| VIX期权定价——基于随机参数的仿射调和稳态模型 |
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| 作者姓名： | 尹亚华 吴恒煜 庞若宁 朱福敏 |
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| 作者单位： | 1. 深圳大学 经济学院, 深圳 518060;2. 暨南大学 管理学院, 广州 510632;3. 西南财经大学 金融学院, 成都 611130 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金青年项目（71601125）;国家自然科学基金（71171168） |
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| 摘 要： | 考虑VIX时间序列均值回复、尖峰厚尾、有偏、非对称跳与波动率聚类的特征,本文源于日历时间与内在时间的视角,构建了基于随机参数的仿射调和稳态模型.同时应用VIX时序过程的特征函数、等价无穷小与概率论方法,求出期权定价最简表达式.基于该类模型与期权定价方法,可以快速地进行VIX期权定价模型的参数估计与定价预测.较之前沿的带随机参数的跳过程的CIR定价模型与FFT期权定价方法,具有快而精准的特征.较之一般的仿射跳模型,不仅能较好地刻画VIX时序中的尖峰厚尾、有偏与非对称跳等特征,而且具有较好的经济解释与可行性的优势.该研究不仅丰富了衍生品定价理论,也为投资者进行风险规避与衍生品定价提供一些参考.
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| 关 键 词： | 随机波动率 仿射跳模型 调和稳态 内在时间 VIX期权定价 |
| 收稿时间： | 2019-06-25 |
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