| 国际原油价格的长周期波动性 |
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| 引用本文： | 何小明,成思危,董纪昌,李自然,汪寿阳.国际原油价格的长周期波动性[J].系统工程理论与实践,2011,31(10):1825-1836. |
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| 作者姓名： | 何小明 成思危 董纪昌 李自然 汪寿阳 |
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| 作者单位： | 1. 中国科学院 虚拟经济与数据科学研究中心, 北京100190;
2. 中国科学院研究生院 管理学院, 北京100190;
3. 申银万国证券股份有限公司 博士后工作站, 上海 200031;
4. 中国科学院 数学与系统科学研究院, 北京100190 |
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| 摘 要： | 为了解释原油价格长周期波动的规律, 利用不可再生资源的定价原理对1946-2008年WTI原油价格进行拟合, 得到原油的长期均衡价格; 利用Hodrick-Prescott滤波方法对1946-2008年WTI原油实际价格序列进行滤波以反映其波动的周期性. 研究发现: 原油作为不可再生资源在价值规律的作用下其长期实际价格是均值回归的, 围绕长期均衡价格上下波动, 但同时也出现了长时期、大幅度的偏移. 以虚拟经济理论为指导, 运用复杂科学的方法, 从国际原油市场主体的多元化、 国际原油市场定价机制的演化、国际原油市场参与者结构的变化以及世界经济的周期性发展变化四个角度来解释国际原油实际价格对均衡价格的这种周期性偏离行为, 并对这次金融危机后的油价发展趋势进行了展望.
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| 关 键 词： | 国际油价 长周期波动 均值回归 周期性偏离 |
| 收稿时间： | 2009-01-16 |
On the long-term periodic volatility of international crude oil price |
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| HE Xiao-ming,CHENG Si-wei,DONG Ji-chang,LI Zi-ran,WANG Shou-yang.On the long-term periodic volatility of international crude oil price[J].Systems Engineering —Theory & Practice,2011,31(10):1825-1836. |
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| Authors: | HE Xiao-ming CHENG Si-wei DONG Ji-chang LI Zi-ran WANG Shou-yang |
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| Institution: | 1. Research Center on Fictitious Economy and Data Science, Chinese Academy of Sciences, Beijing 100190, China;
2. School of Management, Graduate University of Chinese Academy of Sciences, Beijing 100190, China;
3. Postdoctoral Research Station, Shenyin & Wanguo Securities Co., Ltd., Shanghai 200031, China;
4. Academy of Mathematics and Systems Science, Chinese Academy of Sciences, Beijing 100190, China |
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| Abstract: | Based on the theory of fictitious economy,this paper has studied the crude oil price from Jan 1946 to Dec 2008 to explain the objective volatility laws of crude oil price in the long term.That is,in line with exhaustible resources theory,this paper fitted the crude oil price to reflect its long term equilibrium price;according to Hodrick-Prescott filtering algorithm,it filtered the crude oil prices to reflect its periodical volatility;it concludes that the long term prices of crude oil are subject to mean r... |
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| Keywords: | international crude oil price long-term periodical volatility mean reversion cyclical deviation |
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