

非经营性资金占用与经营业绩

对2000~2003年度实施首次公开发行股票(IPO)公司的非经营性资金占用与经营业绩的关系进行了研究.结果表明:①公司IPO后的经营业绩较发行前显著下降;②IPO公司的非经营性资金占用与经营业绩显著负相关,即非经营性资金占用越多的公司,其经营业绩越低;③公司IPO后的非经营性资金占用变化量与经营业绩变化量显著负相关,公司经营业绩随非经营性资金占用增加而下降.研究还发现,民营控股公司的经营业绩受非经营性资金占用的影响较国有控股公司更大,并且其IPO后非经营性资金占用的比重和增幅均大于国有控股公司,这也是导致其经营业绩降幅大于国有控股公司的重要原因.