| 深圳证券交易所买卖价差的构成分析 |
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| 引用本文： | 穆启国,吴冲锋,刘海龙.深圳证券交易所买卖价差的构成分析[J].系统管理学报,2004,13(3):239-243. |
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| 作者姓名： | 穆启国 吴冲锋 刘海龙 |
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| 作者单位： | 上海交通大学,安泰管理学院,金融工程研究中心,上海,200052 |
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| 基金项目： | 国家杰出青年科学基金(70025303)，国家自然科学资金(70173031) |
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| 摘 要： | 基于MRR(Madhavan,Richardson,Roomans)模型,把买卖价差分解为非对称信息成本和指令处理成本,并采用深圳证券交易所股票的实时交易历史数据对其进行实证分析。结果表明:深圳证券交易所股票的非对称信息成本、指令处理成本呈"L形"曲线,非对称信息成本和指令处理成本随着股票价格的降低而降低,随着换手率的降低而增加。
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| 关 键 词： | 证券交易 买卖价差 非对称信息成本 指令处理成本 深圳 |
| 文章编号： | 1005-2542(2004)03-0239-05 |
| 修稿时间： | 2003年9月8日 |
Components of the Bid-Ask Spread in the Shenzhen Stock Exchange |
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| MU Qi-guo,WU Chong-feng,LIU Hai-long.Components of the Bid-Ask Spread in the Shenzhen Stock Exchange[J].Systems Engineering Theory·Methodology·Applications,2004,13(3):239-243. |
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| Authors: | MU Qi-guo WU Chong-feng LIU Hai-long |
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| Abstract: | Using transactions data for a sample of stock in the ShenZhen Stock Exchange (SSE), we decompose the bid-ask spread into order-processing and asymmetric information components using the techniques of Mashavan, Richardson, and Roomans(1997). Our results show that order-processing cost and asymmetric information cost exhibit an L-shaped pattern over the trading day. The adverse selection cost and bid-ask spread increases with turnover while decreases with the stock price. In order to increase the liquidity and decrease the cost of traders. |
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| Keywords: | stock exchange bid-ask spread adverse selection cost order-processing cost Shenzhen |
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