我国外汇储备增加的通货膨胀效应实证研究——兼评外汇冲销政策的有效性

在对外汇储备增加的通货膨胀效应进行理论分析和作用机制描述的基础上,以2002年1月到2008年6月的月度数据为样本,运用计量模型对二者之间的影响程度作了实证分析,得出的结论是:外汇储备与通货膨胀指标--消费物价指数CPI之间存在协整关系,外汇储备是CPI的Granger原因,但是由于外汇冲销政策的有力实施,对CPI的传导作用并不显著.     

我国外汇储备对货币供给影响的实证研究

我国对外经济迅猛发展，外汇储备也随之持续增长，外汇储备的增加直接对我国货币供给产生影响。本文基于2002年1月至2011年6月的月度数据，对我国外汇储备与货币供给的关系进行了实证分析，采用时间序列分析方法，通过Johansen协整检验和误差修正模型，研究变量之间的均衡关系。结论表明：外汇储备的变动对货币供给产生了同方向的扩张作用。最后，提出了相关政策建议。     

中国股市量价波动性关系的实证分析

从实证角度对我国股票市场的价格收益与交易量变动之间的动态关系进行了较为全面的分析.研究结果表明,沪深两市日价格收益序列存在着GARCH现象,价格收益和交易量变动之间存在正相关关系;收益和交易量的变动之间存在双向Granger线性因果关系;两市波动存在不对称效应,并对基于加入交易量的TARCH模型和EGARCH模型的结果进行了比较,表明EGARCH模型的拟合结果好于TARCH模型.     

我国外汇储备与CPI关系的实证分析

近几年来我国外汇储备不断增加,CPI也持续出现了上涨现象。根据2009—2011年我国外汇储备、CPI的月度数据,利用Eviews3.0软件进行实证分析,结果显示:我国外汇储备与CPI之间存在着一定的因果关系,CPI的变动同我国外汇储备变动是一致的,外汇储备剧增对CPI上涨起着间接作用。因此,我国应改革现行的外汇管理制度及人民币汇率形成机制,实现"藏汇中央"和"藏汇于民",并且逐步实现我国外汇储备的多元化。     

山东省物价波动变化实证分析

以1993年1月至2000年8月山东省居民消费物价指数序列为样本,采用动态序列分析理论中的乘法模型,对排除掉季节变动与长期趋势变动的物价指数序列进行了分析.通过散点图直观检测物价指数序列的均值是否变化异常;利用维彻尔和米勒鉴别时间序列波动变化异常点的方法,检测物价指数序列方差是否波动异常.结果表明,物价政策是导致物价剧烈波动的主要因素,但随着经济市场化的发展,物价政策的作用呈逐步减弱之势.因此,在物价问题上,政府职能应逐步实现由价格管制到间接调控和市场监管的转变.     

基于小波的回归-GARCH模型及其在外汇储备中的应用

结合小波变换、多项式回归和GARCH模型对中国的外汇储备进行分析及预测.首先利用db4小波对数据进行去噪处理,并对去噪后的数据建立多项式回归模型.由于去噪后的数据与回归模型之间存在残差,且残差具有自回归条件异方差效应,故对该残差建立GARCH模型.然后将回归模型和GARCH模型进行线性叠加,从而得到基于小波分析的回归-GARCH模型.最后将预测值与实际值进行拟合,发现拟合效果较好.充分证明了小波变换、多项式回归和GARCH模型相结合的方法在处理外汇储备这类具有明显增长趋势的非平稳时间序列时,具有明显的优越性,是一项有用的分析预测工具.     

中国外汇储备变动趋势及影响因素分析

通过选取1984—2004年的统计数据，对影响中国外汇储备适度规模的因素进行回归分析后发现：经常项目差额、资本项目差额及实际GDP的变动与中国外汇储备需求呈正相关，统计性显著；同时也得出年均汇率与外汇储备需求有着显著的负相关性、外债余额与外汇储备需求不相关的结论．并结合实际情况分析了我国外汇储备需求的变动趋势以及与各显著性解释变量之间的相互作用关系．     

我国各类物价指数关系的因子模型分析

针对现实经济从投资、生产到消费各领域物价水平之间存在联动关系的现象,提出运用多元统计中因子模型分析的方法,从我国现行编制的各类物价指数中提炼具有综合性的公共因子,以此反映整体物价的共同波动规律,研究结果显示:各类物价指数之间具有较强的相关性,能从中提炼出有现实意义的潜在公共因子;并且,相比较于传统的单一物价指数,用具有很强综合性的公共因子能更全面反映生产、消费、投资等领域的物价总水平的变动,从而为监测我国实体经济整体通胀水平提供科学的参考。     

我国外汇储备合理规模的分析与界定

合理的外汇储备规模对一个国家的经济安全至关重要.分析了我国外汇储备的基本情况,进而对近年来我国外汇储备增长的原因进行了剖析.并以外汇储备的需求为理论依据,以直接影响因素为核心,加上一些可以量化的间接因素,构建了一个新的外汇储备合理规模的界定模型.最后运用该模型对1994～1999年我国外汇储备进行实证分析,分析结果表明:我国的外汇储备规模整体上偏大.     

