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相似文献
 共查询到20条相似文献,搜索用时 126 毫秒
1.
本文将我国上市公司资本结构中的代理关系分为以下三种:内部股权代理关系、外部股权代理关系、外部债权代理关系。通过对这三种代理关系形成的代理成本问题的动因及其内容进行分析,对优化上市公司的资本结构,降低资本成本,提高公司价值提出一些对策与建议。  相似文献   

2.
陈瑜 《海峡科学》2006,(10):36-37
资本结构理论自20世纪50年代以来便是理论界一直研究但又充满争议的一个研究课题。根据现代资本结构理论,公司事实上存在着资本结构的合理区间,该区间取决于税收、破产成本、代理成本等多方面因素的权衡结果。但现代资本结构理论对公司资本结构如何达到合理区间却没有给出明确的答案。  相似文献   

3.
企业内各经济主体之间的契约关系是一种委托代理关系,企业融资方式选择及资本结构变化不仅表现为各利益相关主体组成的共同组织,而且由于信息不对称、契约的不完备等市场不完全性的存在,企业各利益主体之间的目标往往不一致而表现为相互之间的利益冲突,监督、约束代理人的行为会发生代理成本。本文主要从股权融资和债权融资两个方面论述代理成本的产生及回避的措施,旨在优化资本结构,提升企业价值。  相似文献   

4.
本文从传统的资本预算模型出发,导出了企业筹资的资本结构模型。文中进一步研讨了考虑已有债务、自有资本的边际成本、实际边际资本成本、闲置资本和企业所得税的情况,该模型的不足和适用范围,以及债务资本的各种资金成本率。并举例说明了企业筹资时模型决策的具体应用。  相似文献   

5.
研究企业融资行为以及资本结构和公司治理之间的关系成为近年来西方资本结构理论发展的新动向。文章通过回顾融资结构理论,发现其具有与代理理论相融合的取向,说明两者不是对立而是互补的。通过对影响融资结构因素的分析,探讨了我国上市公司治理结构中所有权安排存在的代理问题。  相似文献   

6.
针对企业负债经营进行风险分析,从资本成本与资本结构、企业税赋与破产风险方面就企业负债经营的益处和债务风险进行了论述,讨论和分析了负债比率的合理确定以及资本成本、投资收益、借贷能力和偿债能力、债务风险等主要因素对负债比率的影响.本文还对“负债盈亏临界比率”的概念进行了评述,并就我国国有企业如何摆脱过度负债困境、向适度负债经营转化的途径与对策进行了讨论.  相似文献   

7.
企业资本结构不仅影响企业的资本成本和企业总价值,也影响企业的治理结构和激励机制,进而影响企业行为特征和企业绩效。本文以电力行业上市公司为例,对债务如何影响企业绩效进行了实证分析。分析表明债务融资对公司绩效有显著性正影响。  相似文献   

8.
资本结构理论揭示了企业应用财务杠杆后的债务和企业市场价值的关系。本文简要介绍了当今资本结构理论研究的发展脉络,着重对我国企业资本结构的主要特征、现状及盈利能力对资本结构的影响等进行了分析研究,并作了国际间的比较,初步确定了盈利能力对我国资本结构影响的程度及机理.指出了我国筹资顺序与发达国家不同、与发展中国家类似的状况。  相似文献   

9.
资本结构的调整与优化,主要是通过负债水平的变动引致资本筹资成本变动,使企业的资本结构最佳。我国国有企业在融资时,应充分考虑负债融资、股权融资的利弊以及资本成本对企业经营的影响,避免过分依赖外部融资,忽视内部资源积累;避免对股权融资的过度偏好,忽视权益资本与债务资本的比例。在确定企业的最佳负债比率时,还应充分考虑企业收益能力和负债比率的关系、经营风险与财务风险的关系、资本结构与资产结构的关系,合理确定融资方式和融资规模,对资本结构进行合理决策和优化调整,以降低财务风险和资本成本,使企业总价值最大。  相似文献   

10.
以管理者的非理性心理为基础,建立了管理者对投资收益的含有非理性认知预期的数学模型。并通过三个方面分析了管理者非理性对资本结构决策的影响:即权衡理论下的最优资本结构、股东为激励管理者尽职而设定的资本结构约束、债务期限结构的选择。研究结果表明:非理性的管理者倾向于债务融资,乐意使用短期债务;股东为激励管理者尽职而设定的资本结构约束可以放松。  相似文献   

