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| 价格发现速度与流动性 | |
| 引用本文： | 李斌,汪寿阳. 价格发现速度与流动性[J]. 系统管理学报, 2012, 21(6): 765-770 |
| 作者姓名： | 李斌 汪寿阳 |
| 作者单位： | 1. 中国科学院大学管理学院,北京,100190 2. 中国科学院大学管理学院,北京 100190;中国科学院数学与系统科学研究院,北京 100190 |
| 摘 要： | 使用状态空间模型对股票定价误差进行建模并通过Kalman滤波估计了价格发现速度,研究了我国股票市场的价格发现速度与流动性之间的关系.通过对10只股票1 min高频数据的实证研究,得到如下结论:①价格发现速度在流动性较差时减慢,价差可以影响价格发现速度,但是流动性深度指标的作用不明显.②限价指令簿的信息大部分集中在最优报价上,最优报价对价格发现过程的影响更大.③交易活跃的股票的价差能影响未来几天的价格发现速度,而交易不活跃的股票的价格发现速度会影响未来的流动性. |
| 关 键 词： | 定价误差 流动性 买卖价差 状态空间模型 卡尔曼滤波 |
The Speed of Price Discovery and Liquidity |
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| LI Bin , WANG Shou-yang. The Speed of Price Discovery and Liquidity[J]. Systems Engineering Theory·Methodology·Applications, 2012, 21(6): 765-770 | |
| Authors: | LI Bin WANG Shou-yang |
| Affiliation: | 1,2(1.School of Management,University of Chinese Academy of Sciences,Beijing 100190,China; 2.Academy of Mathematics and System Sciences,Chinese Academy of Sciences,Beijing 100190,China) |
| Abstract: | |
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