异质交易者对次级债产品定价的影响

行为金融学从异质交易者的角度为资产定价``异常现象'和难解之谜提供了新思路.将异质交易者引入新古典金融学框架下的次级债产品定价模型,获得了市场出清条件下的均衡价格,分析了异质交易者的存在对次级债产品价格的影响.研究发现异质交易者的存在会引发价格偏高,且偏差的程度随异质投资者比例的增大而增大, 随信息精度的提高而降低.并针对金融危机, 探讨了市场面临不能及时出清风险时,非均衡价格的变化规律.     

多样性和归纳推理与证券市场动力机制

以前期建立的多智能体证券市场人工模型为平台,采用仿真分析的方法,研究了多样性和归纳推理在证券市场动力机制的作用,发现智能体策略的多样性是系统稳定的基础;在对称信息下,趋势交易作为一种可选交易风格不会导致系统波动增大,反而可以进一步提供多样性,稳定系统;归纳推理是产生收益率分布尖峰肥尾现象的关键因素之一.     

原油期货价格对现货价格的预测准确性分析

基于断点检验方法以及预测能力比较模型,对各种到期期限的原油期货价格在不同时期对相应到期日原油现货价格的预测准确性进行了分析. 实证研究表明: 2004年之前,原油期货价格对到期日现货价格的预测基本都是无偏的,能够为预测提供比较有效的信息; 2004年之后,期货价格对相应到期日现货价格的预测显著有偏,普遍存在着正的``系统偏差'和绝对值小于1的``尺度偏差',表明此时期货市场 对现货的预期存在着价格低估和风险高估.这对运用期货价格对现货价格的预测的调整和分析提供了方向性的指导.     

公开信息披露对异质交易行为与市场质量的影响

基于市场微观结构理论,Kyle (1985)型做市商模型中,多基本面假设下分析公开信息披露对异质信息结构下的知情交易者的交易策略,收益分配以及市场质量的影响.结果发现:1)同源信息下的知情交易者反向交易公共信息,公开信息披露挤出其基于私人信息的交易权重;2)异质知情交易者仅基于其私人信息进行交易,且对其私人信息的交易强度随着公开披露信息精度的增加而增加;3)公开信息披露有效降低信息不对称程度,促进市场流动性,以牺牲同源信息下的知情交易者的福利为代价,改善异质知情交易者及广大非知情交易者的福利.然而,公开信息披露对市场信息效率的影响并非单调:公共信息精度存在临界值,超过临界值后,其精度增加恶化市场信息效率.结论说明公开信息披露通过影响异质知情交易者的策略性交易行为,虽然促进市场流动性,但也可能对资产价格发现效率产生反预期(counterproductive)的负面影响,从而损害市场整体质量.文章结论为我国证券市场公开信息披露政策的未来改革提供了有意义的理论参考.     

基于不规则数据的中国股市微观结构研究

引入了自回归条件久期模型，采用极大似然估计的方法对具有指数分布和Weibull分布两种模型分别进行了参数估计，检验了模型的性能，并以WACD模型为基础对我国上海证券所个股的交易集群性特征进行了检验．实证结果表明，在我国证券市场交易的集群性特征是由于以私人信息为基础的交易过程引起的，私人信息的引入导致了证券市场更大的波动性。     

地震灾害系统分析与评估的综合集成模式

针对典型开放的复杂巨地震灾害系统,分析其系统的框架、运行、时空等结构特征,论述其开放性、复杂性、高维性、不确定性以及涌现性等整体特性;讨论地震灾害系统的组元、构成元素以及影响因素,构建由专家、机器及知识体系构成的地震灾害分析综合集成研讨厅体系;设计由专家经验、统计数据"实践'所得的"感性认识'到建立模型的``理性认知',论证研究问题框架与模型体系的同构同态的结构性质,再由上机计算(实验)的``再实践'到专家评估、数据处理、修改模型的"再认识'之地震灾害综合集成分析过程;在已有13个世界著名大地震系统分析与评估的基础上,界定地震危险性、区域承灾能力、基本信息、灾害范围、灾害损失、地质环境安全性、资源环境承载力、经济影响、社会影响和减灾效益等十项评估为其必备评估内容,构筑地震灾害系统综合集成评估框架和"人-机-法-术-数'综合集成评估体系,并阐述其实施流程.     

