中小企业集合债券相关问题比较研究

我国已发行的中小企业集合债券在债券定价、债券信用增级措施及政府在债券发行中所起的作用等方面存在差异.为更好地利用中小企业集合债券融资方式,应合理定位政府在债券发行中的角色,尽可能扩大每一只集合债券的联合发行人的数量并降低发行人的违约率,协调利用债券内部和外部增信措施及努力培育中小企业信用担保市场.     

浅谈住房抵押贷款证券化--中国的模式

针对我国商业银行住房抵押贷款的风险,提出了我国应该发行个人住房抵押贷款证券的设想,并探讨和分析了住房抵押贷款的组织模式及功能、资产池的构造、SPV的设立与我国的实际情况、证券产品的设计、信用增级和信用评级的注意事项等方面的问题。     

美国抵押担保证券(CMOs)发展现状及其创新机理分析

本文首先分析了美国CMO证券市场的发展情况,其次指出了CMO证券创新机理的核心在于如何根据贷款的特征进行贷款组合的结构分层及采用怎样的信用增级措施和现金流分割技术,同时也分析了CMO证券创新的简要过程。     

关于公路施工企业信用评价工作的探讨

简要介绍了什么是信用评价系统,其产生的背景及建设的目的、依托的媒介等,信用评价对于管理者和从业者的重要意义。信用信息化系统的开发应用对信用评价工作产生的推动作用、信用评价结果在招投标活动中的实际应用、信用等级AA级和A级对企业发展的良性效应及C级D级评价对企业的惩戒和制约等,分析公路施工企业如何做好信息化环境下的企业信用评价工作,在制度建设、组织机构设置、工作规程、方法及如何以现场保市场等方面进行总结并对其发展趋势进行预测。     

信用关联结构性存款的定价

为了分散信用风险,一些银行发行了收益与某一信用实体的信用事件挂钩的存款.对挂钩公司的破产,采用结构化方法中的首次通过模型,即在存款期限内,若信用实体资不抵债,就认为信用事件发生.在随机利率假定下,用偏微分方程的方法,给出信用关联存款的的定价公式,并讨论其金融意义.     

考虑汇率风险的可违约债券定价模型

分析了具有汇率风险的可违约债券的定价问题.分别探讨了债券面值以国内货币计价发行、以国外货币计价发行和汇率设置下限时的3种情形下可违约债券的定价问题,并分别在3种情形下建立了信用风险模型,得到了债券的价格公式,债券的违约概率公式和信用价差的表达式.最后通过数值模拟,分析了债券违约概率和信用价差的期限结构,并分析了资产波动率和汇率波动率对信用价差和违约概率的影响.     

论我国地方政府债券发行机制的完善

2009年以来,我国地方政府公债制度逐步建立,地方债务危机逐步得到缓解,但是地方政府债券发行制度还存在发行主体范围过窄、审批程序不合理、债券的偿还机制不完善、信用评级机制流于形式、信息披露不完整、债券的监督不系统等问题。因此,应尽快颁布《公共债务法》,合理界定地方政府债券发债主体,完善审批机制和偿还机制,加强地方政府债券的信用评级和信息披露,加强地方人大对地方政府债券的监督,从而提高发行效率,维护债权人合法权益。     

盈余管理、信用评级意见购买与征信监管——基于精炼贝叶斯均衡博弈的研究

着眼于盈余管理视角,以我国的信用评级机构、公司债券发行公司、金融监管部门为研究对象,建立精炼贝叶斯均衡博弈及二阶段展期模型,研究发行公司债券的上市公司、信用评级机构与金融监管部门之间的利益博弈路径.研究发现:在获取发行资格、节约债券融资成本的动机驱使下,发债公司存在通过盈余管理进行评级意见购买的动机,盈余管理水平越高,信用评级越高;声誉机制的跨期收益与惩罚特征、发债公司与评级机构的短期行为、金融监管缺位等因素增强了评级机构的合谋倾向,从而导致评级普遍虚高,查处与惩罚力度的增强则可有效遏制盈余管理程度和评级虚高现象,这对完善我国现阶段金融领域征信体系具有重要的参考价值.     

