浅谈上市公司的现金股利政策

股利政策在股份制企业经营决策中占有重要地位,是企业的核心财务问题,因而股利分配政策一直为股份公司的利益相关者所密切关注.本文针对我国上市公司现金股利分配的现状,分析了不派或少派现金股利的原因,接着采用实证分析的方法,对我国上市公司现金股利分配行为作了分析.     

我国上市公司股利政策的探讨

目前,上市公司的股利分配存在许多问题,本文主要通过从股利政策的基本内容,股利政策对企业经营管理的意义以及股利分配政策的相关因素和股利政策的分配方式及现阶段我国股利政策分配存在的问题等方面进行阐述,重点说明现阶段我国股利政策分配存在的问题及对如何完善我国股利政策提出一些建议。     

浅谈我国上市公司的股利分配政策

简要分析了我国上市公司股利分配政策的现状和存在的问题,提出完善上市公司股利分配政策、规范股利分配行为的一些合理化建议.     

我国上市公司股利政策研究

我国上市公司的股利具有不分配比利递增，支付方式不定，分配形式多样和股利政策起伏等特征，同时存在又派又配的热衷股本扩张等异常现象。其深层原因在于存在人为操纵股利政策，股利政策转化为服务于内部人收益最大化和投资者偏好的语言与软约束。建立我国上市公司适度股利政策，要在操作层面上以每股净资产和利润增长率作为对公司价值的判断，在管理层面上要进一步强化对公司股利政策的约束。     

对股利分配政策改进的几点看法

本文通过对现有股利分配方式利弊的分析,并借鉴国内外已取得的研究成果,选择了若干我国上市公司股利政策制定产生的问题,在此基础上,分别从上市公司微观环境和股市宏伟环境两方面提出一些影响股利分配政策的影响因素,进而总结出完善我国上市公司股利政策的建议。     

浅析我国上市公司股利政策

股利政策是上市公司利润分配的核心问题。股利政策是否合理直接关系到公司的长远发展。制定并实施科学、合理、稳定的股利政策，兼顾公司发展和股东利益，才能使公司持续、健康发展。本文针对我国上市公司股利分配政策存在的问题进行了分析，并提出了完善我国上市公司股利政策的建议。     

我国中小企业股利分配方式的特征及其成因的探讨

从中国证监会将现金分红派息作为上市公司再筹资的必要条件后,我国上市公司纷纷积极响应。中小企业作为我国经济的一部分,对宏观经济和政策法规有着极高的敏感性和适应性,它们对于股利政策的制定也在政策的引导下日趋成熟。中小企业的股利分配方式也经历了从不分配到分配,从单纯现金股利的分配到与其他方式相结合的过程。本文通过分析2007年已在中小企业板上市运行的上市公司连续四年的的股利分配方式,得出现阶段中小企业股利分配方式的新特征。     

试论股利分配政策

本文试从股利分配理论谈及股利政策,分析了影响股利政策制定的因素及其当前我国上市公司股利分配的现状,提出了规范的建议与措施.     

上市公司的股利政策研究

股利政策既关系到公司股东和债权人的利益，又直接影响公司的未来发展，是财务管理相当重要的一部分。通过分析影响上市公司股利政策的各个因素和可供上市公司选择的几种股利政策，就目前我国上市公司股利分配中存在的问题提出了一些建议。     

股利分配政策的研究

社会主义市场经济建立以来,我国的证券市场逐步发展,上市公司股利分配政策越来越成为公司财务管理的重要内容.股利分配政策是上市公司对当期利润分配的决策,股利的分配是股东实现投资回报的重要方式,他不仅关系到公司的内部价值和长远发展,同时也影响着股东的经济利益.论文首先分析介绍了影响上市公司股利分配政策制定的影响因素,结合影响因素全面,客观的分析了我国上市公司股利分配所存在的问题,从而提出了一些相应的建议.     

