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| 连续竞价市场中格式化特征形成机理的仿真研究 | |
| 作者姓名： | 高宝俊 XU Xu-song 李璐 ZHANG Ting |
| 作者单位： | 1. 武汉大学经济与管理学院,湖北,武汉,430072 2. 西安交通大学管理学院,陕西,西安,710049 |
| 基金项目： | 国家自然科学基金，中国博士后科学基金 |
| 摘 要： | 现有的研究一般将金融市场中的胖尾分布、波动聚集、长期记忆等格式化特征的形成机理归于交易者的行为.为了研究市场交易机制对这些特征有何影响,以我国证券市场交易制度为蓝本,建立了一个连续竞价市场的基于Agent的仿真模型.仿真结果表明:在连续竞价机制下,即使Agent是理性的基本分析者或简单的随机交易者,模型仍然能够再现上述特征.这一结果说明,交易机制也是导致格式化特征的重要原因. |
| 关 键 词： | 仿真 连续竞价市场 格式化特征 |
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