| A股上市公司分别作为收购方和购买方时并购绩效的影响因素 |
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| 引用本文： | 周觉文,张天西.A股上市公司分别作为收购方和购买方时并购绩效的影响因素[J].西南民族学院学报(自然科学版),2013,39(5). |
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| 作者姓名： | 周觉文 张天西 |
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| 作者单位： | 上海交通大学安泰经济管理学院,上海,200030 |
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| 摘 要： | 并购是发生在公司之间的有偿的控制权转移活动,被称为资本市场运营的“皇冠上的明珠”,涉及到组织运营、投融资管理、人力资源等各种理论和实务中的热点和难点话题,因此对并购的研究有着很强的实用价值和理论价值,对实务操作有着指导性的作用.本文使用实证研究的方法,利用A股市场上2006年至2012年间发生的并购交易作为研究的样本,考察并购交易中并购绩效的各种影响因素.在研究中,本文分别考察了A股上市公司作为收购公司和被购买公司的并购交易,用多元回归分析的方法检验并购交易是否属于跨行业、跨国收购,并购交易是否属于友好收购,收购公司的股权结构,并购支付方式.在研究中,A股上市公司作为被购买公司时,CAR和溢价的线性相关显著验证了市场时机假设,并购交易的基本指标如是否友好收购是影响并购绩效的主要因素.A股上市公司作为收购公司时,收购公司自身的指标如上市地点、持股比例是影响并购绩效的主要因素.
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| 关 键 词： | 并购绩效 市场时机假设 CAR |
Influencing factors in determining the M&As performance when A-Share Companies act as acquirer and target |
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| ZHOU Jue-wen
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ZHANG Tian-xi.Influencing factors in determining the M&As performance when A-Share Companies act as acquirer and target[J].Journal of Southwest Nationalities College(Natural Science Edition),2013,39(5). |
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| Authors: | ZHOU Jue-wen ZHANG Tian-xi |
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