| ETF期权隐含偏度、投资者情绪的理性与非理性 |
| |
| 引用本文： | 胡昌生,程志富,陈晶,陈聪.ETF期权隐含偏度、投资者情绪的理性与非理性[J].系统管理学报,2019,28(6):1073-1084. |
| |
| 作者姓名： | 胡昌生 程志富 陈晶 陈聪 |
| |
| 作者单位： | 1.武汉大学经济与管理学院，武汉 430072；
2.中国金融期货交易所博士后科研工作站，上海 200122；
3.复旦大学博士后流动站，上海 200433；
4.交通银行甘肃省分行，兰州 730070 |
| |
| 基金项目： | 国家自然科学基金资助项目（71671134）；
国家自然科学基金青年项目（71401128） |
| |
| 摘 要： | 以上证50ETF期权为研究对象，重点分析上证50ETF的隐含偏度与市场情绪之间的关系。与以往的相关研究不同，对于可能引致期权隐含分布左偏的市场情绪进行了分解，通过对所分解的情绪成分及其与左偏分布特征的关系进行实证检验，重点研究了情绪中的非理性成分在原生市场和衍生市场之间的跨市场传递，以进一步探究出影响市场稳定性的根源。研究表明：上证50ETF隐含分布的左偏程度与市场中的非理性情绪紧密相关，具体而言，非理性情绪越高涨，隐含分布越是呈现左偏；并且，在对已实现波动率、期权相对需求等变量加以控制以后，结论依然成立。这意味着，现阶段，仅从我国ETF期权市场中提取关于ETF未来预期信息的想法不可行。
|
| 关 键 词： | 左偏分布 投资者非理性 跨市场情绪 定价偏差 |
Implied Risk-Neutral
Skewness of ETF Option,and Rationality and
Irrationality of Investor Sentiment |
| |
| HU Changsheng,CHENG Zhifu,CHEN Jing,CHEN Cong.Implied Risk-Neutral
Skewness of ETF Option,and Rationality and
Irrationality of Investor Sentiment[J].Systems Engineering Theory·Methodology·Applications,2019,28(6):1073-1084. |
| |
| Authors: | HU Changsheng CHENG Zhifu CHEN Jing CHEN Cong |
| |
| Institution: | 1. Economics and Management School, Wuhan
University, Wuhan 430072, China; 2. Postdoctoral Research Station, China Financial
Futures Exchange, Shanghai 200122, China;
3. Postdoctoral Research Station, Fudan University,
Shanghai 200433, China;
4. Gansu Branch, Bank of Communications, Lanzhou
730070, China |
| |
| Abstract: | |
| |
| Keywords: | left-skewed distribution investor irrationality cross-market sentiment misvaluation |
| 本文献已被 CNKI 等数据库收录！ |
| 点击此处可从《系统管理学报》浏览原始摘要信息 |
| 点击此处可从《系统管理学报》下载免费的PDF全文 |
|