11.
本文从相关利益人理论出发,论述了加强公司债权人保护的必要性,并对我国目前公司债权人保护法律制度的现状进行了分析,认为存在极大缺陷与不足,并在此基础上,提出了完善我国公司债权人保护法律制度的几点意见,认为应引入法人人格否认制度、完善破产制度、建立强制清算制度、建立债权人检查监督制度、完善外部董事制度等。  相似文献   

12.
创新是推动一国经济发展的重要驱动力,而创新融资在企业创新活动中扮演重要角色.然而现有研究对债务融资影响双元创新平衡机制的理解并不够深入.本文以我国2010~2019年3833家上市公司数据为样本,对债务结构异质性影响企业双元平衡创新的机制进行实证研究.结果表明,交易型债务与短期债务分别与企业创新呈倒U型关系,存在最优债务结构;同时,交易型债务与短期债务通过激励企业的利用式创新对企业的创新路径具有显著的修正作用,债权治理保证了公司经理人在进行探索式创新的同时充分进行利用式创新,促进企业处于双元平衡创新路径.论文深化了企业资本结构与创新的关系,对企业通过调整债务结构实现企业双元创新路径的优化,促进企业价值的提升具有重要价值.  相似文献   

13.
当资产价值用一随机微分方程来表示时,考虑永久性债务,由于破产成本和企业债务免税价值的存在,可得到企业总价值及股权价值的模型.讨论内生破产与外生破产两种情况下,增加或减少债务,对企业价值的影响,从而确定企业的决策.  相似文献   

14.
随着所有权与经营权的进一步分离,国有企业运营逐步引入了委托代理机制,委托代理风险也因此应运而生。介绍了委托代理风险的表现形式和产生的原因,从制度因素、客观因素、主观因素等方面提出了化解委托代理风险的对策。  相似文献   

15.
谢玉美 《南昌高专学报》2004,19(2):28-30,37
撤销权是指债权人对于债务人所为的有害债权的行为,可以请求法院予以撤销的权利。作为债的保全的一种方式,我国新合同法设立了撤销权制度,目的在于恢复债务人的责任财产,维护债务人的财产状况,确保债权人债权的实现。本文拟对撤销权的性质及其成立要件予以阐述。  相似文献   

16.
不同的债务结构具有不同的公司治理效应,也对控股股东的利益侵占有不同的约束作用;为此,提出了一个改进的LLSV模型,即在控股股东利益侵占基本分析模型(LLSV模型)的基础上引入债务因素,分析债务结构对利益侵占的影响.选择我国844家上市公司作为样本,对模型分析结论进行了实证检验,得出结论:债务期限结构中的长期债务、债务优先权结构中的非优先级债务、债务布置结构中的公开债务对控股股东利益侵占具有更强的约束作用.  相似文献   

17.
介绍了我国夫妻共同债务制度的现状。总结了我国现行夫妻共同债务制度的主要问题:夫妻共同债务范围认定的问题,在保护夫妻合法权益的同时应保护第三人的合法权益,对夫妻共同债务的规定应更条理化、系统化。提出了完善夫妻共同债务制度的对策:增设夫妻日常家事代理权制度,建立财产补偿制度,建立债务夫妻共同签字制度,设立约定公示和夫妻财产登记制度。  相似文献   

18.
通过对"infringemen"和"tort"的区分以及对知识产权、物权、人格权请求权等绝对权请求权和侵权责任的比较分析,认为将知识产权请求权、物权请求权、人格权请求权纳入侵权法一体规定,弊大于利。我国未来民法典的立法选择上,应选择确立绝对权请求权,即将知识产权请求权、物权请求权、人格权请求权分别规定在知识产权篇(法)、物权篇、人格权篇,从而与侵权之债即损害赔偿请求权相互配合,形成对绝对权的一个完整而周延的保护体系。  相似文献   

19.
为保障人事代理人员津贴、补助、评优等方面的基本权益,能达到一视同仁、同工同酬,针对人事代理人员基本权益保障存在的问题,从法律意识、法律适用、法律条款瑕疵和法律执行等方面分析其中的原因,以期推动人事代理制度的法律研究和相关立法。  相似文献   

20.
信号传递下的企业债务期限结构选择   总被引:3,自引:0,他引:3  
企业的债务结构是企业资本结构中的一项重要内容.文章从信号传递博弈的角度出发,研究了不完全信息如何影响企业选择其债务期限结构及分离均衡存在的条件.通过分析银行及企业目标取向及行为机制,并建立二者之间的不完全信息信号传递动态博弈模型.在模型分析的基础上指出当信贷配给所带来的交易费用足够大时,高质量企业将选择更多的短期债务来传递企业高质量的信号,而差企业则无法进行模仿.  相似文献   

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