系统重要性股权质押上市公司的识别——股权质押违约的系统性风险贡献度视角

股权质押风险一旦爆发呈联动效应，影响范围将迅速波及多个市场，极有可能衍生出系统性风险，对整个金融市场和实体经济带来极大危害。本文围绕股权质押违约风险在股票市场和基金市场传染的核心问题，借鉴网络科学研究工具，从关联市场视角下探索股权质押风险跨市场传染的路径和规律。首先描述了股权质押二部图网络的构建方法，利用关联网络的阈值传染模型描述证券市场和基金市场之间股权质押违约风险传染动力学；进一步收集整理2017年底沪深两市A股市场未解压股权质押数据和基金产品持股数据构建了真实的网络；最后，采用蒙特卡洛模拟技术仿真股权质押风险的传染过程，验证清盘抛售概率、平仓价等参数对风险传染范围的影响，计算每一家股权质押上市公司作为风险传染源的系统性风险贡献度，辨识出系统重要性股权质押公司。     

考虑零售商销售努力的供应链融资决策均衡

零售商的销售努力不仅影响供应链资金的支出,而且直接影响到供应链的需求端;但目前并未得到供应链金融研究的足够重视.为此,本文将零售商的销售努力和供应链的运营融资问题相结合,并内生于供应链模型;进而研究资金不足的零售商分别通过银行贷款和股权融资时,供应链的最优运营策略和融资策略,以及零售商融资方式的选择.研究结果表明,初始资金水平对供应链均衡决策及其收益影响很大,有限的初始资金严重制约了零售商的销售努力水平,降低了供应链的运作效率;融资服务能够在一定程度上缓解有限资金的约束,并影响供链的决策均衡,但不同融资方式的影响不同;当零售商进行融资时,若初始资金水平极低,应通过股权融资的方式进行融资,随着初始资金水平的上升,零售商应该选择银行贷款的方式进行融资.     

行业竞争冲击下股权集中度对盈余管理的影响研究

以2007—2017年A股上市公司为研究对象,检测了行业竞争冲击下股权集中度对盈余管理的影响。实证结果发现:第一股东持股率越高,其上市公司盈余管理水平越低;相反,企业的盈余管理行为随第二至第十大股东持股率的提高而增加。在高竞争冲击下,第一大股东一改往常的态度,与第二至第十大股东一样,都倾向于进行盈余管理。如果行业竞争不激烈时,只发现第二至第十大股东热衷于企业的盈余管理行为。即,股权集中度对企业盈余管理水平的影响可能随行业竞争性的不同而变化。     

基于随机森林的股权众筹项目风险评估研究

为给不同风险风险偏好的投资者提供决策参考,提高风险评估精度,针对股权众筹交易过程中的风险问题,采用机器学习算法构建随机森林模型,对抓取的数据进行分析.研究发现,随机森林模型分类正确率为93.75%,明显优于其他分类算法,其中分红的次数和及时与否,以及公司信誉在股权众筹风险评估中显得尤其重要.     

公司治理对自愿性信息披露质量相关检验

公众对上市公司信息披露完整性和有效性的要求逐步提高.自愿性信息披露受到多方面因素的影响,公司治理是其关键.选取2011~2012年制造业沪市上市公司数据为样本,选取适当的指标来度量自愿性信息披露质量,建立回归模型,对公司治理对自愿性信息披露质量影响进行实证分析.研究得出董事会规模、监事会规模、高管持股比例和公司规模与自愿性信息披露质量显著正相关结论.     

国内资讯

<正>企业信息1.2月17日,瑞银证券有限责任公司宣布将收购上海普民期货经纪有限公司(普民期货)多数股权。普民期货目前注册资本为人民币3000万元,在注资人民币9000万元后.瑞银证券将持有普民期货95.42%的股权。2.2月17曰,芬兰工程技术公司美卓集团发布消息说.美卓与中国广西柳工集团有限公     

竹亿轩的股权诱惑

正湖南竹亿轩家纺股份有限公司每一步小心翼翼的尝试都是中国广大准直销企业试水直销的缩影。除了绕不开的牌照和行业敏感性,如何精准定位运作模式才是他们最需要解决的问题。2014年明25日,在湖南股权交易所大厅里多了一些新面孔,他们是湖南竹亿轩家纺股份有限公司的所有高管,他们簇拥着的是湖南省金融办的领导以及部分邀约来的投资机构。伴随着响亮的锣鼓声,竹亿轩成功在湖南股权交易所正式挂牌(股权简称:竹亿轩;股权代码:600002),这也是在湖南股权交易所挂牌的第二家企业。仪式上,李泽平身穿一套深蓝色西服,显得温和     

证券市场中大股东“掏空”策略的演化博弈分析及调控

随着所有权从分散走向集中,大股东的行为在公司治理问题中的地位日益重要。针对此种情况,笔者从公司治理角度对大股东行为问题的现实背景进行分析,在此基础上通过建立演化博弈模型从有限理性的角度分析大、小股东博弈双方的演化稳定策略（ESS）,并且在博弈矩阵中引入监管力度因子,说明各参数变化对均衡结果的影响,从而为规范证券市场中大股东的行为提供决策参考。     

高新技术企业股权激励与创新投入的协同效应研究

以我国高新技术上市公司为研究对象,分析2010~2013年其股权激励和创新投入情况,发现股权激励在高新技术企业中已经得到广泛的采用并呈逐年递增趋势,但是以研发强度代表的创新投入却整体明显偏低并呈下降趋势。针对以上问题,从可持续发展、资源配置和价值创造三方面提出促进高新技术企业股权激励与创新投入二者间的协同效应。