研发补贴、税收优惠及其组合对企业研发投入的影响——基于融资约束的视角

利用2008~2019年中国上市公司数据，借助倾向得分匹配模型，通过研究设计剔除混杂因素，从融资约束视角探讨研发补贴、税收优惠及其组合对企业研发投入的影响。研究显示，剔除混杂因素与不剔除混杂因素的结果之间存在显著差异，表明混杂因素的存在会导致研究结果有偏。剔除混杂因素后发现：当企业没有面临融资约束时，研发补贴或税收优惠对企业研发投入有显著促进作用；当企业面临融资约束时，研发补贴或税收优惠的创新促进作用难以有效发挥。但是当两种政策组合使用时，无论企业是否面临融资约束，政策组合均能显著促进企业提高研发投入。因此，政策组合相比单项政策对企业研发投入的影响更显著、稳定。研究结论不仅丰富了该领域的理论研究，而且对于中国相关政策组合的制定有重要借鉴意义。