| 含分层损失吸收型债务的银行资本结构设计与定价 |
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| 作者姓名： | 秦学志 王麟 李坤昊 冯珊珊 |
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| 作者单位： | 1. 大连理工大学 经济管理学院, 大连 116024;2. 吕梁学院 经济管理系, 吕梁 033001 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金（71471026,71871040）;国家自然科学基金重点项目（71731003）;中央高校基本科研业务费（DUT17RW210） |
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| 摘 要： | 为了解决全球系统重要性银行总损失吸收能力不足,以及近年来只发行或有可转债一种损失吸收型债券的银行出现的额外风险问题,在借鉴《巴塞尔协议III》和《TLAC原则及清单》建议的基础上,研究了一种含分层损失吸收型债务的新型银行资本结构.首先,对资本结构的基本设定和损失吸收机制进行了细致的刻画;在此基础上,给出了银行资产、各项债务以及原股东股权的定价模型.数值模拟分析表明,一般情况下含有分层损失吸收型债务的银行资本结构,要比含有单一损失吸收型债务的资本结构具有更强的损失吸收能力,并且存在最优的损失吸收型债务结构.对价差进行灵敏度分析表明,只有在波动率极端大水平上发行单一的损失吸收型债务才会有利于银行发行成本的节省,而在通常的波动率率水平下,银行为了节约成本都可以选择发行更短期限的TLAC债券.
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| 关 键 词： | 内部纾困 或有可转债 总损失吸收能力 结构化模型 |
| 收稿时间： | 2019-11-24 |
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