杠杆融资交易与崩盘风险——来自融资融券交易的证据 |
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引用本文: | 吕大永,吴文锋.杠杆融资交易与崩盘风险——来自融资融券交易的证据[J].系统管理学报,2019,28(1):116-122. |
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作者姓名: | 吕大永 吴文锋 |
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作者单位: | 上海交通大学安泰经济与管理学院 |
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摘 要: | 以我国融资融券交易制度的推出为背景,研究杠杆融资交易及其波动对标的股价崩盘的影响。研究表明,杠杆融资交易显著加剧了标的股价的崩盘风险,更重要的是,杠杆融资交易的波动进一步加剧了标的股价的崩盘风险。本文的政策启示在于,针对融资交易的监管政策不仅要考虑融资交易额的变化,还应该关注融资交易波动可能带来的不利影响。
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