巨灾债券的结构及触发条件浅析

近年来由于人为或者自然巨灾造成的损失越来越严重,导致保险公司和再保险公司面对巨灾风险无能为力。人们将眼光投向了资本市场,通过巨灾风险证券化,借助巨灾债券、巨灾互换等一系列金融手段来解决巨灾风险给保险业带来的困境。本文以巨灾债券为例,对于巨灾风险的危害、巨灾风险的发展趋势、巨灾债券的结构以及巨灾债券的触发条件作了浅显的介绍。     

长寿债券的一种简单定价模型

本文是受巨灾债券定价模型的启发，根据巨灾风险与长寿风险内在的相似性做一个大胆的尝试，将巨灾债券现金流量折现法定价模型引入到长寿债券定价中，构造出一个对现实简单理想化的模型。     

基于Copula函数和王变换的巨灾死亡率债券定价研究

为提高保险公司对巨灾风险的承保能力,研发了一类与巨灾死亡率相关联的债券.采用含Poisson频率的跳-扩散过程刻画死亡率的随机波动,描述了巨灾死亡率所具有的跳跃特征.采用Gumbel Copula函数描述了不同地区死亡率的相关性,进而改进了巨灾死亡率债券触发指数的构造.最后,基于王变换构建了不完全市场中巨灾死亡率债券的定价模型,并给出了债券价值及其影响因素的Monte Carlo模拟结果.实证分析结果表明,Monte Carlo模拟10 000次预测的死亡率指数与真实值拟合优度良好,验证了计算结果的有效性和一致性.     

对我国建立巨灾保险制度的思考

我国是世界上自然灾害最为严重的国家之一,灾害种类多,发生频率高,分布地域广,造成损失大。目前我国应对巨灾风险采取的是由国家财政支持的中央政府主导型巨灾风险管理模式,尚未建立完备的巨灾保险体系。所以我国应尽快通过立法,建立强制性的巨灾保险制度;建立巨灾保险基金;发行巨灾债券,使保险在巨灾风险中的作用得到充分发挥。     

基于极值理论的洪水灾害损失模型研究

巨灾风险具有发生概率低、毁灭性强等特点,其分布的极值与以往的经验分布不同,具有典型的厚尾特征．运用基于GPD分布的POT模型对我国历年洪水的损失数据进行拟合,并对形状参数及尺度参数进行估计,以此研究巨灾损失的尾部特征,得出结论,并提出建议,对巨灾债券产品的设计和定价具有重要的意义．     

基于极值理论的洪水灾害损失模型研究

巨灾风险具有发生概率低、毁灭性强等特点,其分布的极值与以往的经验分布不同,具有典型的厚尾特征.运用基于GPD分布的POT模型对我国历年洪水的损失数据进行拟合,并对形状参数及尺度参数进行估计,以此研究巨灾损失的尾部特征,得出结论,并提出建议,对巨灾债券产品的设计和定价具有重要的意义.     

我国巨灾保险的构建分析

巨灾风险每年都给全球带来巨大的经济损失，我国也不例外。近年来，我国巨灾发生频率和由此造成的损失程度呈不断上升态势。但是，我国保险业并没有在巨灾风险方面发挥其应有的作用，原因在于我国没有建立起由国家财政支持的巨灾风险保险体系。因此，构建我国巨灾保险已经迫在眉睫，本文借鉴国外巨灾保险模式，详细阐述并分析我国巨灾保险体系的构建思路。     

政府干预下的巨灾保险产品定价：基于CAPM定价模型的探讨

引用了资本资产定价模型（CAPM），直接算出巨灾保险产品风险附加费用，然后将其与根据零效用计算出的纯保费相加，即可得出巨灾保险的产品定价。本文认为即使采用了合理的保险产品定价，保险公司也无法面对巨灾带来的破产风险，为了激励保险公司对该险种的设立，由政府发放债券的形式来分散保险公司的风险。     

中国农业巨灾风险转移意愿及制度选择研究 ——基于6个省份813户农民的调查数据

基于沿海与内陆地区样本农户对巨灾风险的主观认知、风险意识和应对措施的调查，运用二项Logistic模型考察影响农户巨灾风险转移意愿的主要因素，有序多分类Logistic模型分析农户进行巨灾风险分散的制度选择。研究发现，我国农户对农业巨灾风险转移的意愿还不明显，有制度倾向的农户较多选择通过政府发起设立巨灾分散制度。以巨灾经历为代表的非经济因素和农业保险基础对我国农户的巨灾风险转移意愿影响显著。受教育程度低以及没有农业保险基础的农户倾向选择政府直接提供的巨灾风险制度。     

巨灾指数模型及其衍生品套利定价方法

考虑短期随机利率下,损失指数价值过程为跳－扩散模型时巨灾指数衍生品的定价问题,利用有套利定价的保险精算方法得到了巨灾选择权、巨灾债券的精确定价解和买权卖权间的平价关系,并与传统无套利方法下巨灾指数衍生品的定价进行了比较,从而推广了保险精算定价法相关结论.     

基于极值理论的低温雪冻灾害损失分布研究——以云南省为例

选取巨灾风险中的低温雪冻灾害进行系统研究.根据2004—2013年云南省低温雪冻灾害损失数据,利用损失数据的厚尾分布特征,采用极值理论中基于GPD分布的POT模型对灾害损失额进行拟合,并计算风险价值VaR和预期尾部损失ES,验证低温雪冻灾害损失服从的极值分布,对巨灾保险产品的设计和定价具有重要的意义.     

