不同规模企业兼顾投资动机的现金持有决策动态规划模型

现金持有水平是企业财务决策的重要事项,本文利用连续型动态规划对管理者和股东的现金持有最优决策进行了研究.基于投资动机持有现金的研究结果表明:不管是规模不变还是规模变化时管理者和股东的最优决策都是bang-bang控制,现金和非现金资产与企业(股东)价值之间都是存在倒U形关系.而且考虑现金真实回报率后,管理者和股东最优现金持有决策的bang-bang控制点有差异,而这种差异会导致一类新的委托代理成本.     

Equity return predictability,its determinants,and profitable trading strategies

This paper explains cross‐market variations in the degree of return predictability using the extreme bounds analysis (EBA). The EBA addresses model uncertainty in identifying robust determinant(s) of cross‐sectional return predictability. Additionally, the paper develops two profitable trading strategies based on return predictability evidence. The result reveals that among the 13 determinants of the cross‐sectional variation of return predictability, only value of stock traded (a measure of liquidity) is found to have robust explanatory power by Leamer's (1985) EBA. However, Sala‐i‐Martin's (1997) EBA reports that value of stock traded, gross domestic product (GDP) per capita, level of information and communication technology (ICT) development, governance quality, and corruption perception are robust determinants. We further find that a strategy of buying (selling) aggregate market portfolios of the countries with the highest positive (negative) return predictability statistic in the past 24 months generates statistically significant positive returns in the subsequent 3 to 12 months. In the individual country level, a trading rule of buying (selling) the respective country's aggregate market portfolio, when the return predictability statistic turns out positive (negative), outperforms the conventional buy‐and‐hold strategy for many countries.     

中国的现代化进程与竞技运动

新中国建立之初，特定的历史条件和竞争技运动本身的特征，决定了我国必然采取举国体制全力推动竞技运动的发展，但随着我国现代化进程的有效延伸，随着我国国力的增强与国际地位的提高，随着申奥的成功，我国竞技运动必将逐步降温。而竞技运动本身具有的重要的社会学，化学价值又决定了这种降温只能是使竞技运动逐步向其正常的社会地位复归。     

反馈放大器一种新的分析方法

本文提出通过测试Ｓ参数来分析反馈放大器性能的新方法，并给出了例题分析。     

基于随机模拟和VaR模型的投资组合优化研究

投资组合的优化旨在对资金进行分配组合,得到各项资产的最优分配权重,并在权衡投资收益和风险的基础上使投资达到期望效用最大化.在研究过程中,首先运用Monte Carlo随机模拟方法预测各资产的收益率期望值,计算出收益率标准差和各资产间的相关系数,进而求解资产的组合风险.然后将VaR(Value at Risk)条件引入到模型中,建立以资产组合收益为最大目标,以资产组合的VAR为约束条件的投资组合优化模型,计算出资产分配比重.最后通过实例分析资产价格走势和检验分布假设,验证模型的合理性和可行性,为投资者的决策提供理论和应用依据.     

高频雷达及实时选频

ＦＸＺ选频系统是采取先确定两通信点之间的最大可用频率ＭＵＦ值，然后在０．８５ＭＵＦ～１．０ＭＵＦ之间寻找最佳频率点。主要介绍选频系统中回波时延值的确定、ＭＵＦ值的确定、频率控制码的形成及其有关的接口电路。     

案发前退交财物行为的定性研究

对案发前退交财物行为的定性有两种观点。一种观点是不应该将其认定为受贿；另一种观点是根据设定的具体财物退交时间，来确定退交是否及时，进而判断其行为是否构成受贿。这两种观点都存在缺陷。行为人在收受财物时主观上有无受贿故意是定罪的关键。对此分析得出两种情形：一种情形是行为人无受贿故意且事后立即设法退交，这种情形不具备受贿罪的构成要件；另一种情形是行为人已有受贿故意且收受财物后未立即退交而在案发前退交，这种情形应当入罪。在此基础上进行财物退交及时性的判断，对受贿罪的认定会更准确。     

《一个和八个》:压抑与回归的文学隐喻

郭小川的叙事长诗《一个和八个》几十年来遭受了不公平待遇,直到1983年被重新搬上银幕,成为“第五代导演”的开山巨作。它的命运折射了建国后文学及其创作主体的心灵史,其间,文学经历了突破-压抑-回归自身的漫长历史。《一个和八个》记录了真实深刻的历史,其典型性不言而喻。     

关于长期投资决策中的折旧问题

本文就长期投资决策分析中关于折旧问题的处理进行分析研究。     

同相输出混合环3dB定向耦合器的研究

提出了用λ／Ｎ段构成的同机输出混合环３ｄＢ定向耦合器的一般设计方法．由理论分析确定了结构中各段的特性导纳及Ｎ的取值范围．对几个给定的Ｎ值，我们计算了器件的反射损耗、隔离度以及耦合度的频率特性．由计算可知器件的结构和性能将随Ｎ而变化．最后，我们对两个允许的Ｎ值制作了微带结构器件．实验结果表明：上述方法是可行的；而当Ｎ＝３．５时，器件两输出臂之间的隔离度可急降达负６０ｄＢ．