国债收益率和收益率利差的长记忆性

以2002年1月至2017年12月中国银行间国债到期收益率数据为样本,采用半参数局部Whittle估计的方法对国债收益率和收益率利差的长记忆性进行研究。结果表明,国债收益率和收益率利差均存在一定程度的长记忆性。大多数国债收益率不是协方差平稳的但存在均值回归特性。收益率利差基本上是协方差平稳的但相比I(0)模型存在一定的持续性。本文建议在进行投资决策和收益率预测时应当考虑国债收益率和收益率利差的长记忆性。