| 反馈交易与证券市场收益的尖峰厚尾特征 |
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| 引用本文： | 赵鹏举,刘玉敏.反馈交易与证券市场收益的尖峰厚尾特征[J].系统工程,2009,27(2). |
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| 作者姓名： | 赵鹏举 刘玉敏 |
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| 作者单位： | 赵鹏举,ZHAO Peng-ju(西北工业大学,西安,陕西,710072);刘玉敏,LIU Yu-min(郑州大学,商学院,郑州,河南,450052)
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| 摘 要： | 提出了一个有理性交易者和非理性交易者参与的证券市场收益模型,其中非理性交易者采取简单趋势外推的反馈交易策略.反馈交易导致收益序列的自相关,收益序列的长程相关性引起了异常扩散,由于扩散的方差大于标准布朗运动的方差,造成收益概率密度函数的厚尾现象.在模型的基础上,利用蒙特卡罗仿真方法生成了股市收益时间序列样本,计算了仿真数据的峰度、尾指教和自相关系数,并与我国上证指数真实收益序列的相应指标进行了对比分析.模型的仿真结果显示了证券收益的尖峰厚尾特征以及收益序列的自相关性.
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| 关 键 词： | 非理性交易者 反馈交易 尖峰厚尾分布 收益自相关性 |
Feedback Trading and Fat-tail Distribution of Stock Market Returns |
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| ZHAO Peng-ju,LIU Yu-min.Feedback Trading and Fat-tail Distribution of Stock Market Returns[J].Systems Engineering,2009,27(2). |
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| Authors: | ZHAO Peng-ju LIU Yu-min |
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| Abstract: | |
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