基于Markov-switching GARCH模型的上证50ETF期权定价分析

上证50ETF由于其组合资产的对冲，其资产面临的主要是系统风险，通过马尔可夫结构转换GARCH模型(MS-GARCH模型)准确预判上证50ETF波动状态后对其实施风险管理。首先，根据MS-GARCH模型稳态分类方法对上证50ETF波动率划分3个波动区间；其次，将波动率以滚动窗口形式带入Black-Scholes期权定价模型；最后，运用均方误差、对称平均绝对百分比误差等确定最优模型。实证结果表明：拟合和预测期权价格得到MS-GARCH模型优于GARCH模型。通过准确预判上证50ETF波动状态，在高波动状态情行下可以对上证50ETF提前做好风险管理措施，为金融组合资产系统风险管理提供一个很好的参考依据。