| 棉花期货价格波动率分析 |
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| 引用本文： | 殷秀莉,杨 凯,董小刚,丁嘉雯,李竺遥.棉花期货价格波动率分析[J].重庆工商大学学报(自然科学版),2022,39(5):85-92. |
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| 作者姓名： | 殷秀莉 杨 凯 董小刚 丁嘉雯 李竺遥 |
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| 作者单位： | 长春工业大学数学与统计学院,长春 130012 |
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| 摘 要： | 针对棉花已成为制约“十四五”规划中纺织行业发展不可或缺的关键因素这一事实,提出通过研究棉花期货价格的波动来体现纺织业成本变化。 基于 2008 年 1 月 2 日到 2021 年 9 月 6 日棉花 CF999 期货价格数据时序图,得到原序列不平稳的结论,处理后得棉花期货价格收益率序列,由 J-B 统计量、ADF 检验
统计量,得到棉花期货价格收益率序列是平稳时间序列,但不服从正态分布,有尖峰厚尾和高阶异方差性的统计特征;然后考虑收益率序列服从 T 分布和广义误差(GED)分布,分别构建 GARCH 类模型,具体利用GARCH、GARCH-M、EGARCH 和 MS-GARCH 4 种模型对棉花价格波动特征进行研究,结果表明:基于 T 分布
的模型比 GED 分布更能描述棉花期货价格收益率序列的波动特征;棉花市场不是“高风险、高回报”产业;收益率序列存在反杠杆效应;MS(3)-GARCH(1,1)模型的拟合效果最优,收益率序列有体制变换现象,各种波动的持续期不同,高波动状态最短,为 2. 12 d;最后提出相关建议。
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| 关 键 词： | 价格波动 GARCH-M 模型 EGARCH 模型 MS-GARCH 模型 |
Analysis of Cotton Futures Price Volatility |
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| YIN Xiu-li,YANG Kai,DONG Xiao-gang,DING Jia-wen,LI Zhu-yao.Analysis of Cotton Futures Price Volatility[J].Journal of Chongqing Technology and Business University:Natural Science Edition,2022,39(5):85-92. |
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| Authors: | YIN Xiu-li YANG Kai DONG Xiao-gang DING Jia-wen LI Zhu-yao |
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| Institution: | School of Mathematics and Statistics, Changchun University of Technology, Changchun 130012, China |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | price volatility GARCH-M model EGARCH model MS-GARCH model |
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