| 基于仿真利率路径和Spread-Prepaymet曲线的MBS定价方法 |
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| 引用本文： | 赵宏旭,吴甦. 基于仿真利率路径和Spread-Prepaymet曲线的MBS定价方法[J]. 系统仿真学报, 2009, 21(7) |
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| 作者姓名： | 赵宏旭 吴甦 |
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| 作者单位： | 清华大学工业工程系,北京,100084 |
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| 摘 要： | 房产抵押贷款证券的定价与市场利率的路径密切相关.以市场现行利率期限结构为基准,用蒙特卡罗方法生成利率路径,为房产抵押贷款证券定价.为克服传统的Vasicek、CIR等利率模型的弱点,引进利率水平因素的均值回归项和斜率因素的均值回归项,以产生平稳的利率路径.模型中的波动率由互换市场的报价计算得出,以反映市场的对未来的预期.根据利差与提前还本速度间的函数关系,由历史数据统计得到"利差-提前支付速度曲线",作为提前还本模型.最后对比了各种模型生成的利率路径,以及参数选取对MBS价格的影响.
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| 关 键 词： | 房产抵押贷款证券 提前还本 利率路径 均值回归 隐含波动率曲面 再融资 |
Pricing Method for MBS Based on Simulated Interest Rate Paths and Spread-prepayment Curve |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | MBS prepayment interest rate path mean reversion implied volatility surface refinance |
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