中国保险业应对巨灾风险的经营策略分析

随着巨灾风险所造成的损失越来越严重,传统再保险已无法满足市场的需求,国际保险业开始尝试将巨灾风险向资本市场转移,出现了巨灾风险证券化的趋势.我国一直是巨灾多发区,如何满足巨灾保险需求以及分散巨灾风险是中国保险业亟待解决的问题.从中国保险业的现状出发,提出了应对巨灾风险的若干对策.     

非参数触发算法对时空因果关系的优化研究

为了从多类型时空序列中稳定准确地提取事件类型间的因果关系,提出了一种非参数触发算法(NPTP).首先基于多变量Hawkes模型,用非参数条件强度函数约定出事件类型间的因果关系;然后通过迭代计算事件类型间触发关系的条件概率;最后由秩选择得到显著事件类型对的概率并将概率中值的均值作为显著性度量值,从而获得事件类型间的触发关系.仿真结果表明,与参数算法CSTP和单变量算法MISD相比,在算法的稳定性和准确性指标方面均有优化提升.     

基于动态事件触发策略的多AUV一致控制

针对多个自主水下机器人（Autonomous Underwater Vehicles,AUVs）编队问题,为了减少多AUV频繁通信造成的能量消耗,提出一种基于分布式动态事件触发的领导者-跟随者一致控制算法. 设计一个包含广义位置和载体速度的辅助变量简化AUV模型. 同时基于滑模变结构控制、一致性理论及动态事件触发策略,...     

煤矿企业融资风险险兆事件预警与应对策略

为帮助煤矿企业针对各类融资风险险兆事件高效制定风险预警对策,在对煤矿企业的融资风险险兆的表现形式进行梳理与识别的基础上,以煤矿企业的财务、经营信息数据为基础,通过对相关企业财务、经营指标的综合分析和预测,分别针对煤矿企业非融资活动险兆事件与融资活动险兆事件提出了相应的应对策略,并运用实证分析法,使用Z-Score预警模型对热点问题进行了验证。通过实证分析得出结论,Z-Score模型是行之有效的融资风险预警工具,能够为煤矿企业管理者提供融资决策依据,进而有效降低融资风险与损失。研究发现,真正出现融资风险的企业,在损失发生前往往已同时触发多种类型的险兆事件。     

我国巨灾的基本特征及管理制度设计的探讨

我国是自然灾害多发的国家,巨灾给我国社会经济和人民生命财产造成了巨大的损失.面对巨灾的突发性和破坏性,如何科学应对、妥善处理,最大限度地减少损失是当前亟待解决的问题.尽管我国在抗击巨灾的斗争中取得了不少可喜的成就,但是从科学高效地应对组织行为和最大限度的减少灾难造成的损失上看,我国巨灾管理体制和机制都还存在着明显的缺陷.现行管理体制存在的问题,为降低我国巨灾风险、完善巨灾管理体制提出相应建议.     

删失数据下事件持续时间多因素生存分析模型

交通事件持续时间是事故管理研究中最重要的指数之一,应用半参数比例风险模型和参数加速失效模型分析了多因素事件持续时间及其危险因子之间的关系.利用浙江省某高速公路3年内采集的事件数据,通过对交通事件各状态概率分布函数的显著性分析,比较了比例风险模型和加速失效模型对协变量选择及生存率对共同协变量的敏感性.基于Cox比例风险模型和对数罗吉斯蒂加速失效模型的参数估计表明,有6个显著性的协变量入选各自估计的生存函数,包括报警时段、事故类型、报警方式、占用车道数、受伤人数和当场亡人.对于最显著示性变量(当场亡人),持续时间生存概率估计曲线表明,加速失效模型对于该变量更敏感,且Cox比例风险模型更适合于短时持续时间的预测.此外,生存模型可以基于事故报告信息预测持续时间大小的概率,有益于事故预后措施的实施及为紧急救援提供决策参考.     

农户收入视角下我国农业巨灾风险准备金政策绩效评估

基于2002—2017年期间14个省级区域的面板数据，把实施农业巨灾风险准备金政策作为准自然试验，利用多期DID模型和DDD模型从农户收入的角度研究了省级层面的农业巨灾风险准备金政策绩效。研究结果表明该政策对农村居民人均纯收入和农村居民人均经营性收入都有一定的正向影响，且对非农收入影响较小，这证明我国农业巨灾风险准备金政策的实施是有针对性的、有效的。另外农业巨灾风险准备金政策还存在异质性，其中受灾程度更高的地区政策实施效果更好，中西部地区的政策实施效果要明显好于东部地区。     

长寿风险的证券化探索

随着人类寿命的逐渐延长,许多国家的养老金和企业年金都出现了大规模的亏空.借鉴巨灾债券和死亡率指数债券的成功,先引入长寿风险证券化的概念;介绍了2种死亡率期权,并由此构造了生存债券;最后通过马尔科夫过程和随机数值模拟对该生存债券进行定价,并指出了现阶段存在的困难以及相应建议.     

一种面向微博的突发事件触发词识别方法研究

事件触发词识别是事件抽取技术中核心任务之一,在面向微博的突发事件触发词识别中,提出一种基于扩展触发词表和多值分类模型(P-Multi模型)相融合的触发词识别方法,进行事件触发词识别。以多值分类模型以扩展触发词为基础,结合基于模式规则匹配,对文本进行潜在语义分析,进一步挖掘触发词语义信息,将模式匹配和语义分析融合在微博突发事件触发词识别之中。实验结果在触发词识别准确率、召回率上均有所提升,证明了该方法的有效性。