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| 约化框架下带有信用风险的永久可转债定价 | |
| 作者姓名： | 王乐乐 边保军 |
| 作者单位： | 同济大学,数学系,上海,200092 |
| 基金项目： | 国家自然科学基金资助项目,国家"九七三"重点基础研究发展计划资助项目 |
| 摘 要： | 将信用风险引入到可转债的定价中,通过修改股票价格的运动过程,得到了一个具有违约风险的股票价格运动过程,然后将其转化为风险中性测度下的运动过程.通过将回收率直接引入到贴现现金流中,得到了可违约永久可转债价格的变分不等方程,并求出了该变分不等方程的显式解,同时对于可回购的可转债,根据息票率的范围.可转债的定价分为3大类,并分别求出每类可转债的价格,最后指出,无论是否具有回购条款,可违约可转债的价格和无违约可转债的价格是相容的. |
| 关 键 词： | 信用风险 违约 可转债 转股 回购 变分不等方程 自由边界 |
| 收稿时间： | 2009-03-31 |
| 修稿时间： | 2010-04-01 |
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