银行间债券市场与利率互换市场的联动性——基于DCC-MIDAS模型的实证 |
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引用本文: | 张屹山,杜彤伟,杨成荣.银行间债券市场与利率互换市场的联动性——基于DCC-MIDAS模型的实证[J].系统工程,2018(1). |
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作者姓名: | 张屹山 杜彤伟 杨成荣 |
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作者单位: | 吉林大学数量经济研究中心 |
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摘 要: | 通过建立一个两因子波动率成分模型——DCC-MIDAS模型深入研究中国银行间债券市场与利率互换市场之间的联动性。研究结果表明,两个市场之间存在显著的双向价格引导和长短期波动溢出效应;动态条件相关性为负且有逐渐增强的趋势;两个市场的长期波动受到共同的宏观经济变量波动的影响,宏观经济不确定性对两个市场的长期波动有正向影响,且对银行间债券市场长期波动的影响程度更大。
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