基于VAR模型的河南省产业结构与经济增长的实证分析

运用基于VAR模型的动态经济计量分析方法,对河南省1978—2006年产业结构与经济增长之间的关系进行定量分析.研究结果表明,河南省产业结构变动和实际经济增长之间存在着长期稳定的均衡关系,并且这种均衡关系具有反向修正机制;产值结构对河南省经济增长有着重要的影响,但需要较长的时间才能表现出来;经济增长对产业结构也有明显的影响,但是主要是通过产值结构表现出来.     

论外汇储备、人民币汇率与经济增长的关系

文章基于开放条件下卢卡斯总产出分析框架基础上构建了外汇储备、人民币汇率与经济增长的理论模型,发现外汇储备可以通过影响通货膨胀率进而间接对经济增长产生显著影响,却不能通过影响人民币汇率进而影响经济增长。更为重要的是,外汇储备对经济增长的影响机制在不同的经济情况下具有显著的差异。这表明政府当局应根据经济环境的变化适时采取不同的政策,灵活调控外汇储备规模以促进经济的持续增长。     

中国货币政策对股市传导效应的实证研究

自2008年以来,中国宏观经济政策调整频繁,同时股市也出现了几番明显的涨跌。这说明对中国货币政策对股市的传导效应研究,以及如何运用货币政策稳定股市的研究显得尤为必要。因此采用2001年1月至2010年12月的月度数据,建立SVAR模型,研究在外汇市场影响条件下的中国货币政策对股市的传导效应。结果显示:基础货币供应量M0和外汇储备规模均对股市存在较大的传导影响;人民币汇率与股价指数在短期内呈较弱的负相关,之后呈正相关关系。     

我国外汇储备规模的影响因素分析与实证检验

我国的外汇储备一直是一个令人关注的问题。本文通过分析影响我国外汇储备规模的各种因素,运用回归分析方法建立了我国外汇储备模型,并且运用历史数据进行实证分析和拟合检验,其效果十分显著,这说明所建立的模型是能够充分体现我国外汇储备的数量关系,最后针对我国外汇储备的实际提出了规模管理的一些政策建议。     

汇改前后人民币实际有效汇率对我国外汇储备的影响分析

分析了汇改前后我国人民币实际有效汇率与我国外汇储备规模之间的关系.通过协整分析得出结论,汇改前,人民币实际有效汇率与外汇储备规模之间存在长期的协整关系,只存在单向的格兰杰因果关系.而汇改后,二者既不存在协整关系,也不具有格兰杰因果关系.     

关于我国外汇储备规模的实证分析

传统的外汇储备规模理论主要有3个的缺陷：一是对外汇储备功能的认识还停留在表面层次上;二是静止地看待国际储备的规模问题;三是忽略了大多数发展中国家的具体国情。关于我国外汇储备的规模,难以根据某种模式给出一个精确的定量结论,这不仅是因为我国有特殊的国情,更在于未来的5－10年内我国的经济发展发展充满着变数。采用实证分析的方法,从我国外汇储备中自有储备的比重、进口刚性、面临入世环境等方面,论证了根据具体国情我国应继续坚持扩大外汇储备政策的客观必然性。     

中国对外直接投资宏观绩效的实证

对外直接投资绩效问题是进一步发展中国对外直接投资、增强中国企业国际竞争力的核心问题.宏观绩效的实证分析表明,无论在长期还是短期内,中国对外直接投资对经济增长、对增进出口的作用都没有显著影响.从长期来看,对外直接投资对外汇储备没有显著影响,而对外汇储备的短期影响显著且是负面的.对外直接投资对国内投资没有显著的长期或短期影响.对外直接投资对FDI流入以及对外直接投资对全要素生产率的影响关系上,两者的长期均衡关系不成立,两者短期因果关系也不明显.中国对外直接投资的宏观绩效是不显著的.     

外汇储备、M2与实际汇率的影响分析

通过分析外汇储备,广义货币供应量和人民币汇率之间的关系,并在此基础上建立协整关系和误差修正模型,提出适当调整人民币汇率水平、改革汇率形成机制,有利于经济可持续发展战略、优化资源配置;增强货币政策的独立性,提高金融调控的主动性和有效性;有利于缓解对外贸易失衡、扩大内需。