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1.
为了求解不完全市场的期权价格,提出了基于熵的保险精算方法。方法考虑期权卖方的最大权益、分析了保险精算期权定价执行条件,结合标的资产价格的历史信息,运用最大熵原理求出标的资产的概率密度,以此为基础计算损失变量的概率密度,依据保险精算方法可知,损失变量在此概率密度下的期望值即为期权的价格。经HSI指数和SP500指数的部分指数作为标的资产的期权实证检验,可发现新方法不仅比B-S公式蕴含更平坦的隐含波动率,而且进一步印证了传统保险定价过低和B-S定价偏高的情况。 相似文献
2.
对欧式期权B-S模型的推广 总被引:7,自引:0,他引:7
李秉祥 《西安理工大学学报》2003,19(4):377-381
对欧式期权定价的B-S模型进行了推广。即假设股票价格过程服从布朗运动和泊松过程,且在有效期连续分红的情况下,导出股票衍生证券的定价模型及其推广形式,并得到相应的求解公式,同时表明了传统的定价公式是新公式的特殊情况。 相似文献
3.
研究了带有叉熵约束的最小叉熵优化问题的求解问题.根据对偶理论,提出了一个简单的几何规划,该方法把一个带有叉熵约束的叉熵优化问题转化成了一个对偶规划,而对偶规划是一个只需要解决一个带有线性约束的凸规划问题,比较容易计算. 相似文献
4.
被保人的死亡率分布是确定寿险费率的一个重要依据,而根据其生活的环境、时间预测被保人的死亡率是保险精算研究中的一个热点问题.基于最小叉熵原理,建立了预测被保人死亡率分布的一个模型--最小叉熵模型,该模型以叉熵函数作为目标函数,以被保人的预期寿命作为约束条件,通过最小化叉熵预测被保人的死亡率.以从事特殊职业的被保人为研究对象,通过最小叉熵模型计算了该类人的死亡率.该方法计算简便,具有较好的客观性和实用性,为死亡率预测研究提供了一种有效的新方法. 相似文献
5.
熵与大偏差及保险定价 总被引:2,自引:2,他引:0
为了更加合理的解决保险定价问题,引入信息论中的熵和概率理论中的大偏差,对一般保费计算方法进行了修正.结果表明:最大熵原理只考虑了具有最大熵的概率分布,而在大偏差框架中,考虑了所有的概率分布,此时的熵描绘了随着实验次数的增加,概率分布的收敛情况;若只知道概率分布的不完全信息,最小化叉熵,得到最小叉熵优化模型,模型的解可调整保费.调整后的保费计算方法既建立在经验概率分布基础上,又不完全依赖经验概率分布,具有更好的实用性. 相似文献
6.
在Mogens Bladt,Tina Hviid Rydberg无市场假设、仅利用公平保费原则和价格过程的实际概率测度的期权保险精算定价模型的基础上,文章在无风险利率γ和股价波动率σ均为常数且不支付红利的情况下,用保险精算方法给出了欧式看涨交换期权的表达式,并得到了股票价格遵循几何布朗运动时的精确定价公式. 相似文献
7.
胡支军 《贵州大学学报(自然科学版)》2003,20(1):20-23
首先介绍标准的B1acke-Scholes期权定价模型,然后在假设标的资产(以股票为例)价格服从一般的Ito随机过程,即标的股票价格变化为非线性的情况下,推导了一个新的期权定价模型,结合边界条件给出了数值求解该方程的有限差分法,推广了一些已有的结果。 相似文献
8.
股票价格跳过程为复合Poisson过程的期权定价模型 总被引:3,自引:2,他引:3
研究了股票价格的行为模式,运用随机分析中的鞅方法推广了Merton关于欧式期权定价的结果.改变了Merton期权定价模型的基本假设,认为股票价格的跳跃过程为一类特殊的复合Poisson过程且无跳时的波动率为时间的函数,建立了股票价格服从跳扩散过程的行为模型,在风险中性的假设下,推导出了股票价格的跳过程为复合Poisson过程的欧式期权定价公式,推广了Merton的结果。 相似文献
9.
本文用一个纯跳的随机过程来描述标的资产价格的动态性,称为有限状态多期模型。考虑只有一个标的资产的期权定价模型,给出其最小κ熵等价鞅测度,在此基础上采用Monte Carlo模拟欧式期权定价MCMEM(κ)方法,分别以虚拟Black-Scholes世界中欧式期权价格和现实金融市场中的麦当劳股票期权价格为例,对MCMEM(κ)和Black-Scholes公式等其他定价方法进行比较,验证了MCMEM(κ)的可行性。 相似文献
10.
