股指期货应适时推出

股指期货问题当前在我国备受关注.目前我国还没有建立健全规避股指期货风险的有效机制,资本市场为股指期货的推出所作的调试还在进行之中,股指期货的推出应该审慎而行,不能盲目冒进.     

股指期货推出的风险控制与管理

本文结合最新的理论和实践,对股指期货推出后期货市场自身的风险、期货市场外溢到现货市场的风险进行具体的论述,探讨风险的形成机制和控制管理对策,并对股指期货推出短期和长期内的风险管理措施提出政策建议。     

股指期货对我国股票市场的影响——以沪深300股指期货为例

股指期货作为一种规避风险的金融衍生工具,是现货市场发展到一定阶段的产物。我国股权分置改革已基本完成,沪深300股指期货的推出必将对我国的股票市场产生重大的影响,从股指期货概述、沪深300股指期货对我国股票市场的影响、对策及建议等方面进行分析。     

基于VaR-GARCH模型的金融衍生工具市场风险研究——以沪深300股指期货为例

针对我国金融衍生工具市场风险问题,本文利用沪深300股指期货的日数据,运用VaRGARCH模型对沪深300股指期货市场风险进行了实证研究.研究表明股指期货收益率序列具有尖峰后尾、集聚、平稳的特点.利用GARCH模型中的条件方差计算VaR的值,由此度量股指期货市场风险,并给出控制其风险的对策,从而获得控制股指期货市场风险的理论和方法.     

对我国股指期货诞生的思考

股指期货是一种重要的金融衍生品种,发展极为迅速,在发达国家和发展中国家都得到了广泛的应用,是投资者规避市场风险的重要工具。研究股指期货在我国能否开设,如何开设有着十分重要的意义。本文把股指期货相关理论研究与国际国内证券期货市场的经验相结合,在前人研究的基础上,对我国股指期货交易进行了较深层次的探讨,主要目的是为我国即将推出的股指期货提供一定的理论借鉴和实物参考,以期更多的人关注我国股指期货的发展。     

股指期货对股票市场正反馈交易的影响——基于中国A股市场的计量检验

利用非对称GARCH模型和正反馈交易模型，对中国A股市场的正反馈交易进行了计量检验.结果表明:股指期货推出后，股票现货市场的正反馈交易减弱，但正反馈交易减弱的原因并不在于市场信息效率的提升，而是由于正反馈交易由股票现货市场转移至股指期货市场.股指期货对股票市场的正反馈交易主要起到的是分流而非抑制作用，这一结论不同于以往对股指期货作用的乐观评价.计量检验同时发现:投资者风险厌恶程度与正反馈交易强度负相关.正反馈交易具有显著的风险寻求偏好，因此，对股指期货的交易限制，虽然可以短期降低正反馈交易的风险联动，但无法改变正反馈交易的风险偏好.所以，相关的制度安排应重点关注市场效率的提升而非波动抑制.     

股指期货在动态投资组合保险策略中的应用

研究了国内市场推出股指期货之后,动态投资组合保险策略如何运用股指期货来调整组合资产。实证结果表明：投资组合保险策略在引入股指期货之后,一定程度上提高了投资收益率,明显减少了交易成本,而资产波动性并未发生显著变化。此外,在策略操作上,多头市场中应选取较高的风险乘数和较低的保本比例;盘整市场和空头市场中,较低的风险乘数和较高的保本比例将换取更高的收益率。     

浅析股指期货及其风险对冲机制

作为重要的金融衍生工具,股票指数期货(简称股指期货),因其卓越的风险对冲机制而成为世界各国成熟资本市场的风险管理工具。随着我国证券市场规模的不断扩大,适时推出股指期货并合理利用,将不仅能降低金融现货和期货市场风险,而且还能促进股票、债券等原生金融工具的进一步发展。     

德国股指期货的现实研究

股票投资作为市场经济下的风险产业,有着重要的市场意义。在经济贸易全球化的今天,实事求是的研究德国股指期货的内涵和投资策略,客观分析英镑在股指期货的功能与作用,结合现实指出当前德国开发股指期货的经济意义,有着十分重要的作用。     

VaR-GARCH模型在我国股指期货风险管理中的应用

国内外预测股指期货合约的市场风险基本以VaR风险评估为主流,计算VaR的核心与关键是估计波动性参数.由于金融资产价格涨跌率时间序列具有波动聚集效应、厚尾效应及时变方差效应,故采用对波动性估计具有精度、准确度和可信度较高的GARCH模型.基于这一点,构建了VaR-GARCH模型,并以恒生股指期货指数做了实证分析,结果表明VaR-GARCH模型可以很好地控制和预测香港恒生指数的股指期货风险.     

