| 招股书净利润预测误差与初始收益率关系——1993～2009年我国A股IPO市场的证据 |
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| 引用本文： | 姚绍真,王新宇,王元地,宋学锋.招股书净利润预测误差与初始收益率关系——1993～2009年我国A股IPO市场的证据[J].系统管理学报,2012,21(2):230-238,251. |
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| 作者姓名： | 姚绍真 王新宇 王元地 宋学锋 |
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| 作者单位： | 1. 中国矿业大学管理学院,江苏徐州,221116
2. 丹麦科技大学商学院,哥本哈根市2800 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金资助项目，江苏省333高层次人才培养工程专项资助 |
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| 摘 要： | 从投资者和IPO公司对净利润预测误差的预期判断差异视角,分析了净利润预测误差和首日初始收益率的相关性;基于分位数回归方法检验1993～2009年我国A股IPO样本净利润预测偏好、误差与首日初始收益率之间的决定关系,实证发现:年度平均预测偏好表明,IPO公司能适应期间发生的重大金融事件,预测精度呈上升趋势;预测误差越大的公司,公司规模和预测期对预测误差的正向作用越强;公司规模越大、预测期越短,则IPO公司比随机游走和增长模型的预测能力越强;累计投标询价方式下,IPO公司和投资者对净利润预测误差的判断倾向于分歧;当IPO公司净利润预测悲观时,固定价格方式下,投资者会出现预测分歧;而相对市盈率定价方式下,投资者倾向于做出一致的预测判断。
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| 关 键 词： | 净利润预测 预测偏好 首日初始收益率 分位数回归 |
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