基于非对称信息结构的证券市场资产价格发现实证研究

依据我国证券市场订单驱动连续竞价交易机制,在引入信息结构的基础上建立实证模型,研究中国证券市场信息结构的特征,并考察特定信息结构对价格形成的影响.结果表明:(1)由于信息披露制度和投资者构成比例的不同,我国证券市场与国外成熟资本市场相比信息分布更小、信息组成更大;(2)信息结构各方面对资产价格发现有显著的影响,信息分布和公开信息准确性对价格发现具有显著的负向影响,而信息组成对价格发现具有显著的正向影响.     

中小企业贷款利率定价的计算实验方法

从我国商业银行贷款定价视角出发, 结合信贷配给理论,运用计算实验金融的方法,分别对``一刀切'式利率定价与综合的利率定价模型进行银企贷款仿真实验,比较发现不同的利率定价模型影响中小企业贷款情况机理. 实验发现,贷款利率提高到一定程度后, 银行的收益会随着利率的提高而降低,一定程度上反映了银行对中小企业实行信贷配给的现象.并实验验证了综合的贷款利率定价方法在不降低银行收益的前提下,缓解了中小企业的融资困境.据此提出了商业银行应选择合理的利率定价模型,根据贷款数额、信用级别、资产负债率、担保方式等指标,根据风险大小、成本高低和借款企业的具体情况, 实行有差别的变动利率.     

众人拾柴火焰高:不完全信息交流社会网络与市场质量

本文主要探究不完全信息交流社会网络对金融市场质量的影响.构建了基于信息交流群形成的不完全信息交流网络,其中加入信息交流群的方式包括分享信息和付费.在噪音理性预期框架中得到了解析的均衡资产价格和均衡知情交易者比例.理论与数值分析结果表明:当市场中的私人信息总量固定时,完全信息交流的社会网络因有利于扩散私人信息,从而有利于提高市场效率和降低资本成本.然而,对于更现实的信息获取内生情形,规避信息获取搭便车行为的不完全信息交流模式能激励社会网络中更多的投资者获取私人信息,进而能通过大幅增加市场的私人信息总量来提高市场效率、市场流动性以及降低资本成本、资产收益风险,即不完全信息交流比完全信息交流的市场质量更高.本文的发现为我国金融资产定价和金融市场发展提供了新见解和政策启示.     

基于尖顶突变理论的混合机动车流参数模型

传统的交通流模型很难同时处理交通流的``跳跃'现象和混合机动车流的交通问题.将平均车速作为状态变量, 流量和大车混入率作为控制变量,可以建立尖顶突变模型的平衡曲面方程; 结合交通流的物理意义,对方程进行坐标旋转和平移, 并采用实测数据进行参数标定,进而得到混合机动车流的速度－流量－大车混入率模型.通过京津塘高速公路的实测数据分析表明:混合机动车流的尖顶突变模型具有较好的拟合效果,能够解释大车对混合交通流参数变化的影响,以及拥挤状态附近的突变现象, 具有较好的实际应用价值.     

一种基于网络分析的语义冗余发现方法

以农业AGROVOC本体为例,结合语义万维网推理机制定性分析冗余信息产生原因,利用复杂网络分析方法量化推理过程中产生的冗余,进而确定本体中的核心概念,解决推理冗余问题。实验表明,复杂网络分析方法可从定量角度找出核心节点及导致推理产生冗余的边,并揭示了语义冗余引起的推理效率降低问题。为优化本体设计、提高推理效率提供了一种新的可行方法。     

Causal association rule mining methods based on fuzzy state description

1.INTRODUCTIONIn the research of intricate systemcontrol andcompli-cated affair reasoning,the problemof mechanismandcomputational model of reasoning has become a veryi mportant issue in the academic world.Thus the re-search of indeterminacyinductive automatic reasoningmechanismis more i mportant.In the development of current logic science,ani mportant trendthat the research of logic thought andmethod merged into logic language has taken place.Thus the intelligence reasoning procedure is r…     

