最优期权合同组合的充要条件及采购方法

考虑存在多种期权合同市场和实时市场的情况下购买者最优采购策略问题.研究了t当实时市场价格、最终顾客需求是随机变量,零售商(同时也是期权合同购买方)面对多种期权合同种类和实时市场时,选择最优期权合同种类组合的策略,推导出期权合同最优组合满足的充分必要条件.求出了最优期权合同组合中的每种期权合同最优购买数量.分析了当可供选择的期权合同种类增加时.零售商利润变化情况.最后,通过数例说明了结论的应用.     

Heston随机波动率模型下一类多资产期权的定价

研究了一类多资产期权的定价,包括差价期权、交换期权、乘数期权和商数期权.为了改进传统Black-Scholes模型下波动率为常数的不合理假设,引进了Heston随机波动率模型,研究表明基础资产和波动率的演化过程作适当的变换后是一个3维仿射过程.仿射过程由其仿射变换唯一确定,而仿射变换可通过求解对应的Riccati微分方程组获得.基于仿射变换,给出了这一类多资产期权的半封闭形式的风险中性定价公式.最后,还给出了应用自适应Simpson数值积分法求解交换期权、乘数期权和商数期权风险中性价格的算例.     

两资产亚式彩虹期权的定价研究

研究一种奇异路径依赖型期权——两资产亚式彩虹期权的定价问题.基于Black-Scholes期权定价模型的假设条件,利用无套利原理,构建了反映两资产亚式彩虹期权路径依赖特征的多因素定价模型.并结合边界条件,推导了基于两个标的资产的几何亚式彩虹期权的解析定价公式,借助它运用蒙特卡罗模拟法中减少变量技术对两资产算术亚式彩虹期权定价,得到了该期权更精确的估计值.     

在线信息服务优先期权决策

在在线信息服务中,由于存在网络拥挤的现象,消费者有了优先享受服务的需要.本文基于网络拥挤的动态性,根据实物期权思想,提出了在线信息服务优先期权的概念,并采用动态方程建模,研究了当在线信息服务提供商提供优先服务期权的定价问题.文中推导了信息服务期权的价值、消费者最优行使期权决策和最优期权价格,这将丰富在线信息服务定价体系.     

基于激励机制的美式股票期权相对多指数化模型设计

在指出传统股票期权缺陷基础上,借用欧式股票期权多指数化和相对化设计的思想,结合美式期权特点构建了美式相对多指数化股票期权约定价格和定价模型,从而设计出美式相对多指数股票期权激励契约.在对定价模型进行静态比较分析和与欧式期权对比分析中,得出了美式相对多指数股票期权比欧式相对多指数化股票期权具有更大的Delta系数,很好考虑了激励中不确定性问题,即具有更大激励效率的优点.     

关于亚式期权及其定价模型的研究

本文首先剖析了亚式期权的主要特征和价值生成机理.然后,利用无套利原理,创建了能够反映亚式期权路径依赖特征的多因素定价模型,并针对亚式期权的不同品种--平均价格型期权和平均执行价格型期权的定价分别进行了讨论.     

虹式亚洲期权定价

研究了一种奇异路径依赖型期权——具有虹式特征的亚洲期权的定价问题.基于Black-Scholes模型的假设条件, 利用多维ITO引理和无套利原理,构建了基于两个资产支付红利的虹式亚洲期权多因素路径依赖型期权定价模型,并结合边界条件,导出虹式几何平均亚洲看涨期权的解析定价公式以及虹式几何平均亚洲期权看涨-看跌平价关系式,以此为控制变量模拟计算虹式算术平均亚洲期权,数值实验表明虹式几何平均控制变量法有效地提高了蒙特卡罗模拟虹式算术平均亚洲期权定价的精确度.     

实物期权中放弃期权与增长期权的相互影响研究

利用概率方法,研究了实物期权组合中放弃期权和增长期权之间的影响关系,并给出了具体的解析计算公式.     

基于停时模拟的移动窗口巴黎期权的定价

移动窗口巴黎期权是更高层次的极为复杂的巴黎期权, 在可转换债券等领域均有广泛应用. 在连续时间框架下, 扩展了Anderluh的方法, 通过模拟具有移动窗口巴黎期权特征的停时, 给出了移动窗口巴黎期权的定价表达式、算法及算法实现, 并且对比了累计巴黎期权、连续巴黎期权和移动窗口巴黎期权在不同参数条件下计算出来的价格, 验证了所提出方法的有效性. 最后, 为了验证停时模拟方法的计算精度, 将障碍期权(退化的巴黎期权)的解析解作为基准, 比较了停时模拟和标准蒙特卡罗这两种算法, 结果显示停时模拟算法具有较高的精度. 该方法的应用将有利于提高可转债定价的精确度, 为我国可转债的发行和投资决策提供有价值的依据.     

供应链风险管理中的期权机制

在供应链中如何实现风险共担,利益共享是供应链管理的基本目标.通过分析供应链期权机制,引入独立式期权机制与嵌入式期权机制,针对供应商与分销商,分别探讨了在多供应商,多分销商的供应链模型下的独立式期权机制,以及单供应商、多分销商的供应链模型下的嵌入式期权机制.分析了市场需求不确定情况下,衍生工具对供应链绩效的影响,提出了分销商如何预订上游供应商生产能力的数学模型.同时,分析了供应商如何通过期权降低经营风险,调整自身收益,影响分销商的决策,从而改善供应链的效益.