中国上市公司股权结构与企业绩效关系的实证研究

股权结构与企业绩效之间存在密切的内在联系。以深交所2007年度451家上市公司为研究样本,实证分析了我国上市公司的股权结构与企业绩效的关系,结果表明：前三大股东持股比例、前五大股东持股比例、境内法人股、高管股与企业绩效正相关,国家股与企业绩效负相关;因此在目前的情况下,增加公司大股东数量和持股比例,减少国家股的比例有利于企业绩效的提高。     

公司内部治理与异常高管薪酬行为研究

以2008年沪深上市公司为研究样本,分析我国上市公司异常高管薪酬的存在性及其与公司内部治理的关系。研究表明,我国上市公司存在异常高管薪酬行为,董事长和总经理两职兼任、董事会规模、独立董事比例与公司异常高管薪酬不存在显著关系,而董事激励、董事会会议次数、第一大股东持股比例与异常高管薪酬的关系较为显著。     

内部控制质量、股权结构与盈余管理的关系——基于A股上市公司的实证研究

采取2015至2017年沪深A股上市公司作为作为研究样本,在理论分析后提出相对应的假设,首先研究了内部控制质量和盈余管理的相关关系,然后引入股权结构这一变量,考察不同的股权结构状况能否影响内部控制质量和盈余管理原本的相关关系.通过实证分析发现:有效的高质量内部控制能降低公司盈余管理程度,并且在股权属性方面,非国有公司与国有公司相比,内部控制质量对盈余管理的抑制作用更为显著.而股权集中度(第一大股东持股比例)、股权制衡度也会对内部控制质量与盈余在所有权和经营权分离或股权集中度过高的情况下与管理之间的相关关系产生一定的影响,上市公司内部控制质量与盈余管理之间的负向关系会被削弱.     

股改前后上市公司融资结构与公司绩效的研究——基于沪市A股上市公司的实证分析

本文主要通过实证分析,探讨了股改前后上市公司融资结构对其公司绩效的影响。通过建立模型进行逐步回归分析法,得出了两点结论。一是资本结构与公司绩效的关系：股改前,资产负债率与公司绩效相关性显著;股改后,资产负债率与公司绩效相关性不显著。二是股权结构与公司绩效的关系：股改前,股权结构的变量替代变量流通股比例和第一大股东持股比例与公司绩效相关性不显著;股改后,其与公司绩效负相关。股改前后国有股比例与成长性变量与公司绩效都不显著。而在股改前规模变量与公司绩效呈正相关,股改后规模变量与公司绩效呈负相关。     

河南省上市公司绩效影响因素研究

利用河南省67家上市公司2008-2014年的相关数据进行面板数据回归分析,考察河南省上市公司绩效的影响因素。实证结果表明,资产负债率、每股净收益、经营活动产生的现金流、第一大股东持股比例都与公司绩效正相关,而企业规模与公司绩效负相关。     

股权结构与公司业绩、治理效率关系的实证

通过选取沪深股市171 家上市公司作为研究样本,分析股权结构与公司业绩、治理效率之间的关系,结果表明国家股比例与公司业绩成负相关关系,法人股比例与公司业绩成正相关关系,股权集中度较高的公司业绩较好,第一大股东的持股比例在一定范围内将有助于提高中国上市公司绩效.     

基于公司治理机制的非效率投资实证研究

选取我国2008—2010年制造业A股上市公司为样本进行回归分析,在控制样本自选择偏误的基础上,探讨内外部公司治理机制对企业非效率投资的约束作用。实证结果表明:内部治理中,第一大股东持股比例与投资过度正相关,对投资不足的治理作用不显著;股权制衡机制失效,难以抑制企业的无效投资;独立董事制度并未对企业非效率投资行为形成有效制约,管理层持股也无法提高企业的投资效率,但合理的高管薪酬体系却能激励管理层进而提高企业投资效率。外部治理中独立审计并未发挥治理效果,但法制环境的改善可以制约企业的非效率投资行为。     

国有企业内部治理机制对企业技术创新的影响

以企业资源理论、企业治理理论和企业战略管理理论为基础,从国有企业内部治理机制入手,实证检验中国国有企业内部治理机制对企业技术创新活动的影响.结果表明:中国国有上市公司资产收益率、领导权结构和资产负债率与企业技术创新有显著正的影响;股权集中度和公司规模对企业技术创新有负的影响;国有上市公司高层管理人员持股比例对企业技术创新没有影响.     