中国上市公司现金股利决策模型

该文从是否现金分红和现金股利支付水平2个维度,建立公司现金股利决策模型,分析确定影响中国沪深两市A股上市公司现金股利政策的因素。2001-03中国证监会再融资政策的调整,显著提高了上市公司现金分红的意愿,现金股利已成为中国上市公司利润分配的主要形式。公司留存收益的比例越高,则现金分红的可能性越大,支持了股利的生命周期理论。而从现金分红公司的股利支付水平来看,盈利水平越高,成长性越好的公司,现金股利的支付率却越低,其原因在于中国部分优质上市公司为达到再融资的监管要求而勉强分红,从而导致了中国A股市场现金股利总额占净利润总额的比例偏低。     

我国医药类上市公司生命周期与股利支付率的实证研究

传统的公司财务理论框架中,股利政策与投资决策和融资决策被视为公司财务理论的三大支柱．同市场经济成熟国家的上市公司相比,我国的上市公司股利政策更具有复杂性,股利分配的不规范行为相当普遍．为了了解当上市公司处于不同的生命周期阶段时,是否会结合内外环境因素,制定不同的股利分配政策．本文采用实证研究方法,以1996-2005年我国医药类上市公司为研究样本,对上市公司在各个生命周期阶段的股利支付率的实际情况进行实证检验,明确差异,探寻差异根源,提出政策建议．     

独立董事勤勉对上市公司现金股利分配的影响

利用深市A股主板上市公司2010-2014年度的独立董事相关数据,考察了独立董事勤勉对于上市公司现金股利分配的影响.结果显示,独立董事越勤勉,上市公司现金股利发放的倾向越高,同时发放的力度越小,表明独立董事在上市公司中起到了一个矛盾协调者的作用,独立董事勤勉可以使各利益相关方的利益都能得到一定程度的维护.     

盈余变动下的公司股利政策

运用非参数检验和多元逻辑斯谛回归等方法对中国上市公司盈余变动下的股利政策及行为进行了实证研究.实证结果表明:盈余变动会影响公司股利政策,当公司每股盈余增加时,公司选择不发放现金股利的概率最大;而当公司每股盈余减少时,许多公司选择不分发现金股利或增加每股现金股利,以向市场传递有关公司具有良好发展前景的信息.     

基于广义部分线性混合模型的中国A股上市公司现金股利支付倾向影响因素贝叶斯分析

基于2004~2011年12家中国A股上市公司的纵向数据，从成长性、经营状况、股权结构等方面来分析研究中国A股上市公司现金股利支付倾向的影响因素。建立关于规模、成长水平、融资水平、偿债水平、现金流水平、股东获利水平、人均GDP和第一大股东持股比例共8个观测变量的logistic广义部分线性混合效应模型，利用贝叶斯统计方法给出模型参数的估计，并将结果与A股上市公司现金股利支付的实际情况进行了对比分析。结果表明：本文所用模型可以正确解释影响上市公司现金股利支付倾向的因素。     

浅析公司治理对现金股利影响

影响现金股利支付水平的因素很多,有内部的因素也有外部的因素。股利政策作为公司的一项重大财务决策是在一定的公司治理机制的作用下形成的,影响公司现金股利支付水平的主要因素是公司治理。而公司治理结构是一个系统机制,是所有反映公司治理结构变量指标的系统综合作用的结果。通过分析决定公司治理状况的变量以及从股权结构、董事会特征和财务透明度等方面来具体阐述公司治理对现金股利政策的影响。     

上市公司股利政策研究

股利政策作为企业的核心财务问题之一,一直受到各方面的密切关注.股利的发放既关系到股东和债权人的利益,又关系到公司的未来发展.以促进上市公司股利政策为出发点,以符合当前我国国情为基点,分析了我国上市公司股利政策的现状,找出了存在的问题,如:分红不足、股利支付偏低、重视股票股利等等,深入分析找出其成因,在此基础上,运用定性分析的方法,加以深入分析,并提出了一系列改善上市公司股利政策的对策和措施.     

现金流量不确定性对股利政策影响的实证研究

从理论和实证两个方面分析了预期现金流量的波动性在股利决策中扮演的角色．预期现金流量波动性用财务杠杆、资产规模来度量．研究表明，在股价惩罚与股利削减存在必然联系的情况下，当将来的现金流量有很少确定性时，理性的经理人会支付较低水平的股利．实证检验结果与这一结论相吻合．     

关于股份公司股利政策的理论探讨

针对目前我国实际经济生活中的股利分配方案比较随意，欠规范，有的公司有大量的未分配利润却长期不分配股利，而有的公司一方面计划在资金市场上融资。另一方面又大比例分配股利的现象，就西方国家多年形成的影响股利政策的因素及可供借鉴的股利政策进行了简要的介绍，以期对我国企业股利分配政策的确定有所启示。