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1.
基于Ho-Lee模型,讨论零息债券价格的演变,应用无套利原理和鞅测度的方法,建立了一个离散时间半马氏过程控制的市道轮换下的二叉树期限结构模型.运用最小Tsallis熵鞅测度(the minimal Tsallis entropy martingale measure,MTEMM)处理上述模型,并在马氏和半马氏市道下给出在欧式债券期权定价方面的应用.研究发现模型结果与最小熵鞅测度下的结果具有一致性. 相似文献
2.
随着利率市场化进程的不断加快,对债券的价格波动率进行较深入的了解,才能在实战中对价格的涨跌原因进行正确分析,并采取相应的投资策略,以达到风险最小化、收益最大化的目的。参照前人的固定利率时债券的价格的研究成果,推广到了随机利率模型下的债券的价格,并在此基础上介绍了债券价格波动率的2种重要测度:久期和凸度,给出了久期凸度对国债价格波动率预测的实证分析,以及基于久期和凸度的套期保值方法。 相似文献
3.
二叉树模型的测度变换及应用 总被引:2,自引:1,他引:1
二叉树模型被广泛地应用于离散时间的金融衍生物的定价之中,该模型的本质是随机游动,即在某个x状态时,以p的概率向上跳一步,以1-p的概率向下跳一步.类似于连续情形的测度变换,获得了二叉树模型的一个测度变换定理和推论.给出了该变换定理在金融衍生物定价中的应用. 相似文献
4.
柳向东 《中山大学学报(自然科学版)》2002,41(1):97-99
对一类随机环境中的非紧邻的随机游动 (包含了紧邻情形 )进行了讨论 ,并得出了一个可操作的常返性准则和平均回访时间的表达式 相似文献
5.
对一类随机环境中可跳无穷远点的随机游动模型进行了研究,利用马氏键方面的2个引理和推移算子,得出了该模型的一个常返性准则. 相似文献
6.
主要讨论带Poisson跳的无套利模型下的寿险定价问题.资产价格变动既有"正常"的变动,也有"不正常"的变动."不正常"的变动通常是重要的信息到达所造成的.由于信息的到达往往在一些离散的时间点,因而用Poisson过程来描述这一变动,从而得出了带Poisson跳的无套利模型下的寿险定价的偏微分方程;此外,将其与资产份额定价方法结合,并通过严格的证明,得到了相应的投资策略. 相似文献
7.
8.
半马氏过程框架下的期权定价 总被引:1,自引:0,他引:1
研究半马氏过程下的期权定价问题.假定标的资产的对数收益率服从一个离散时间有限状态空间的半马氏过程,在此基础上得出了欧氏和美氏期权价格的公式,并且给出了严格的证明,这些都是二叉树模型的推广. 相似文献
9.
两类离散风险模型的等价性 总被引:6,自引:0,他引:6
保险公司需要对发生了事故的投保客户进行赔付。假定考虑整数倍单位时刻i,i=1,2,+,在时间区间(i-1,i]中即使发生多起事故,公司都在时刻i给予赔付,因而在时刻i可综合地视为发生了一次事故。在n个单位时间内,保险公司的赔付中以用2种模型来进行统计。第1种模型称之为A型:出了事故后立即赔付,第i次事故的赔付额为随机变量ξi,取值于(0,∞)且独立同分布,则n个单位时间内的赔付总额为∑N(n)i=1ξi,其中N(n)是n个单位时刻上出现的事故总数。第2种模型称为B型:每个单位时刻均赔付,随机变量Xi表示i时刻的赔付额,取值于[0,∞)且独立同分布,则n个单位时间内赔付总额为∑ni=1Xi,以随机过程论的观点严格地证明了2模型的等价性。 相似文献
10.
基于资产价格存在的非对称跳跃与资产波动率存在的粗糙特性,本文提出了粗糙带非对称跳Heston模型(rHeston-AEDJ),在风险中性测度中推导出该模型的特征函数.由于模型的非马尔可夫且非半鞅性质,不能使用传统的欧拉方法进行逼近,本文使用混合模拟方法对该模型进行逼近,并解决粗糙波动率下奇异期权的定价问题.在风险中性测度下,基于Fourier-SINC推导了欧式期权的拟闭解.实证研究结果表明,上证50ETF价格存在跳跃、波动率Hurst指数远小于1/2,即波动率存在粗糙性,并基于拟闭解对上证50ETF期权进行定价实验发现本文所提出的rHeston-AEDJ模型在样本内外均有较好的定价精度.本文的研究对国内外期权产品定价与精确风险管理具有重要的现实意义和应用价值. 相似文献