利率随机情况下采矿权估价的期权方法

由于不考虑资源开采者在运营管理上的灵活性和假定利率不变,收益现值法在评估采矿权时容易低估其价值.为此,基于期权理论,作者建立了利率随机情况下采矿权估价的期权方法,并通过实例对该方法进行了验证.计算结果表明,利率随机情况下采矿权估价的期权方法较收益现值法和利率不变情况下采矿权估价的期权方法均能提高采矿权的价值.     

基于期权的采矿权估价随机利率方法

由于假定利率不变和不考虑资源开采者在运营管理上的灵活性，收益现值法在评估采矿权时容易低估其价值。为此，作者建立了基于期权的采矿权估价随机利率方法，并通过实例对该方法进行了验证。计算结果表明，基于期权的采矿权估价随机利率方法较收益现值法能提高采矿权的价值。     

价格服从跳跃——扩散的矿业权估价方法研究

由于收益现值法无法考虑矿业权持有者在运营管理上的灵活性,而已有的矿业权期权估价方法不考虑矿产品价格的不连续随机变动和利率的随机变动,从而导致在使用这些方法对矿业权进行评估时容易低估其价值。为此,文中建立了基于跳跃-扩散价格和随机利率的矿业权估价方法模型。     

随机波动率条件下的矿业权估价模型

在假定波动率不变和不考虑开采者在运营管理上的灵活性的情况下,采用收益现值法评估矿业权是容易低估其价值的。为此,建立了基于期权的矿业权估价随机波动率方法,即假定波动率是时间t的函数,在此假设的基础上建立了随机波动率条件下的矿业权估价模型,并通过实例对该方法进行了验证。计算结果表明,基于期权的矿业权估价随机波动率方法较收益现值法能提高矿业权的价值。     

基于随机利率的煤炭资源采矿权估价双因素模型

煤炭资源采矿权具有和股票看涨期权一样的期权特性,本质上是一种按年度执行的多期看涨期权。利率变动将直接影响煤炭资源采矿权价值,实证研究表明Vasicek利率模型能较好地拟合我国无风险利率变动过程。建立了基于Vasicek随机利率的煤炭资源采矿权估价双因素模型,通过一实例对该模型进行了运用,结果表明该模型较现金流量法更能反映资源所有者的权益,并且随着均值回复系数的增大,运用该模型得出的采矿权价值将变小。     

技术商品定价的实物期权方法研究

根据技术商品多阶段性、高风险性和不确定性的典型特点,给出描述其价值变化的随机过程方程.结合实物期权方法,建立相应的复合期权定价模型,采用逆时序方法求得解析解.算例表明,该定价模型避免了市场比较法、收益现值法和重置成本法在价值评估中的缺陷.     

高速公路经营权期权估价方法探讨

基于高速公路经营权与实物期权相类似的特征,应用期权定价理论中的Black-Scholes模型对经营权价值进行评估,并与收益现值法综合使用,目的在于提高评估结果的科学性和合理性。     

基于利率不确定性的投资期权定价方法

首先研究了利率不确定性下的投资项目的净现值，然后在期权定价的三叉树模型基础上提出了利率不确定性下的投资期权定价的动态规划方法，得出了投资项目的期权价值的一般表达式。结果表明，投资项目的期权价值是期初利率的函数。本方法不仅可用于解决投资期权价值的确定问题，还可用于不确定性下投资项目的决策问题。     

收益现值法与实物期权相结合的企业价值评估

收益现值法是评估企业价值最常见的方法.这种方法虽然具有直接、有效、成熟等优点,却无法对企业由于决策变化和战略性投资所形成的潜在价值进行准确的估算.如果把收益现值法与实物期权有机的结合起来.就能从未来盈利和潜在价值的角度,对企业的整体价值做比较客观、准确的估算.     