在一般B-S模型中,为了得到等价鞅测度,首先必须解出风险溢价方程.为此,经典方法总是假定扩散矩阵几乎处处是满秩的.文章利用代数中的M-P逆理论,证明了即使扩散矩阵不满足这个条件,M-P逆方法是一种求解风险溢价方程的有效方法.根据最小化风险溢价过程模的标准,文章利用M-P逆找到了一个唯一的等价鞅测度,并证明了在一定条件下,B-S模型中的Esscher测度、最小熵鞅测度和逆相对熵鞅测度鞅测度实际上就是这个等价鞅测度. 相似文献
11.
先介绍了标准期权即Black-Scholes单因素期权定价模型及其解析解,然后在多个标的变量的情况下,通过调整Black-Scholes期权定价模型的基本假设条件,推导了一种新型期权定价模型--多因素型期权价模型,并结合边界条件,给出了基于2个标的变量的采虹期权的解析解,并对此进行了扩展,推导出支付股票红利的多因素型期权定价模型,从而解决了多因素条件下的模型描述问题,最后给出了一个彩虹期权实例进行分析,验证了所得结论的有效性。 相似文献
12.
万换林 《延安大学学报(自然科学版)》2012,31(2):28-32
简要介绍了期权定价理论的产生及发展过程,期权定价理论的基本思想。重点介绍了期权定价的各种方法,且详细比较了各种期权定价方法的优缺点,对研究期权定价方法有所裨益。 相似文献
13.
有限差分方法在期权定价中的应用 总被引:2,自引:0,他引:2
偏微分方程的有限差分解法是通过将偏微分方程离散化为差分方程,求得微分方程的近似解。通过研究在期权定价中,价格是随机的期权定价方程的有限差分解法,并与二叉树图法、标准的Black-Scholes定价模型求得的解相比较,得出3种方法的解具有相似性的结论。 相似文献
14.
期权是20世纪金融衍生市场创新的成功典范.期权市场已经成为国际金融市场的一个重要部分.期权定价理论不仅支撑着期权市场的发展,同时推动了整个金融衍生市场的发展.回顾了经典的期权定价理论及欧式期权定价模型,对其进行了详细的评价,展望了未来期权定价理论的发展方向. 相似文献
15.
讨论两资产择好期权的定价问题.在风险中性假设下,运用无套利原理建立了两种资产价格都服从Possion跳-扩散过程的择好期权定价模型,并给出相应的择好期权定价公式. 相似文献
16.
后定选择权的保险精算定价 总被引:1,自引:0,他引:1
文章利用公平保费原则和价格过程的实际概率测度--保险精算方法给出了后定选择权的定价公式,在标的资产价格服从几何布朗运动模型假设下,求出了不支付红利情况下且无风险利率为非随机函数r(t)、波动率为常数σ时的精确定价公式. 相似文献
17.
亚式期权的保险精算定价 总被引:2,自引:0,他引:2
在Mogens Bladt和Tima Hviid Rydberg无市场假设、仅利用价格过程的实际概率测度的期权保险精算定价模型的基础上,将标准欧式看涨期权定价模型推广到亚式期权定价模型,并给出了亚式期权定价的近似解析式,最后举出一个实例,计算结果表明了亚式期权定价模型的合理性。 相似文献
18.
研究了一种离散时间平均价格的亚式期权定价问题,并且得出在极限作用下,本文的结论与连续时间平均价格的亚式期权定价结论是一致的. 相似文献
19.
跳-扩散模型中回望期权的定价研究 总被引:1,自引:0,他引:1
文章主要研究了一种路径依赖型期权———回望期权的定价问题,建立了有Poisson跳-扩散过程驱动下的价格模型,利用广义Ito公式,得到了在该模型下回望期权价格所满足的微分方程。 相似文献
20.
根据初始股票价格S0的位置将双障碍期权划分为两大类,研究了双障碍期权的定价问题,发现双障碍期权或由一份单障碍期权和一份双边敲出期权组合而成或由两份单障碍期权组合而成,从而将双障碍期权的定价问题转化为单障碍期权和双边敲出期权的定价问题. 相似文献