Knight不确定下基于代币的平台运营管理

平台运营中投资者的投资效率冲击对平台生产力产生影响,从而对平台代币发行策略、代币价格以及平台特许经营价值产生影响。考虑投资者的投资效率冲击具有Knight不确定性时,利用非线性期望理论建立平台生产力动力学模型,并导出平台开发者特许经营价值所满足的哈密尔顿-雅克比-贝尔曼方程（HJB方程）。进而,分析Knight不确定对投资者最优投资、平台的特许经营价值、平台生产力的边际价值以及代币的市场出清价格的影响。最后,对所得理论结果进行数值模拟。分析表明：投资者对平台的最优投资、平台的特许经营价值除了受到平台代币的发行量影响,还会受到Knight不确定程度的影响,Knight不确定程度越大,平台的最优投资和平台的特许经营价值越小。因此,对于平台的经营者,除了注重对平台本身的代币发行策略管理外,还需要考虑Knight不确定因素对平台运营的影响。     

结合相似性测度与随机森林的个人信用评估模型

针对客户信用数据款项维度多、数量大、复杂性等问题,提出了一种基于相似性度量的多视角决策融合个人信用评估方法。该方法创新点在于能够细致地考虑不同信用数据的几何形状,多角度划分数据,并进行相似性匹配,此外充分运用随机森林能够进行特征提取的自洽性使得模型的准确性与稳健性同步得到了提高。在UCI数据集上的实验结果表明: 3种距离测度在进行特征提取与异常值去除后,性能均得到了大幅提升,且识别率的波动区间相对于数据预处理前显著缩小,展现了优化后的模型具有更强的稳健性;融合3种测度的决策可以多角度地综合信用信息,使得识别性能较单一测度显著优化,且与其他经典组合方法 比较性能更佳;将随机森林与距离测度相组合应用于个人信用评估领域为个人信用评估方法的多样性增添了新的经验。     

通胀风险和激励方案下DC型养老金的最优投资

随着我国养老金制度的逐渐完善,近年来已批准了一项绩效费用安排,作为DC养老金管理计划的管理激励措施,旨在激励管理人员;为了促使管理者们在投资方面做出更多努力,在金融市场中加入了通胀风险的因素,研究了在激励方案下的DC型养老金的最优投资策略;对于动态的资产组合,应用伊藤引理得到资产组合的动力学公式,通过增加一个辅助的劳动...     

我国原油期货价格与投资者情绪的异质效应：来自苏伊士运河堵塞的经验证据

苏伊士运河堵塞期间，我国原油期货价格剧烈波动，投资者表现出狂热和恐慌现象，严重影响市场发展。基于原油期货价格等数据，研究运河堵塞对期货价格和投资者情绪影响的异质效应。结果表明：运河堵塞期间，原油期货价格波动始终是投资者情绪波动的单向格兰杰原因，持续发酵的社会舆论加剧投资者情绪波动；堵塞处理进展会导致期货价格剧烈波动并显著影响投资者情绪，但投资者具有自我调节能力；相较于股票市场，期货市场对运河堵塞事件的反映更为迅速。     

总体参数假设检验的研究性教学——以非正态总体为例

非正态总体参数的假设检验是数理统计中的一个难点问题，其处理方法灵活多变，技巧性强，教师难于讲授，学生难于掌握．系统研究了在处理非正态总体参数假设检验时检验统计量的构造问题，给出几种常用的构造方法．通过实例展示了使用这些方法构造检验统计量的思路和技巧，使学生便于理解和掌握．所给的处理方法和技巧具有一定的方法论意义，在数理统计研究性教学中值得推广使用．     

随机利率和死亡率下基于终止风险的DB养老金计划保费估值*

针对随机利率和死亡率以及终止风险对DB养老金计划的养老金支付问题的影响,提出了在随机利率和死亡率条件下养老金福利担保公司(Pension Benefit Guaranty Corporation, PBGC)为基于提前终止和遇险终止风险的DB养老金计划提供担保的保费估值问题。假设养老基金投资于无风险金融资产和有风险金融资产,随机利率、死亡率以及养老基金和计划发起人资产均为随机过程;提出提前终止和遇险终止触发的条件,并建立在两种终止情况下的保费估值模型;最后通过数值模拟分析了随机利率和死亡率对保费的影响,并与Qian的保费进行比较;结果表明:随机利率和死亡率的引入使得保费相较于Qian的保费有所增加,虽然这一结果给计划发起人增加了负担,但是却降低了PBGC所承担的风险。