基于实物期权定价的改进净现值法在风险投资项目评估中的应用

文章分析了传统净现值法(NPV法)在风险投资项目决策中的局限性,提出了一个基于实物期权定价的改进净现值的投资项目评估模型,指出从期权的角度来看,一个项目的真实价值ENPV应当等于项目的净现值NPV加上该项目由于灵活性增加的期权溢酬OP,最后以实际案例阐述了上方法在风险投资中的应用。     

煤炭资源开采价值及其评估方法

煤炭资源开采价值评估是从煤炭资源开发利用的预期经济效益及其对环境的破坏两方面,较全面地评估特定区域的煤炭资源在当前经济技术条件下是否值得开采。作者介绍了煤炭资源开采价值的概念、评估指标及其量化方法、评估模型与步骤以及评估实例。     

运营高速公路下煤矿采深、采厚对路基的破坏影响分析

对于下伏煤炭资源的高速公路而言,必须及时掌握煤矿地下开采对其运营安全的影响。在分析一般公路下煤炭开采影响公路路基相关因素的基础上,综合研究采深、采厚因素对路基的影响,重点通过数值模拟手段分析采深采厚比对高速公路路基的影响,得出采深采厚比大于180∶1时,地下采煤所引起的地表变形对路基结构的破坏变形远小于一级保护建筑物容许的极限变形值,从而得出可以在高速公路下试采,最终全采的结论。     

倾斜煤层采动影响下的挤压变形区移动变形特征分析

以重庆南桐矿区为工程背景,通过三维数值模拟方法,对倾斜煤层在三种不同开采宽度工况下上覆岩层移动挤压变形区特征进行了研究。结果表明:采宽由80 m增加到160 m时,煤层与岩层交接处应力变化较小,挤压变形区地表下沉速度较为缓慢;采宽由160 m增加到240 m时,煤层与岩层交接处应力变化非常显著,挤压变形区地表产生明显下沉;不同的开采工况下,挤压变形区沉陷位移都会出现一个峰值,且位于开采区下山方向,挤压变形区沉陷值受水平应力影响较小,走向和倾向方向的沉陷值以该峰值曲线呈中心对称。     

矿山压力对煤层底板破坏深度的数值分析

随着煤炭资源开采深度加大,带压开采已经成为我国深部矿井普遍应用的一种采煤方法,这样面临的煤层底板突水问题变得更加集中。突水系数理论作为评价带压开采煤层底板突水危险性的主要依据,因矿山压力导致煤层底板破坏深度的确定对得出可靠的突水系数值显得尤为重要。本文根据城郊煤矿的开采实践,利用F-RFPA2D软件对煤层底板破坏深度进行数值模拟分析,动态再现煤层底板破坏过程,并得出在不同矿山压力过程中对煤层底板的破坏深度。     

东北煤矿区地表下沉系数规律研究

以东北煤矿区现场所获得的大量实测资料为依据，分析研究了地表下沉系数与覆岩岩性、开采深度、采动性质、采煤方法及顶板管理方法等影响因素之间的变化规律，建立起了其统计关系，并对参数的置信区间进行了估算。所得结果对矿区地表移动与变形预测参数的选取具有重要参考价值。     

缓倾斜超近距离煤层开采相似模拟实验研究

为了确定缓倾斜超近距离煤层的合理开采方案,采用相似材料模拟实验研究的方法,采用现场所取的煤样、岩样在实验室进行测试而获得的煤层有关的物理力学参数,对缓倾斜超近距离煤层的不同开采方案进行了相似材料模拟实验研究,得出了开采过程中工作面顶板活动的规律和矿压显现规律,从而确定了合理的开采方案。该研究成果对国内同类煤层的安全高效开采具有一定的参考价值和指导意义。     

煤炭资源开采权期权价值形成机理研究

煤炭资源开采权期权价值形成机理是运用期权定价理论估价煤炭资源开采权价值的基础。在分析煤炭资源开采权的价值来源和期权特性的基础上，提出煤炭资源开采权可以被看作是一种多期复合看涨期权，并进一步研究了影响其价值的因素。