人民币汇率市场联动特征分析

融合Copula理论和GARCH有偏T模型,构建了汇率波动的t-Copula-DCC-GARCH-skewT模型,对中、美、欧3大经济体货币汇率USD-CNY和EUR-USD进行实证研究.该模型能够捕捉到人民币汇率之间的动态相关性.相关曲线展现了3大经济体在汇率制度上的阶段性联动特征,表明中、美、欧等经济体货币汇率联动性有利于人民币国际化的汇率制度建设以及世界经济的共同治理和系统性风险防范.     

基于留数定理的固定收益期权定价公式的简化

在期权定价公式的傅立叶变换积分公式中，运用留数定理将公式中的两个积分式子化简成一个被积函数衰减较快的积分函数式，从理论上提高了计算效率，缩短了计算时间，为投资者快速计算期权价值节约了时间．     

基于留数定理的固定收益期权定价公式的简化

在期权定价公式的傅立叶变换积分公式中,运用留数定理将公式中的两个积分式子化简成一个被积函数衰减较快的积分函数式,从理论上提高了计算效率,缩短了计算时间,为投资者快速计算期权价值节约了时间．     

利用残数定理简化固定收益期权定价公式

在对求解期权定价B-S方程的积分变换中,运用残数定理把公式中的两个积分式子化简为被积函数衰减较快的函数积分,提高了数值计算效率并缩短了计算时间,还为投资者快速计算期权价值节约了时间.     

基于小波已实现波动的动态风险价值研究

【目的】对股票市场的 VaR 动态风险价值进行研究。【方法】采用小波多分辨技术将高频已实现波动率分解为近似信号和细节信号,建立 MRA-RV-ARFIMAGARCH-VaR 类模型,分别在 1~2d 、 2~4d 、 4~8d 和 8~16d 的尺度下进行动态风险价值度量。【结果】实证表明该模型能很好地捕捉到市场的信息,对风险预测效果较好。【结论】经过多分辨分解后的信号能有效地捕捉到不同时间尺度上的波动信息,近似信号能很好的反应波动的变化趋势,资产波动对短期交易反应敏感,不同时间尺度拟合的 VaR 比低频 GARCH 类模型效果更好。
     

风险价值的多尺度估值模型及其均方误差收敛性分析

在金融市场风险管理研究中,利用参数及半参数模型度量风险价值并不足以体现投资行为的异质性及资产价格波动的多尺度特征. 引入概率密度的小波非线性阈值估计方法,建立了风险价值的多尺度估值模型,并分析了估值误差的收敛性, 发现密度函数空间的光滑度和样本容量同时决定均方误差的收敛速度. 最后以正态密度函数为算例,通过不同容量的仿真样本检验了该理论方法的可行性.     

基于小波多尺度分析的GARCH建模方法的拓展

考虑到交易周期对资产价格波动特征的重要影响,将小波多尺度分析引入广义自回归条件异方差(GARCH)建模理论, 提出了多尺度广义自回归条件异方差模型和多尺度增广分整广义自回归条件异方差均值模型,同时通过改进迭代的步长参数, 得到了收敛速度快于BHHH算法的数值优化方法.对上证综合指数进行实证分析,结果表明: 该模型克服了GARCH理论无法同时揭示蕴含在资产价格内部的多时间尺度信息的缺陷, 还能够捕获到资产收益率在不同时间尺度上的局部波动特征; 改进后的算法对模型参数估值效果十分明显. 这类模型有助于探究资产价格伴随交易周期演化的微观动力学机制.     

金融时间序列变点探测的小波模极大值线方法

研究小波变换方法在金融时序分析中模型变点探测的应用,对金融时间序列采用连续小波变换,通过分析小波变换模极大值线对应的时间序列样本点的小波系数特点,提出了金融时间序列变点探测的小波模极大值线方法,并对广义自回归条件异方差均值模型(GARCH-M模型)进行了仿真计算,其结果验证了此方法的实用性和有效性.该方法更能准确定位金融资产收益率波动所发生的具体时刻,有利于金融资产价格异常时点的正确识别与统计建模分析和资产收益率波动的预测.