货币供给动态模型和货币供应量的最优控制

依据中国金融体制，本文建立了由公众、商业银行和中央银行构成的货币供给系统的动态模型，利用货币理论和经济控制理论推导出货币供给系统的稳定性判据和中央银行货币政策最优规模。     

通货膨胀、通货膨胀不确定性与货币增长不确定性之间的关联分析

我国通货膨胀的冲击可以划分为通货膨胀不确定性的冲击和货币增长不确定性的冲击,通过分析我国通货膨胀、通货膨胀不确定性与货币增长不确定性之间的关联关系,结果显示:我国长期通货膨胀不确定性对通货膨胀产生正向冲击,短期通货膨胀不确定性对通货膨胀产生负向冲击;货币增长过快对通货膨胀长期不确定产生正向冲击,对短期通货膨胀不确定性产生负向冲击。同时,本文也得出了我国通货膨胀率的机制转换与中央银行的货币政策机制的变化之间存在紧密的联系,处于扩张状态的货币供给增加是导致通货膨胀的主要原因。这为如何减少货币政策的不确定性在具体操作上给予了一定的参考价值,明晰货币政策机制变化在通货膨胀-通货膨胀不确定性关系中所扮演的角色起到了一定的作用。     

金融创新下的中国狭义货币需求函数及其稳定性

20世纪90年代中期以来,金融创新在我国的发展迅速,虽然总体层次仍然不高,但是已经对我国的经济运行产生了深远的影响,包括对货币需求关系的影响.本文结合我国的金融创新发展实际情况,选择广义货币与流通中的现金之比作为金融创新的代理变量,建立了包含该指标的狭义货币需求函数.实证结果表明,在金融创新影响下的狭义货币需求函数仍然是稳定的,并且金融创新对于我国的狭义货币需求存在着显著的负向影响,因此不可避免地影响到货币政策的最终目标和实现.     

货币财政政策风险组合与影响效果

本文利用随机动态均衡模型，分别在不同的货币财政政策风险组合搭配条件下，通过数值分析，探讨了货币财政政策及其所伴随的风险对增长率、预期通胀率的政策效果. 研究结果表明，不同的经济环境下，不同的货币财政政策风险组合搭配效果是不同的. 货币政策对产出政策效果的影响与财政政策对产出政策效果的影响几乎相同，而货币政策对预期通胀政策效果的影响比财政政策对预期通胀政策效果的影响更明显. 货币与财政政策效果之间相互作用、相辅相成. 货币政策与财政政策的配合可以使经济保持稳定、持续增长.     

中国的货币需求函数的非线性建模与预测

在这篇文章中，我们使用不同的非线性函数来对中国的广义货币Ｍ２（即，现金加企业机关的活期存款和定期存款加居民的各项储蓄存款）的需求来建立模型，特别地，我们将一个非常简单的人工神经网络（ａｒｔｉｆｉｃｉａｌｎｅｕｒａｌｎｅｔｗｏｒｋｓ（ＡＮＮｓ））同协整与误差校正模型（ｃｏｉｎｔｅｇｒａｔｉｏｎａｎｄｅｒｒｏｒ－ｃｏｒ－ｒｅｃｔｉｏｎｍｏｄｅｌ）结合起来，给出一个非线性模型。这些模型是季度模型，采样区间为１９８０年的第一季度到１９９４年的第四季度。首先，我们利用给出的模型在区间１９８０年到１９９３年广义货币Ｍ２进行估计和分析，然后使用估计出的模型对１９９４年进行预测。无论是对Ｍ２的拟合值还是预测值都是令人满意的。结果表明在我国存在一个稳定的货币需求函数，我们可以用它对货币总量进行预测以及给出一些实施货币政策性的建议。     

我国沿海集装箱港口的供需缺口研究

中国港口正面临经济高速增长与港口投资激烈竞争带来投资过热的问题. 研究借助非均衡分析框架,建立了基于非均衡分析理论的我国沿海集装箱港口供需结构及其缺口模型.对2000-2010年我国沿海集装箱港口供需失衡的形成过程和缺口变动趋势进行了分析,认为我国沿海集装箱港口供需已经进入供给超过需求状态,而且这种供大于求趋势不断在扩大. 最后,提出了我国集装箱港口建设过热风险防范对策.     

中国货币供给的超外生性检验

应用计量经济学方法实证研究中国货币政策对经济增长的影响 .结果表明 ,在改革期间( 1 978-1 998) ,尽管货币变量是经济活动的弱外生变量 ,但不是超外生变量 .这一结果说明 ,虽然改革期间货币变量对 GDP的变化有重要影响 ,但使用货币政策支持经济增长的效率会受到体制变迁和制度变化的强烈制约 .     

中国货币供给的超外生性检验

应用计量经济学方法实证研究中国货币政策对经济增长的影响 .结果表明 ,在改革期间( 1 978-1 998) ,尽管货币变量是经济活动的弱外生变量 ,但不是超外生变量 .这一结果说明 ,虽然改革期间货币变量对 GDP的变化有重要影响 ,但使用货币政策支持经济增长的效率会受到体制变迁和制度变化的强烈制约 .     