基于D-S证据理论的工程投标决策研究

工程投标决策是一类典型的具有不确定性、不完备信息的多属性决策问题。证据理论能够处理“不确定性”和“不完备性”，并能基于合成法则进行信息合成。探讨了不确定信息的定量描述及规范化、信度函数的表达方法等问题，探讨了基于Dempster-Shafer合成法则的证据组合理论，提出了用于求解不确定多属性投标决策问题的D-S证据理论二级递阶推理决策模型。最后实例验证了该方法的可行性、有效性和实用性。     

GIS分析与互信息属性约简的停车库选址决策

为了使城区立体车库的选址更加合理,充分发挥其建成后对交通缓解的作用,提出了一种城区立体停车库选址决策方法.通过采用地理信息系统分析方法,建立基于地理信息系统分析的规划选址立体车库属性信息数据,运用模糊粗糙集互信息属性约简算法挖掘出立体车库的选址与多种地理因素的关系知识进行属性约简,从而用地理信息分析和演绎推理相结合的归纳学习算法生成决策树和决策规则进行选址决策的评价及分析.对兰州市规划中的立体停车库选址建模仿真,仿真结果表明该方法能较好地运用在待求解问题中,从而为智能交通系统提供参考依据.     

Method for maneuvering target video frequency tracking based on inductive factor of posture information

A method for maneuvering target tracking based on inductive factor of posture information is proposed.A distinguished characteristic of video frequency tracking is that it can capture the target posture changes from its picture easily,and the posture change means the motive model of the target will change.This information is very important to predict the trace of maneuvering target.Based on this idea,the quantified values of the target postura change are obtained using Hough algorithm,this key values are defined as inductive factor of posture information,and then,the multiple grey trace predict models are established and the degrees of fuzzy subordinate values for every model are calculated with the inductive factor,the maneuvering extent values are determined by a new analysis method of stochastic differential equations for each model used to modify the degree of fuzzy subordinate values,these constitute the weighted values for every grey predict collection.Finally,the synthesis predicting weighted result is obtained.The experimental results show that the new method is superior to the conventional algorithm.     

证据冲突:丢弃,发现或化解?

组合可能冲突的信息是智能推理中重要的研究内容,其中,证据理论是一种典型的不确定性智能推理方法。在证据理论中,用以融合和更新证据信息的推理组合规则是其理论基石。Dempster组合规则通过合取运算来构造信息结构,得到了广泛的应用。然而,当证据冲突比较大、证据源不完全可靠或辨识框架不完备时,Dempster组合规则得到的结果并不符合常理。为此,改进组合规则和处理证据冲突,成为证据理论中一个重要的研究课题。将全面回顾和比较国内外现有的主要推理组合方法,基于不同的冲突处理机制,建立相应的理论框架,涵盖绝大多数推理方法,从理论上对证据推理方法的研究,进行一个全面的总结,并剖析各种组合方法的优缺点和相互关系,指出最新的研究趋势。     

基于多属性分类的建筑物损伤案例推理方法研究

建筑物损伤信息大多以非结构化离散的方式加以储存,因此建立建筑物损伤案例推理流程已成为提高建筑运维管理水平的重要研究方向.本文根据损伤属性分类的结果设计了符合国际分类标准的结构化的损伤信息采集样例,并完成了损伤领域的本体建模.本文设计了基于案例距离推理的损伤信息多属性分组案例库构建方法,通过计算建筑物损伤等级案例与分组中心点的距离构建案例距离加权优化求解模型,简化损伤决策中多属性比较的复杂过程.本文建立了基于分组式损伤案例库的损伤案例推理流程,验证了针对案例信息的分组预处理后进行不同损伤案例相似度计算的方法,实现损伤信息的有效利用.结果表明所提方法可以较好地解决建筑物损伤多属性信息的分类问题.     

不完全信息下基于证据推理的竞争对手分析

针对不完全信息下竞争对手分析问题,本文提出一种基于证据推理的分析方法。该方法首先定义了正负相似度对竞争者进行比较,接着通过证据推理对含有未知信息的相似度进行合成排序,最后根据信息熵原理度量结论的客观可靠度。与本文提及的其他方法相比,该方法可以在信息不完全的情况下识别分析竞争对手并提供关于结论的客观可靠度,符合商业竞争的实际特点,具有较强的实用价值。文中的案例分析证实了该方法的有效性。