回归金融原理：企业财务危机预警研究述评与展望

财务危机预警一直受到企业、投资者和政府的关注，但已有预警模型方法的预警能力不能满足市场期许，甚至引发争议，政府部门、市场主体对优化债券违约风险识别与预警方法的需求强烈。该文系统梳理了1932至2020年间256篇财务危机预警文献，从财务危机的概念基础、预警模型的原理及迭代、预警指标选取、预警效率评估等维度进行了述评，指出了现有财务危机预警模型研究的3个现象、方法论特征及局限性。提出了一个跨模型可比的财务危机预警模型评价框架和“一个原则、三个方向”研究改进展望，主张回归金融原理，从而更加精确地进行企业财务危机绝对风险的评估、预警与治理。