| SHIBOR市场风险溢价动态特性的机制转换 |
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| 引用本文： | 杨宝臣,苏云鹏.SHIBOR市场风险溢价动态特性的机制转换[J].系统工程学报,2012,27(2):201-207. |
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| 作者姓名： | 杨宝臣 苏云鹏 |
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| 作者单位： | 天津大学管理与经济学部,天津,300072 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金资助项目(70771075;71171144);教育部人文社会科学研究青年基金资助项目(11YJCZH147);教育部新世纪优秀人才支持计划资助项目(NCET-08-0397);教育部长江学者和创新团队发展计划资助项目(IRT-1028) |
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| 摘 要： | 针对上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)动态特性中存在的机制转换及波动聚集现象,分别将机制转换和广义自回归条件异方差(generalized autoregressive conditional heteroskedasticity,GARCH)效应引入CIR模型,构建了带机制转换的CIR模型(RSCIR)以及带机制转换和GARCH效应的CIR模型(RSCIR-GARCH),并基于SHIBOR利率数据对CIR模型、RSCIR模型及RSCIR-GARCH模型进行对比分析,发现机制转换和GARCH设定的引入大幅提高了模型的数据拟合优度,并消除了利率波动中的ARCH效应.基于RSClR-GARCH模型对SHIBOR市场的风险溢价动态特性进行研究,发现SHIBOR市场利率波动显著存在高利率高波动以及低利率低波动两个机制,相应的风险溢价的动态特性也发生了机制转换.
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| 关 键 词： | 上海银行间同业拆放利率 风险溢价 机制转换 广义自回归条件异方差(GARCH) Cox-Ingersoll-Ross模型 Kim滤波 |
Regime switching in risk premium dynamics of SHIBOR |
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| YANG Bao-chen
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SU Yun-peng.Regime switching in risk premium dynamics of SHIBOR[J].Journal of Systems Engineering,2012,27(2):201-207. |
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| Authors: | YANG Bao-chen SU Yun-peng |
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| Institution: | (College of Management and Economics,Tianjin University,Tianjin 300072,China ) |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | |
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