| 基于实际收益率分布的均值-方差-条件风险价值多目标投资优化模型 |
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| 引用本文： | 刘燕武,张忠桢.基于实际收益率分布的均值-方差-条件风险价值多目标投资优化模型[J].系统管理学报,2010,19(4). |
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| 作者姓名： | 刘燕武 张忠桢 |
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| 作者单位： | 武汉理工大学,管理学院,武汉,430070 |
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| 摘 要： | 为改善均值-方差模型不能充分反映金融资产实际收益率分布的不足,在不对金融资产收益率分布做任何假设的基础上,引入条件风险价值度量金融资产重大损失风险,建立均值-方差-条件风险价值多目标投资优化模型,提出计算模型有效前沿的理论基础和算法步骤。基于上证50指数成分股的实际数据计算了该模型的有效前沿。计算结果表明:所提出的算法具有满足投资实践所要求的可操作性;投资组合实际收益率不服从正态分布,均值-条件风险价值模型有效集并不是均值-方差模型有效集的子集;相对均值-方差模型和均值-条件风险价值模型,均值-方差-条件风险价值模型能够更好地反映金融资产的实际收益率分布,提高投资者管理投资风险的能力。
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| 关 键 词： | 均值-方差模型 均值-条件风险价值模型 均值-方差-条件风险价值模型 重大损失风险 |
Mean-Variance-CVaR Portfolio Optimization Model Based on Real Return Distribution |
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| LIU Yan-wu,ZHANG Zhong-zhen.Mean-Variance-CVaR Portfolio Optimization Model Based on Real Return Distribution[J].Systems Engineering Theory·Methodology·Applications,2010,19(4). |
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| Authors: | LIU Yan-wu ZHANG Zhong-zhen |
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