恒昌机械

安庆市恒昌机械制造有限责任公司成立于1988年,注册资金1000万元人民币,现有员工人数380人。公司先后被认定为国家级高新技术企业、安徽省民营企业100强企业、安庆市民营企业50强企业,并先后获得徽商银行AAA级信用企业、省国税及地税局A级纳税信用单位、金融守信企业等荣誉。     

发行地方公债与地方经济发展的关系

为了加快城市基础设施建设、促进地方经济的发展，同时为了减轻中央财政的债务负担、规范地方政府融资行为、发展资本市场，我国有必要发行地方公债，而且我国也已基本具备了发行地方公债的条件。地方公债的顺利发行需要在债券的发行主体、种类与规模、发行方式、期限和利率、债券的信用和评级及二级市场流通等方面进行科学、合理的设计。     

基于两部制信用支付易腐品的库存模型

基于两级信用支付,在供应商采用两部制信用支付策略,零售商库存容量有限情况下,建构了易腐品的库存模型,给出了满足上述条件的不同情形下的成本函数。     

电子货币在铁路系统的应用

结合铁路现状，在借鉴西方国家信用货币应用经验的基础上，提出发行我国铁路非银行信用卡———“铁卡”的见解．重点论述了电子货币在铁路系统应用的必要性和可行性，发行“铁卡”的可操作性，“铁卡”与我国“金卡工程”的相关性，并对发行“铁卡”的经济性和市场性进行了探讨     

我国企业债券市场流动性不足的原因及对策

从发行和流通两方面分析了目前我国企业债券市场现状,认为我国企业债券市场流动性不足主要是由于管制过严、现有市场的不成熟和缺乏权威中介机构,以及社会横向信用体系缺失等原因.提出了扩大市场规模,完善交易机制,促进债券结构合理化,以及培育机构投资者和信用评级机构等对策.     

我国企业债券市场流动性不足的原因及对策

从发行和流通两方面分析了目前我国企业债券市场现状,认为我国企业债券市场流动性不足主要是由于管制过严、现有市场的不成熟和缺乏权威中介机构,以及社会横向信用体系缺失等原因.提出了扩大市场规模,完善交易机制,促进债券结构合理化,以及培育机构投资者和信用评级机构等对策.     

信用卡:银行的陷阱?

国内发卡行对信用卡利润的预期是建立在沙堆上的。以目前中国的信用状况,信用卡发行只可能成为银行贷款业务的增长点,而绝不可能成为利润中心。     

企业债券信用价差度量多参数优化模型

用多参数利率期限结构模型确定的利率期限结构为输入变量，利用Jarrow简化模型确定信用价差，从而给出一种新的企业债券的信用价差度量多参数集成优化模型。同时选取上海证券交易所多个交易日国债和企业债交易数据，通过遗传算法及两次最小二乘法联合估计得到相对精确的模型参数，由此拟合出企业债券发行主体的信用价差方程。最后选用基准方法作为对比，实证结果表明，以价格为输入变量所得信用价差更符合实际且拟合的模型参数更精确。该方法可以用于度量任何债券的信用价差，具有实用推广价值。     

供应链环境下零售商基于价格折扣的部分信用支付模型

主要研究了两级信用支付条件下的零售商库存策略。假设零售商拥有支配权,并可以从供应商处获得全额信用支付,而仅给消费者提供部分信用支付,并根据支付比例给予消费者相应的价格折扣,且价格折扣又提高了商品的需求率。根据信用期的不同,建立零售商的年度成本模型,并采用成本最小化方法求解零售商最优库存策略。     

我国企业债券的风险与信用评级的完善

在我国企业债发展初期，由于社会信用体系的不健全以及资本市场上风险与收益的失调，引发了企业发行债券的道德风险和逆向选择问题。资本市场的完善离不开企业债券的发展。要消除债券市场中这种信息不对称问题，社会信用评级机构的发展完善将起到关键作用。     

中国磁卡发展现状及应用

磁卡看起来只不过是小小的塑料卡片。但是,方便、灵活、快捷、安全之优势,显示其强大的生命力和诱惑力。从1952年世界上第一张磁卡—信用磁卡,作为现代化、科学化的标志在美国加州富兰克林国民银行诞生后,目前,世界上已有4万多家银行加入了信用磁卡发行行列,特     

国际资讯·财经新闻

1．1月27日．国际信用评级机构惠誉宣布下调意大利、西班牙等欧元区5国主权信用评级．理由是这些国家在持续的债务危机面前融资能力进一步下降。其中．意大利和西班牙被连降两级。