地方政府债券信用风险的实证分析——以青岛市为例

基于对青岛市地方政府债券发行现状的分析,利用修正的KMV模型对2015~2020年地方债信用风险和安全发债规模进行估计。数据显示,尽管短期内不会发生违约,但当前青岛市发债总量已经超出安全规模。2019年青岛将迎来第一个偿债高峰期,面临较大的风险隐患。随着经济增速的回落、置换债券的集中发行,地方债未来偿付压力增大,地方债信用风险应引起足够重视。建议从地方债规模、期限结构、地方财政制度和融资模式等方面进行优化改革。