我国汇率制度下货币政策的独立性分析

蒙代尔——弗莱明模型认为：在开放经济资本自由流动条件下,一国要保持汇率稳定必须放弃货币政策独立性。此前,我国选择的是货币政策独立和汇率稳定而放弃了资本自由流动,但入世以后,随着经济全球化浪潮我国资本与金融账户开放步伐逐步加快,我国货币政策独立性和汇率稳定的矛盾日益凸显,并在一定程度上影响了货币政策的独立性。本文主要分析了在当前资本流动情况下我国汇率制度与货币政策的矛盾,并就提高我国货币政策独立性提出了相关建议。     

经济一体化与金融一体化对货币政策的影响

随着金融市场的开放与国际资本流动的加快，经济一体化、金融一体化发展将对货币政策产生巨大影响，包括时货币政策目标的影响，对货币政策传导机制的影响，对货币政策效能的影响，对货币政策中介目标的影响，对货币政策操作方法的影响，以及对国际货币体系构建中的货币政策独立性的影响。     

我国货币政策与汇率政策冲突协调研究

在开放经济条件下,各国宏观调控的最佳目标是实现经济的内外部均衡。货币政策是内部均衡的基础,汇率政策是外部均衡的关键,货币政策与汇率政策的协调是一国实现经济内外部均衡的重要条件。随着我国资本帐户进一步的开放,贸易格局持续顺差,人民币继续面临升值压力以及跨境资金的流动规模和频率的增加使得经济内外部的不平衡矛盾正以各种各样的形式出现,并集中表现为货币政策与汇率政策的冲突和协调。本文旨在探讨这二者之间的冲突及协调问题,以期为开放经济下我国的政策选择提供依据。从长期来看,我国政策协调的最终目标是实现货币政策的独立、资本的自由流动以及人民币汇率的完全浮动。本文从传统的汇率决定理论入手,阐述了开放经济下货币政策与汇率政策存在的内在联系及相互作用机制,并以此为基础,结合我国国情,对货币政策与汇率政策产生冲突的原因作出探讨,且就我国货币政策和汇率政策协调的短期协调策略以及实现中长期协调应采取的措施提出一些建议。     

我国汇率制度对货币政策影响的经济分析

开放经济下，采用固定汇率的最大成本就是一国不得不放弃灵活的货币政策。经分析，我国实质上的钉住制已经对货币政策的独立性产生了负面影响，而且随着开放程度的加深，这一影响还会加剧，改革势在必行。     

资本市场的发展对我国货币政策的影响

近年来我国资本市场的快速发展,对货币政策的最终目标,传导机制,中介目标、政策工具等都带来了较大的影响。本文通过具体分析这些变化,指出货币政策的制定和实施不但要考虑传统的信贷渠道,更要考虑货币政策的资本市场渠道。另外,本文通过对货币政策资本市场的传导机制分析,给出了更好制定和实施货币政策的具体建议。     

我国资本项目开放应对策略研究

中国已按照加入WTO规则,兑现金融业对外开放的承诺,因此我国面对不可逆转的资本项目开放趋势,政府应主动适应对外经济发展,适应入世要求,逐步放松资本项目管制,推进人民币资本项目可兑换,将易变的国际资本置于控制之下,减轻对本国经济的负面冲击。但从根本上能否顺利实现人民币资本项目可兑换,取决于经济基本因素和宏观经济政策的协调。本文主要对我国资本项目开放的前提条件进行分析,提出资本项目开放过程中的应对策略。     

资本市场开放、投资效率与企业全要素生产率基于“深港通”开通的实证研究

本研究以2016年12月“深港通”开通作为资本市场开放的准自然实验，构建了DID和PSM-DID模型，考察了资本市场开放如何通过影响企业的投资效率影响企业的全要素生产率（Total Factor Productivity, TFP）。研究发现，深港通作为资本市场开放的一项重要举措，促进了标的企业全要素生产率增长，其影响的途径是：资本市场开放—企业投资效率提高—企业TFP提高。本研究进一步拓展了资本市场开放对企业影响的理论研究，证明了我国资本市场开放政策的有效性，为我国资本市场稳步开放提供了参考意见。     

我国货币政策传导机制的结构式VAR分析

使用结构式VAR模型分析中国的货币政策传导机制,向量自回归模型的识别约束是建立在成对变量的恩格尔-格兰杰因果检验和协整检验等实证关系基础上,而不是直接来源于经济理论,从产出、价格、短期利率、信贷以及资本价格五个渠道研究了我国货币政策的传导机制.研究发现,货币政策的效果主要通过利率渠道反映出来,而产出、价格、信贷以及资本价格等渠道则相对微弱,表明除短期利率之外,货币政策在金融机构内部的传导以及从金融机构到实体经济的传导效果微弱.     

货币政策应对资产价格波动的难点及对策思考

资本市场的发展对货币政策的传导机制产生了重大的影响，这种影响对货币政策的最终目标提出了新的挑战，并成为货币政策操作中的一个难题。因此，货币政策在实施过程中要考虑资本市场的反应并有必要监控资产价格的变动情况。同时，货币政策理论需要对这些新的领域加强研究。     

我国货币政策信贷渠道的时变效应研究

货币政策的目标是在推动经济增长的同时,将物价稳定在可控水平.通过运用马尔科夫区制转换向量自同归模型对2006年1月至2010年12月我国货币政策信贷渠道对经济增长和物价水平的影响进行分析,结果表明,我国货币政策信贷渠道对经济增长和物价水平的影响具有时变效应,并且,该效应与货币政策转向和信贷结构的变化息息相关.当我国货币...