沪深300股指期货的套期保值研究

2010年4月16日,我国推出沪深300股指期货。股指期货的推出将会对我国A股市场产生重要影响。它引入卖空机制,并为资产管理者提供一种管理市场风险的工具,而如何更好地运用这一工具,如何确定合理的套期保值比率还需要进行深入的研究。套利者为股指期货市场提供了流动性和灵活性,是市场的重要组成部分,本文介绍了有关股指期货的基本知识,在此基础上利用2014年的最新数据对股指期货的套期保值效果进行实证分析,并提出了相关建议。本文首先对套期保值进行了文献叙述,其次则是运用实证模型对沪深300股指期货的套期保值效果进行研究,同时本文引入了OLS,B-VAR,GARCH三种不同的实证模型进行分析,并对不同模型的套期保值效果进行比较。运用定性分析与定量分析相结合的办法,对股指期货的套期保值进行全方面,深层次探讨。     

沪深300股指期货定价与期限套利分析

股指期货作为重要的金融衍生品引入我国金融市场以来,受到了广大投资者的关注,股指期货的不合理定价会为市场提供套利机会,而套利活动的进行对于股指期货基础功能的发挥有着重要影响。本文通过现货完全复制法,利用考虑市场摩擦因素的持有成本模型对沪深300股指期货连续合约进行期限套利分析．研究发现沪深300股指期货合约定价基本合理．且市场上存在套利机会．     

我国证券市场开发股指期货研究

股指期货是一种新的金融衍生产品，对发展和完善我国证券市场具有重要意义．本文在详细介绍了股指期货的特点和功能的基础上，借鉴发达国家和地区股指期货推出和发展经验，结合我国证券市场实际，对开发股指期货的必要性和可行性进行探讨，并针对开发股指期货实施步骤、政策准备和风险规避等方面提出相关建议．     

我国开展股指期货的特殊风险分析及其防范

在我国资本市场快速发展背景下为了使股指期货发挥出其应有功能,在推出前有必要充分认识其风险并做好其控制准备。本文提出我国开展股指期货面临四个特殊风险:(一)制度性风险;(二)信用风险;(三)市场结构不对称导致的风险;(四)市场过度投机的风险。并进一步分析其产生的原因,提出了相应防范措施。     

股指期货的风险度量方法研究

股指期货是以某种股票指数为标的资产的期货合约.由于股票指数本身的波动性很大,因此对股指期货风险的度量就有较大的难度.通过对VaR模型、ES模型、POT模型的研究比较,找到其中比较适合我国股指期货的风险度量模型.     

股指期货的风险度量方法研究

 股指期货是以某种股票指数为标的资产的期货合约.由于股票指数本身的波动性很大,因此对股指期货风险的度量就有较大的难度.通过对VaR模型、ES模型、POT模型的研究比较,找到其中比较适合我国股指期货的风险度量模型.     

股指期货对现货市场日内波动影响的研究

本文使用GARCH及其拓展模型对沪深300股指期货上市前后我国市场的高频数据进行了分析研究,研究发现：股指期货上市后,我国股票现货市场的波动性出现了显著上升,这种上升并不源于现货市场信息效率的提高。研究同时表明,股指期货引入所带来的高时间频率下现货市场的波动上升不仅仅局限于股指期货标的指数,沪深300指数成分股之外的股票波动性也出现了显著上升。研究表明,股指期货并没有提高现货市场的定价效率。     

股指期货在资产组合管理中的运用

股票指数期货是一种金融期货,对于大型资产组合的管理人而言,它的引入使资产管理人获得了对股票市场系统性风险进行管理的低成本金融工具.本文从股指期货进行系统性风险管理的基本原理入手,阐述了股指期货在资产组合管理中的运用.     

对我国引入股指期货的思考

本文首先分析了股指期货的功能,同时指出我国推出股指期货的必要性,最后提出了我国股指期货交易的风险防范问题.     

如何加强我国股指期货市场的监管

沪深300指数期货合约的上市开创了中国期货市场的新时代,但股指期货市场是一个高收益与高风险并存的金融衍生市场。如果监管模式不当,监管效率低下,将可能导致严重的后果。因此,加强我国股指期货风险监管显得尤为重要。