中国股市正反馈交易涨强不对称的定价能力

中国市场存在显著的正反馈交易,且追涨程度远超过杀跌程度.这种现象本文称之为正反馈交易的涨强不对称.本文旨在研究这种涨强不对称是否具有定价能力.本文在Fama-French三因子模型的基础上构建了反转因子、正反馈因子和涨强不对称因子,对2010年以前上市的全部A股从1998年1月至2016年10月的数据进行实证检验.本文发现,涨强不对称因子的表现显著区别于正反馈因子和反转因子;尽管单一来看正反馈因子、反转因子和涨强不对称因子都有一定的定价能力,但在多因子模型中正反馈因子和反转因子的定价能力很弱,只有涨强不对称因子有显著的定价效果;且这种定价能力不是因为追涨、杀跌、流动性溢价或投资者情绪造成的.总之,涨强不对称是一个有别于传统因子的新定价因子,且其定价能力可能源于市场补偿非理性投机带来的风险.     

USB Key身份认证专利技术综述

随着互联网消费的普及,在用户进行网上银行交易时,保证交易的安全性变得越来越重要,这就有必要对交易用户的真实身份进行安全认证,而USB Key作为一种典型的用户身份认证工具被广泛应用。本文介绍了USB Key身份认证技术的基本概念,并结合本技术领域的重要申请人的有代表性的专利,概括了当前USB Key身份认证技术的发展状况。     

内部控制对公司价值的影响——基于关联交易的中介效应检验

以2010—2017年沪深两市上市公司为样本，基于关联交易视角，采用中介效应检验方法，从对外关联担保、对外提供资金和非公允关联购销3个角度，系统考察内部控制对公司价值的影响及影响机理。研究结果表明:健全的内部控制能显著提升公司价值，良好的内部控制能够抑制对外关联担保，进而提高公司价值，内部控制对外提供资金和非公允关联购销对公司价值没有显著影响；内部控制主要通过抑制关联担保提升公司价值；内部控制对公司价值的影响不随监管强度、市场化程度和产权性质的变化而变化；内部控制对关联担保的抑制作用，仅在内部控制建设监管较严时、市场化程度较高的地区存在。     

平台匹配规则对B2B交易的影响

针对交易型B2B平台不同匹配规则对B2B交易的影响展开研究。基于讨价还价理论，分别刻画了B2B平台4种匹配规则下交易双方的讨价还价行为，并深入分析了不同竞争情形下的均衡结果。通过对比，研究平台不同匹配规则在不同竞争情形中对B2B交易的影响。研究表明，B2B平台上的交易价格取决于平台的交易匹配规则；匹配规则对B2B平台上的交易额(GMV)的影响与平台收取的佣金系数息息相关；匹配规则对B2B平台上买卖双方利润的影响因买方的竞争情形及最终产品的替代程度而有所差异。此外，匹配规则对交易价格、交易额和买卖方利润的影响在不同的竞争情形中表现出不同的强度。     

基于区块链的电子仓单可信存储技术

电子仓单是供应链物流流转过程中的重要凭证，电子仓单及其背后的仓储过程信息必须是可信且不可修改的，而传统数据库技术无法有效解决这一问题.针对仓储物流中物联网的特点，利用区块链技术设计了区块链系统以存储电子仓单及相关物联网信息的总体框架，并设计了基于信誉度的共识算法.基于Bitcoin源码设计了可以存储各种信息以及适合交易运算的底层区块存储系统，并且设计了可以交易电子仓单以及存储仓储信息的交易算法.实验证明了该系统的有效性和可行性.     

政策法规

多地排查虚拟货币交易所北京、上海、深圳等地监管部门,集中对虚拟货币交易所进行“亮剑”排查,涉及到的中小交易所被责令关停。面对监管部门的“亮剑”,众多交易所解散、失联。BISS(币市)交易所涉嫌非法集资被北京警方立案查处;Bithumb Global、Biger已经停止中国内地IP地址的访问;而GGBTC、牛顿、Mgex、Bibit和IDAX等交易所则疑似失联。     

军民深度融合中民企“参军”的路径优化——基于交易费用经济学视阈

运用交易费用理论优化民企在军民深度融合中的路径。研究提议:构建"四位一体化"的军民融合信用评估体系、搭建标准化的军民"对话"机制、完善准入和退出市场机制,探索"军民一家亲"的关系契约模式,以期降低交易费用,提高交易效率,为"民参军"寻找新制度经济学下的理论建议,同时拓宽新制度经济学的研究范围。     

上海电子商务发展进入深水区

<正>2014年,我国电子商务继续保持快速发展势头,市场规模不断扩大,网上消费群体规模增长迅猛。上海在电子商务领域早已具备良好的发展基础,在大宗商品网络交易、旅游餐饮线上线下一体化服务、网络金融应用等方面,正在形成自有特色和优势,大批电子商务企业和电子商务典型应用脱颖而出。但也看到,上海电子商务发展仍存在问题,亟待社会、政府和企业共同解决。     

对于云计算模式下农产品交易服务平台的探讨

随着计算机互联网技术的不断成熟与完善,云计算开始作为一种全新的应用计算方式进入社会经济生活领域,为网络计算领域带来了新的发展活力。随着互联网应用程序的发展,云计算模式的应用领域不断扩展,已经成为社会经济领域发展的整体趋势。将云计算模式应用于农产品交易服务平台是我国农村信息化建设的必然趋势,也是解决现阶段我国农村经济发展问题的有效手段。该文从云计算模式的优越性入手,分析农产品交易服务平台中云计算的重要作用,并就如何进一步提升云计算在农产品交易服务平台中的应用进行探讨。