石油和汇率冲击下的中国金属价格波动行为

采用三个GARCH族中的两因素波动模型研究金、铜和铝在原油和汇率冲击下的价格波动行为。标准GARCH模型的结果表明铜和铝几乎有着一样的波动持续性且都比金的波动持续性强。CGARCH模型估计结果表明三种金属波动的短期成分收敛到0的速度由快到慢依次为:铝、金、铜。长期波动成分表明铝的长期波动持续性最弱,金的长期波动持续性最强,铜介于二者之间但与金相差很小。EGARCH结果表明只有铜存在杠杆效应而且显著。石油冲击对三种金属都有正影响,汇率的上升对金、铜和铝的波动都有减弱效应。另外,2008年金融危机加剧了金属价格的波动。研究结果可用于风险分析和金融衍生品估值。     

两部制电价下电力市场系统动力学仿真

由于国内外对两部制电价的实施效果存在不少分歧,借助Powersim软件构建了两部制电价下电力市场长期分析的系统动力学模型,模拟分析了电力市场长期发展的因素及其相互作用.结果表明,电量电价呈现出周期性波动趋势,容量电价呈现"U"形变动趋势.这意味着,《上网电价管理暂行办法》制定的两部制电价下,发电容量投资速度相对放缓,但未出现不足,也未出现投资过剩,不过申请建设周期、容量电价调整申请批复周期等延迟效果的存在却造成了一定的投资波动现象.同时,模拟分析结果还表明,水电参与竞价上网亟需研究设计合理的交易方式.