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| 基于波动率分解的期权定价 | |
| 作者姓名： | 周仁才 |
| 作者单位： | 东方证券股份有限公司 系统研发总部, 上海 200010 |
| 摘 要： | 文章通过将标的资产波动率分解为不相关的两个组成部分,构建了期权定价模型,并求解了相应的期权定价公式.分析新模型在标的资产收益率的偏度与峰度、隐含波动率等方面的重要特征,并利用市场数据对模型进行了拟合.研究表明:将波动率进行分解,以适应于其组件不同的运动过程,从而扩展了模型的适用场景;利用波动率组件的相互作用,即使在波动率参数较低时,也可以令短期期权获得明显的尖峰、波动率微笑等形态特征,从而有效地规避了单因素随机波动率模型的缺陷;同时,通过波动率分解引入新的风险源,模型具有更好的定价效率. |
| 关 键 词： | 期权定价 随机波动率 波动率分解 偏度与峰度 |
| 收稿时间： | 2016-07-07 |
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