公司股权性质对其现金持有水平的影响研究

从公司现金持有量的角度研究国有控股及法人持股的治理效应,发现:非国有控股公司中法人持股比例显著高于国有控股公司;非国有控股公司与国有控股公司的现金持有量没有显著差异;随着法人持股比例的提高,非国有控股公司的现金持有水平显著降低,而国有控股公司的现金持有水平没有显著变化。结果表明,法人持股有利于公司治理的改善,能显著影响非国有控股公司的现金持有决策,但是法人股权的积极作用在国有控股公司中受到限制。     

董事会特征与公司绩效相关性实证研究

董事会是上市公司重要的决策和监督机构,是公司治理的核心。董事会治理的有效性对公司价值的影响尤为关键。文章采用沪深A股上市公司2012-2015年的面板数据,实证研究董事会特征与公司绩效的关系。研究表明,公司绩效与董事会规模、董事会会议次数、董事会持股比例、两职兼任显著负相关,与女性董事比例显著正相关,与独立董事比例不相关。针对实证结果,提出合理控制董事会规模,保持适度比例的女性董事,一定程度的两权分离,提升董事会会议质量,完善独立董事制度及均衡董事会持股比例的建议。研究有助于分析在不同行业、不同经济环境背景下董事会特征与董事会治理效率的相互关系,进而探讨对公司绩效的影响机理。     

基于公司治理的成本费用内部控制环境分析

内部环境是实施内部控制的基础,是影响、制约企业内部控制建立与执行的各种内部因素的总称,在整个内部控制体系中居于重要地位.在简要回顾成本费用概念的基础上,分析了内部控制与公司治理的关系,提出成本费用内部控制环境构建需要关注的几个要点.     

公司治理对外部审计结果的预测能力研究

为检验公司治理对外部审计结果的预测能力,使用神经网络中的多层感知器方法,以2000~2007年所有A股上市公司为样本进行研究.结果发现,公司治理指标对外部审计结果有预测能力,而且在公司治理对外部审计的预测能力中,流通股比例和第一大股东持股比例较为重要,国有股比例比较不重要.其中,公司治理指标对审计意见类型和审计意见变更的预测能力较强,公司治理指标对审计进程预测能力较弱.     

我国公司内部治理对高层变更影响的实证研究

研究了2004年度深交所上市公司有关数据,发现董事会诸多变量中,仅董事会会议次数同高层变更显著相关,表明我国董事会在公司治理中的监督作用尚未得到充分体现;同时股权结构变量,尤其是国有股比例直接影响了公司高层的变更,也从另一个方面阐明了股权结构改革的迫切性.     

高新技术企业股权激励与企业绩效的实证分析 ——基于我国信息技术上市企业的面板数据

选择具有代表意义的信息技术上市企业为样本,采用2007-2009年的面板数据随机效应模型,实证研究高新技术企业股权激励与企业绩效之间的关系,验证了两者之间存在三次曲线关系.当高管持股比例低于20.34％和高于49.70％时,企业绩效与高管持股比例呈正相关关系;当高管持股比例处于(20.34％,49.70％)区间时,企业绩效与高管持股比例呈负相关关系.据此建议,企业应该根据自身特点与行业发展状况合理实施股权激励,以更好地增进企业绩效.     

Corporate Governance,Government Regulation and Bank Stability

By using the data collected from the years 2006 to 2012 of16 listed banks as samples,an empirical test was set up to analyze the impacts of corporate governance and government regulation towards bank stability. The results show that the nature and percentage of ownership of the largest shareholder,as well as the top10 shareholders, have no significant impact on bank stability.Supervision of board of directors increases bank stability, while independent directors could not play the role of supervision. Higher executive compensation increases bank stability,while shareholding of executives does not show much incentive function. Franchise value has self-regulatory effects. Capital regulation also improves bank stability. Implicit insurance covers the entire banking system.Improving corporate governance and government regulation to increase bank stability are put forward.     

企业碳绩效影响因素研究——基于制造业上市公司的实证分析*

以2013-2016年A股制造业上市公司为研究样本，实证检验公司特征、公司内部治理以及外部市场环境对企业碳绩效水平的影响作用。研究发现:企业碳绩效水平与公司特征变量中资产负债率、固定资产比例显著正相关，与盈利水平以及公司成长性水平显著负相关；公司内部治理变量中只有独立董事比例与企业碳绩效存在稳定的显著相关关系；以市场化指数为代理变量的外部环境因素，与企业碳绩效水平存在稳定的显著正相关。研究表明，在当前我国制造业上市公司碳绩效总体水平较低的现实背景下，以公司特征所表征的合法性压力越大的公司，碳绩效水平越低；公司内部治理并没有对碳绩效合法性管理发挥有效作用； 而以市场化程度表征的外部治理机制能有效促进企业碳绩效的合法性管理。     

浅析公司治理对现金股利影响

影响现金股利支付水平的因素很多,有内部的因素也有外部的因素。股利政策作为公司的一项重大财务决策是在一定的公司治理机制的作用下形成的,影响公司现金股利支付水平的主要因素是公司治理。而公司治理结构是一个系统机制,是所有反映公司治理结构变量指标的系统综合作用的结果。通过分析决定公司治理状况的变量以及从股权结构、董事会特征和财务透明度等方面来具体阐述公司治理对现金股利政策的影响。