我国宏观经济市场非均衡模型

本文讨论了宏观经济市场体系的非均衡建模问题。建立了我国宏观经济市场体系中劳动力、消费品和货币三个主要市场的非均衡模型，分析了这三个市场的相互影响。     

货币经济一般均衡的存在性和唯一性

本文研究具有不确定性和不完全金融市场的货币经济的一般衡模型。经济延续两期。资产既含名义资产又含实际资产。我们证明了当货币起着交换媒介和价值计量单位的作用时，每个以寝禀赋、资产收益和货币供给为参数的货币经济，都存在着货币均衡，且货币均衡是局部唯一的。     

Analysis on the Mutation and Time-Varying Characteristics of Coal Price System Evolution from the Perspective of Finance

Coal is essential to ensure China's energy security. The sudden or gradual change of coal price reflects the degree of disequilibrium or expected disequilibrium of coal supply and demand, which will not be conducive to energy security. Therefore, it is important to analyze the change points of coal price and explore the reason of the price fluctuation. This paper analyses the coal price from January2008 to June 2019 as the perspective of the financial market. Firstly, the PPM-DBSCAN model is used to identify the mutation point of coal price fluctuation. Secondly, path analysis is used to extract the core driving factors that affect coal price. Thirdly, the authors construct a time-varying and time-lag effect analysis model for structural changes of coal price based on the TVP-VAR model. The results show that there are 11 mutation points of coal price fluctuation. Financial market factors, coal supply and demand and alternative factors are the reasons of coal price mutation. The authors find that the imbalance of coal supply and demand in traditional view cannot fully explain the fluctuation of coal price. The impact of the financial market and non-thermal power generation have more influence on the coal price.     

我国影子银行的风险传导渠道及监管对策研究

近年来影子银行的快速发展有利于促进经济社会的发展,但同时也对金融市场的稳定性带来了不同程度的风险.深入研究影子银行的风险传导机制,提出适当的监管对策,适时化解风险,具有重要的现实意义.基于有向无环图(directed acyclic graph,DAG)的结构向量自回归模型(structural vector autoregression,SVAR)及脉冲响应,本文对影子银行与商业银行、货币供给、证券/债券市场、房地产、宏观经济之间的风险动态传导进行了合理测度,从货币政策、资产价格和实体经济三种传递渠道,深入探讨了影子银行的风险传递.研究结果表明,无论短期还是长期行为,影子银行的风险主要受到货币政策渠道的影响,它可在一定程度上放大货币政策的传导效应,且当商业银行受到一定的风险冲击时,影子银行遭受风险的概率也相应增加.从短期行为分析,影子银行的风险会通过汇率向实体经济进行传递,而在长期方面,影子银行的风险则会通过资产价格渠道传染到债券市场.     

货币市场与商品市场共同均衡下的货币需求建模与预测

在货币市场与商品市场共同均衡下研究货币需求建模与货币需求预测问题．首先利用1980－1996年的季度数据给出了Johansen检验的经验结果,得到两个协整向量,分别对应货币市场和商品市场相关经济变量之间的长期稳定关系;然后建立了误差矫正模型,并比较了单方程估计和我们的两个市场共同均衡下的联立方程估计的预测能力．     

货币供应量与通货膨胀的关联性:基于时间和频率双视角

利用小波分析.从时间和频率双领域分别对中国城市和农村总体通货膨胀和八大类商品通货膨胀与货币供应量变动之间的关联性进行实证研究.结果表明:无论是在城市还是农村,货币供应量变动对各类通货膨胀的正向调节作用主要集中在短期,尤其是在周期小于3个月时,而在长期中正向调节效果微弱,负向调节占主导:根据货币供应量变动与各部门通货膨胀的时频关联性特征,可将八个商品部门划分为三大类:一类是与总体通货膨胀紧密一致靠拢,一类是按照特定规律变化,还有一类是不规则波动性变化;且城市和农村对应部门的通货膨胀和货币供应量变动的时频特征存在差异性.这为中国实施差异化货币政策以保证经济的持续快速发展提供了实证依据.     

开放经济:汇率的非均衡宏观模型及其稳定性

在著名的Ｄｏｒｎｂｕｓｃｈ模型基础上将产品的总供给、货币供应量、工资率等变量内生化,最终建立了含汇率、物价水平、国外资产、工资率等变量的非均衡模型。最后给出了模型的稳定性条件     

The Research on the Decision－making Mechanism of China′s Monetary Policy Regulation

Decision- making isthe whole process from discovering to solving a problem. The characterof its logic is the problem- oriented pragmatism and innovative ratiocination taking thefuture as premise. Decision- making mechanism is the operation mode that the d…     

The Research on the Decision-making Mechanism of China's Monetary Policy Regulation

The article adopts the quarterly data of the monetary and macroeconomics variables from 1978 ～ 1999, applies the asymmetrical information game analysis, the regression and cointegration errorcorrection model, to investigate on the decision-making mechanism of money supply and money regulation project. It suggests the regulation process which central bank controls with instruments of the monetary policy and the mode detail of its operation.