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| 考虑时变波动率影响的最优期权投资组合 | |
| 作者姓名： | 周春阳 吴冲锋 |
| 作者单位： | 上海交通大学安泰经济与管理学院金融系 |
| 基金项目： | 国家自然科学基金(71771144,71790592)~~； |
| 摘 要： | 本文基于上证50ETF期权,构建单期模型求解最优期权组合问题.我们采用GARCH模型和GJR-ST模型来刻画标的50ETF日对数收益率的动态过程,采用蒙特卡罗模拟法生成标的资产在期权到期日的价格分布.样本外实证结果表明,GARCH模型和GJR-ST模型构建的最优期权组合都能获得显著为正的样本外平均收益.而相比于GARCH模型,GJR-ST模型能更好地管理波动率风险,因而可以获得更高的收益风险比. |
| 关 键 词： | 期权投资组合 波动率风险 时变波动率模型 |