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| 基于分位数回归模型的资产价格泡沫对市场风险的影响 | |
| 引用本文： | 冷冬,巴曙松.基于分位数回归模型的资产价格泡沫对市场风险的影响[J].中国科学技术大学学报,2014(12):1019-1023,1032. |
| 作者姓名： | 冷冬 巴曙松 |
| 作者单位： | 中国科学技术大学管理学院;国务院发展研究中心金融研究所 |
| 摘 要： | 资产"泡沫"是指资产的市场价格对其基础价值的偏离.泡沫的存在会改变投资者预期,助推资产价格上涨,使投资者低估风险,危及市场稳定运行.在度量沪深股票市场中的泡沫程度的基础上,应用分位数回归模型研究了泡沫对市场风险的影响.得出以下结论:泡沫与市场风险存在相关关系,泡沫越大市场风险越大,且泡沫对长期风险的影响比短期风险更大.市场风险受到短期泡沫和长期泡沫的共同影响.泡沫在短期内助推资产价格上涨,使短期内市场风险下降;而长期来看,泡沫破裂可能性增大,市场风险增加. |
| 关 键 词： | 泡沫 市场风险 分位数回归 条件VaR |
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